オーバーナイト保証資金調達金利が6年ぶりの高値に達し、市場の流動性不足を示唆

ニューヨーク連邦準備銀行のデータによると、オーバーナイト・レポ金利(SOFR)は、7月3日に5.4％に上昇し、1月2日に設定された過去6年間の最高水準に達しました。この金利は、金融機関が米国財務省の証券を担保として使用してオーバーナイトで借入を行う際にかかるコストを表しています。

SOFRの大幅な増加は、市場の流動性の収縮と、オーバーナイト貸付市場における増大する制約を示しており、この市場のダイナミクスは2019年9月以来観察されていません。あの出来事の後、連邦準備制度は(リポ市場)に流動性を注入する介入を行い、金融機関が国債を担保に短期資金を貸し借りする環境を作りました。

金融市場と先行きへの影響

トロントに本拠を置く暗号資産プラットフォームFRNT Financialのエグゼクティブであるデビッド・ブリッケルは、状況を世界の金融市場に対する短期的な懸念として分析しました。「第2四半期の終了後、追加の金融圧力が見られるかもしれません。しかし、このシナリオは2019年に目撃されたレポ取引の資金調達コストの上昇に私たちを導きます」と専門家は述べました。

ブリケルは次のように付け加えました。「私たちは、過剰な公的債務と国債の発行の増加から生じる圧力を目の当たりにし始めています。最終的には、連邦準備制度が量的引き締めやバランスシートの縮小を中止し、量的緩和に類似した流動性注入を再開する必要があるでしょう。」

執行役員はさらに、連邦準備制度が提供する流動性がなければ、金融システムが現在の債務水準を吸収するのに苦労することを強調しました。「連邦準備制度はおそらくすぐにバランスシートの拡張モードに戻り、市場の流動性の最後の手段の供給者として機能するでしょう」と結論付けました。

デジタル資産の投資家にとって、伝統的な市場における流動性のダイナミクスは、特にシステミックな金融ストレスの期間において、暗号通貨市場の動きとの重要な相関関係をしばしば示します。