2025年9月18日、アメリカ連邦準備委員会はワシントンでベンチマーク金利を25ベーシスポイント引き下げると発表し、通貨政策が緩和に転じることを示しました。この決定は期待されていたものの、全会一致ではありませんでした。理事のスティーブン・ミランはより大幅な利下げを主張し、意思決定層の経済見通しに対する異なる見解を反映しています。

今回の金利引き下げは、世界の金融市場に連鎖反応を引き起こしました。金価格は3700ドル/オンスの大台を突破し、アメリカの株式市場の3つの主要指数は一斉に上昇し、投資家が流動性の改善に楽観的であることを示しています。一般の人々にとっては、住宅ローンや自動車ローンなどの借入コストが徐々に低下する可能性がある一方で、預金や投資商品の利回りが減少する可能性もあります。

企業にとって、特に金利変動に敏感な中小企業にとって、資金調達環境の改善はキャッシュフローの圧力を緩和し、投資と雇用を維持するのに役立つ可能性があります。しかし、グローバルな観点から見ると、ドル金利の低下は資金が新興市場に流入する引き金となり、一部の国には為替の変動や資本の流出入に関する課題をもたらす可能性があります。

米連邦準備制度理事会の最新の経済予測概要（SEP）では、当局者たちは2025年末の連邦基金金利の中央値が3.6%に低下することを予想しており、年内に約50ベーシスポイントの利下げ余地があることを示唆しています。ドットプロットはさらに2026年と2027年の金利が引き続き低下することを示唆しており、長期的な中立金利は3.1%に引き上げられ、高金利時代の終わりを暗示しているようです。

しかし、米連邦準備制度は今後の決定が「データに依存する」と強調しました。もしインフレが反発するか、雇用市場に予期しない変化が現れた場合、利下げプロセスは調整を余儀なくされる可能性があります。各政策会議は、雇用、インフレ、経済成長、リスクとのバランスを求めるプロセスとなります。

今回の利下げ決定は、アメリカの通貨政策における重要な転換点を示しており、その影響はアメリカ国内を超えて、世界経済の構図に深遠な影響を及ぼすでしょう。各国中央銀行、金融機関、投資家は、連邦準備制度の今後の動向と、この政策転換が世界の金融市場と経済成長に与える連鎖反応に注目するでしょう。