枕の下で3回目の電話の振動がようやく私を眠りから覚ました。目をこすりながらそれに手を伸ばすと、暗号グループチャットがメッセージで溢れているのが見えた。「老ウが108,000で注文を出したって！136,000に達するまで出ないと言っている！」 「オンチェーンデータは、昨日取引所からの大規模なBTC流出を示している。クジラたちは何か大きなことを計画しているのか？」一番上には周からの音声メッセージがあり、彼の声は徹夜明けで少しかすれていた。「友よ、今日は8月31日だ。9月まであと1日しかない！」

カバーを投げ捨てて座り、直感的に取引アプリを開いた。BTCは108,000の周りで変動しており、チャートの6月の安値は古い傷のように見えた。6月中旬の74,500への急落からのV字型の底は、まだ長い下ひげを持っていた - これらの数字は突然、扱うには熱すぎると感じた。昨年の今頃、私たちは8.5イベントからまだ立ち直っていなかった。今年の4月、多くの人々は、BTCの急落中に口座残高が半分に削減され、デスクにキーボードの形の凹みを残すのを無力に見守っていた。しかし今、オンチェーンデータは嘘をつかない：取引所のBTC残高は2022年のベアマーケット以来の相対的な低水準に落ち込み、過去3週間のマイナーアドレスの移転は平均を大きく下回っており、最も貪欲な「クジラ」たちでさえ、静かにオフラインウォレットにコインを移動させている。

「これは単なる調整ではありません。ブルマーケットは何か大きなものに向けて動き出しています。」と周は自分がまとめた機関投資家の保有報告書のスクリーンショットを送った。いくつかの主要な機関は依然としてBTCに対して純流入を示しており、多くの大規模機関は密かにETHのポジションを増やしていた。グループ内の初心者が無邪気に「今からでも入れますか？」と尋ねると、ベテランからすぐに叱責された。「6月に安値で買った人はお金が3倍になり、8月の購入者は2倍になった。今入る？ 砲弾の餌になりたいのか？」

しかし、今朝、私のソーシャルメディアのフィードをスクロールしているときに、私の心が本当に高鳴ったのはその時でした。通常は株式市場に固執している友人の王が、「皆さんがサイクルについて言っていることをやっと理解できた」とキャプションを付けた嫉妬を誘う利益チャートを見せびらかしました; 隣の李さんのダンスグループのメンバーは「一コイン、一モデル」のミームを共有し、20以上の笑いのリアクションを獲得しました; さらには、母が電話をかけてきて、「あの何とかコインは上がるって言ってたよね？今はもう遅いの？」と聞いてきました。

兄弟、これらは最終の祝賀信号です。

2021年の古いノートを掘り出しました。その頃、牛市場のピークの直前、コミュニティは「BTCが10万ドルに行く」という野生の話で賑わっており、取引所の広告が検索エンジンの結果を独占していて、マーケットの野菜売りも「分散化」について一言二言言えるほどでした。今の兆候はさらに明白です：主要な取引所のレバレッジ率が今年の新高値に達し、新規トレーダーの登録が週ごとに58%増加し、暗号に触れたことのない友人でさえ「確実に勝てるアルトコイン」について密かに私に尋ねています。

しかし、祝賀の背後では、鎌が輝くように研がれている。

2017年のピークの後、BTCは84%下落しました。2021年にブル市場がベア市場に転じたとき、ETHは$4,800から半減し、その後再び半減しました。歴史は繰り返さないが、しばしば韻を踏む - 今回の資本量は2021年の3倍で、規制環境はより緩和されているにもかかわらず、市場のセンチメントはかつてないほど狂乱しています。Glassnodeの警告指標は2週間連続で赤信号を点灯させており、マイナーの売圧指数は年初来の最高値に達し、最も保守的なアナリストでさえ「9月中旬、遅くとも10月にはピークを見るだろう」と言っています。

それでは、今私たちは何をすべきですか？

"もう一押し"という無意味な言葉を信じてはいけませんし、"今回は違う"という考えに判断を曇らせてはいけません。利益の30%をUSDCに変換し、アルトコインのポジションを20%以下に削減し、契約のレバレッジを0.5倍に減らしてください - これは臆病になることではなく、年後半のためのライフラインを確保することです。最近、30件以上のオンチェーンレポートを精査し、いくつかのマイニングファームのオーナーとお茶を飲みましたが、結論は一致しています：9月が最後の盛り上がりであり、最高値で退出するための最後のウィンドウです。

午前5時、取引アプリを閉じると、グループチャットにはまだメッセージがあふれていました: "Charge! BTCは年末までに150Kを突破する!" しかし、私はポートフォリオの "チェックアップ" の時間だと知っていました。結局、2017年に退出しなかった人々はまだ損益分岐点を待っている; 2021年に欲をかいた人々は元本がほとんど残っていません。

そしてここにいます、2025年8月31日、ブルマーケットの最後のピークの足元に立っています。1歩上がれば経済的自由を意味するか、奈落の底に突入するかもしれませんが、1歩後退すれば安全な退却が保証されます。

兄弟、あなたのアカウントの利益は本当に「実現」する準備ができていますか？