APYの罠:利回り計算に対する暗号投資家の視点

派手なAPYの数字に何度も騙されてきたので、今はもっと賢くなりました。暗号における年率収益率（Annual Percentage Yield）が本当に何を意味するのか、そしてその魅力的な二桁または三桁のリターンを見たときに、なぜ疑いの目を持つべきなのかお話ししましょう。

APYは、複利を含む潜在的なリターンを測定するためのものであり、私たちを全員豊かにするはずの「利息の利息」という魔法の効果を知っているでしょう。ですが、暗号通貨の場合は？現実を見ましょう。

DeFiに初めて飛び込んだとき、私は20%、50%、さらには100%を超えるAPYを提供するプラットフォームに魅了されました。それがどれほどのジョークであったか！伝統的な金融ではAPYの計算が厳格な公式に従うのに対し、暗号のAPYは新しい資本を引き寄せるために設計された操作的なマーケティング戦術である可能性があります。

基本的な公式は十分に簡単そうです。

APY = (1 + r/n)^(nt) - 1

ここで、rは名目金利、nは年あたりの複利計算期間の数、tは時間を表します。しかし、このクリーンな方程式は、暗号市場の荒れた現実を考慮していません。

APYとAPR: 騙されないで

APR (年利率)は複利を含まない - ただの単純年率です。APYは常にマーケティング資料ではより良く見えます、なぜならそれは複利を考慮に入れているからです。2%のAPRは3%のAPYとして表示されることがあり、あなたは「魔法」の複利によって1%の追加を得ていると思うかもしれません。

もちろん、プラットフォームはより多くの数を宣伝します！彼らは慈善事業を運営しているわけではありません。

クリプトイールドゲーム：ハウスオブカード

私はそれらをすべて試しましたが、それぞれに隠れた災害があります:

• クリプトレンディング: 確かに、貸し手と借り手を「保証された」APYで接続します。プラットフォームがハッキングされるか、市場のクラッシュ中に借り手が大量にデフォルトするまで。

• イールドファーミング: スチームローラーの前で小銭を追いかけるデジタル版。あなたは最高の利回りを追い求めてプロトコルを渡り歩き、スマートコントラクトのリスクや一時的な損失、トークンの価値下落を無視します。

• ステーキング: 約束されたリターンのために暗号通貨をロックアップします。市場の下落時に流動性が必要になったときに、資産の価値が急落するのをただ見守ることになるまで、安全だと思われるかもしれません。

厳しい現実？最高のAPYは通常、最も大きなリスクを伴い、持続可能ではありません。多くのプロジェクトは、最終的に供給を膨張させ、トークン価格を崩壊させるトークン発行を通じてリターンを前倒しします。

なぜ暗号におけるAPY計算は失敗するのか

従来のAPYは、年間を通じて安定した条件を前提としています。しかし、暗号の世界で1年間安定しているものを一つ挙げてください！市場のボラティリティ、プロトコルの変更、規制の取り締まり、エクスプロイト - これらはすべて、あなたの期待されるリターンを一晩で壊す可能性があります。

"保証された" 40% APY プラットフォームが数週間以内に崩壊するのを見てきました。高いリターンは、避けられないラグプルや経済崩壊の前に資本を引き寄せるための餌に過ぎません。

暗号投資を評価する際、APYは多くの要因のうちの一つに過ぎません。市場の不安定性、流動性リスク、スマートコントラクトの脆弱性は、その有望な利回りを瞬時に壊滅的な損失に変える可能性があります。

信じてください、暗号には無料のランチはありません。あの驚くべきAPYは？それに見合った驚くべきリスクが伴います。