最近、アメリカ財務長官イエレンが思慮深い発言をしました。彼女はもしトランプがインフレを問題視するなら、利上げを支持する可能性があると述べました。しかし、この見解は現在の経済状況とは乖離しているようです。実際、9月の連邦準備制度（FED）が利下げを行わず、逆に利上げをする場合、世界の金融市場は深刻な衝撃に直面する可能性があります。アメリカの株式市場、暗号資産、A株、そしてヨーロッパの株式市場を含む多くの分野が圧力を受け、激しい変動を引き起こす可能性があります。

現在、市場では9月に25ベーシスポイントの利下げの可能性が93％を超えると広く予想されており、50ベーシスポイントの利下げの確率は約6％です。多方面から考慮すると、連邦準備制度（FED）が今月利下げを行うことには確かに十分な必要性があります。

8月の非農業雇用データは疲弱な結果を示し、生産者物価指数(PPI)と消費者物価指数(CPI)も明確な信号を送っている。これらの指標は連邦準備制度（FED）が雇用市場を安定させ、インフレ圧力を和らげるために利下げを行う必要があることを示している。しかし、利下げ幅は「適度」な原則を考慮する必要がある：25ベーシスポイントの利下げ期待は市場に織り込まれており、直接50ベーシスポイントの利下げを行うと、市場が経済の基盤に対する懸念を引き起こし、パニック感情を悪化させる可能性がある。

これにより、連邦準備制度（FED）議長パウエルはジレンマに直面しています——25ベーシスポイントの利下げは不十分と見なされる可能性があり、50ベーシスポイントの利下げは過剰反応と見なされるかもしれません。パウエルが一貫して穏健で中庸な政策スタンスを好むことを考えると、25ベーシスポイントの利下げは実体経済への効果が限られている可能性がありますが、少なくとも市場の期待に合致するため、最終的な選択となる可能性が高いです。

注目すべきは、今回の連邦準備制度（FED）による金利決定会議の投票パターンがかなり複雑になる可能性があることです。新任の理事ミランが初めて投票に参加し、さらに利下げを強く主張するウォラーとバウマンが加わることで、利下げを支持する陣営はすでに3票を握っています。この3票は、50ベーシスポイントの利下げを支持する傾向があるかもしれず、最終的な決定にさらなる変数を加えることは間違いありません。

総じて、9月の連邦準備制度（FED）の金利決定は、市場の期待と経済の現実とのバランスを取るゲームとなり、その結果は世界の金融市場に深遠な影響を与える。