テラ：狂った野望の歴史、傲慢な堕落と悲しい教訓

ああ、テラ... かつて多くの期待を寄せられたこのプロジェクトを思い出すと、苦い微笑を抑えきれません。私は個人的にその上昇と、その後の壮大な崩壊を目撃しました。それは私の暗号通貨キャリアの中で最も痛ましい出来事の一つとなりました。

Terraはアルゴリズミックステーブルコインを作成するための革命的なブロックチェーンプロトコルとして考案されました — フィアット通貨の安定性と暗号通貨の魅力を組み合わせるべき素晴らしいアイデアでした。しかし、知っていますか？この素晴らしい理論は厳しい実践に打ち砕かれました。

クラッシュ前とクラッシュ後

2018年、ド・クォンが自信満々の笑顔で自らの創作物について語っていたのを覚えています。この韓国の天才と彼の会社Terraform Labsは、LUNAがステーブルコインのボラティリティを吸収する二重トークンシステムを作り出しました。理論的にはなんと美しい響きだったことでしょう！LUNAは急速に暗号通貨のトップ10に入り、ピーク時には$119.51に達しました。

さて？ $45 億円のプロジェクトが、2022年5月の数日間で塵になりました。そんなことは忘れられません。人々が貯金を失い、まるでエコシステム全体が目の前で崩壊していくのを見ました。

"革命的"メカニズム、テストに耐えられなかった

テラの重要な特徴は、そのアルゴリズム的な安定性メカニズムにありました。正直に言うと、これは経済の法則を欺こうとする自惚れた試みでした。彼らは、実際の担保なしに、市場のアービトラージシステムを通じてステーブルコインの安定性を維持できると考えていました。はい、それは機能していました... それが機能しなくなるまで。

USTがドルのペッグを失い始めたとき、LUNAの鋳造メカニズムが致命的なスパイラルを引き起こしました。安定化するはずだったシステムは、代わりに崩壊しました。24億ドルのビットコインの準備を持つLuna Foundation Guardは、パニックの前では無力でした。

私の個人的な結論

私は今でも疑問に思っています：誰もこれらの根本的な欠陥を見ていないのでしょうか？信頼できる担保のないアルゴリズミックステーブルコインは、最初の重大な試練で崩れる単なるカードの家です。

崩壊後、元のネットワークはTerra Classic (LUNC)となり、新しいTerra 2.0はゼロからのスタートを試みました。現在、LUNCはトークンの焼却メカニズムを持つコミュニティ主導のプロジェクトとして存続しています。しかし、正直に言いましょう — それは彼女がなり得たものの影です。

テラは伝統的な金融とブロックチェーンの間の橋になる可能性がありましたが、代わりに警告に変わりました。彼女の遺産は、暗号の世界における常識と信頼できる経済モデルの重要性についての教訓です。

いかに魅力的に見えるイノベーションであっても、基本的な金融原則を無視することはできません。そして、私たちはこの崩壊を経験したことで、今では新しいアルゴリズミックな実験に対してはるかに大きな懐疑心を持って見ています。それは正しいことです。