ビットコインVS黄金：デジタルゴールドが千年の王者を取って代わっている

原文タイトル：なぜビットコインはより優れた「金」なのか？

著者: Bill Qian

転載:White55、マーズファイナンス

この記事は『乱世におけるあなたの富を守る方法』の姉妹編であり、以下のいくつかの問題について段階的に議論していきます。第一に、富の保存価値とは何か；第二に、なぜ金が近代の勝者となったのか；第三に、なぜビットコインが21世紀および未来においてより良い「金」となるのか。

過去5000年、「最適なストレージ資産」の競争は続いてきましたが、黄金はその希少性と千年にわたって形成された価値の合意により、徐々に富の保存の王者となりました。しかし同時に、ビットコインは黄金の市場地位をゆっくりと解消し、揺るがしています。またこの過程で、私たちの世代に史詩的な富の創造と移転の機会をもたらしています。

お金の歴史

黄金とビットコインを比較する前に、このカテゴリーの最大の目録であるお金について話しましょう。お金には三つの核心機能があります：取引媒介（medium of exchange）、計算単位（unit of account）、そして富の貯蔵（store of value）です。貝殻や銅貨から現代の法定通貨（ドルやユーロなど）に至るまで、取引媒介と計算単位は絶えず進化してきました。一方、金、銀、土地、そしてブルーチップ株は長い間主流の貯蔵選択肢として存在しています。貨幣の歴史の中で、ブレトンウッズ体制（Bretton Woods System）の時代のドルは、取引媒介、計算単位、富の貯蔵の三つの機能を同時に担うことができた数少ない通貨の一つですが、これは特例であり、一般的ではありませんでした。また、ドルが三合一の役割を果たしていたのは、1971年のニクソンのテレビ演説以降、徐々に崩壊しました。誰かが言うかもしれません：では、なぜ新興市場の多くの人々がドルを使用したり、ドルを貯蓄したりしたいと思うのでしょうか？たとえデータがドルの継続的な価値の下落を示していても？私の考えでは、その答えは：彼らにはより良い選択肢がないからです；彼らの自国通貨はもっとひどいのです。この話題はステーブルコインに関わってきますので、次回お話ししましょう。

黄金はどのようにして今日の「黄金」になったのか？

富の蓄積に適した資産は、5つの特性を満たす必要があります：希少性（scarcity）、耐久性（durability）、携帯性（portability）、分割性（divisibility）、社会的合意（social consensus）。銀、土地、ダイヤモンドは、この5つの指標で金に勝つことは非常に難しいです。したがって、何万年もの時間をかけて、金はついに人類の合意と心の中で勝利し、富の蓄積においてほぼ唯一の資産となりました。

黄金の限界は何ですか？

金を保管するには高価な安全金庫や保険が必要で、時には輸送コストも負担しなければならず、量が多いほど出費が増えます。第二次世界大戦中、パリの銀行の金庫にあった金はドイツ軍によって直接略奪されました。この出来事から私が最も得た教訓は、銀行の金庫は全く安全ではないということです。

極端な時代において、金の換金コストは非常に高い。第二次世界大戦中にも類似の状況が見られ、上海、パリ、アムステルダムのいずれにおいても、金取引は通常、高額な割引に直面し、現物価格よりも30-50%低いことが多く、リスクの高い環境では割引がさらに大きくなる。さらに悪いことに、紛争地域で金を取引することは、深刻な人身のリスクを伴うことが多い——他人があなたが金の延べ棒を持っていることを知ると、強盗や人質にされる危険が常に存在する。

政府は没収や価格規制を通じて、金を保有する信頼性をさらに損なうことがあります。例えば、1933年にアメリカは市民に市場価格よりも低い固定価格で大部分の金を渡すよう求め、そうしないと厳しい罰則が科されるとしました。注意してください：当時アメリカ政府はすべての市民の金を1トロイオンスあたり20.67ドルの固定価格で渡すよう要求しました。その後、1934年に『金準備法』（Gold Reserve Act）が通過し、政府は金の公定価格を1トロイオンスあたり35ドルに再評価しました。これは、市民が持っている金が短期間で約41%「減価」したことを意味します。アメリカは当時2600トン以上の金を徴収し、これが貨幣政策を直接変更し、1971年に金本位制を完全に終わらせる布石となりました。これらすべては、20世紀のアメリカという、世界で最も私有財産制度を尊重する国で起こりました。

そのほか、今日のデジタル経済において、金の「デジタル化」が不十分な制限も明らかです。例えば、あなたはどの電子財布を通じても友人や別のアドレスに1キロの金を送ることができません。

2009年、ビットコインが登場しました！それは一体何ですか？

2009年、通貨名義の中本聡(Satoshi Nakamoto)によって創設されたビットコインは、最初の去中心化デジタル通貨です。**それは、グローバルで公開され、オープンなコンピュータネットワーク上で運営されています（通称ブロックチェーン、私はこの名前が難解だとずっと思っています）——これは誰でも参加し、検証できる共有デジタル台帳です。**新しいビットコインは「マイニング」によって生成されます：コンピュータは複雑な数学的問題を解決し、取引を新しい「ブロック」にパッケージ化してブロックチェーンに追加する必要があります。「マイナー」はその結果、新たに生成されたビットコインを報酬として得ます。このプロセスは、全システムの安全性とスムーズな運営を確保します。

ビットコインの特徴は何ですか？

希少性（scarcity）：総量が2100万枚に限定されているため、ビットコインは金が採掘によってもたらす毎年1.5%–2%のインフレを回避しています。

耐久性（durability）：デジタル資産として、永続的に耐久性があり、物理的な損耗は発生しません。

携帯性（portability）：今日、もしあなたが100万ドル相当の金を戦場を越えて運ぶ必要があるなら、それはほぼ不可能です。今日の価格に基づくと、100万ドルの金は12.4キログラムの重さがあり、飛行機に持ち込むことはできませんし、車で持ち運ぶのもさらに危険です。しかし、ビットコインにはそのような問題はありません。

可分割性（divisibility）：ビットコインの可分割性は非常に高く、最小単位は一億分の一枚に達することができ、現在のところ切り分けは十分に小さい。

社会的合意（social consensus）：これは過去16年間、皆が最も議論してきた点であり、他の様々な通貨がビットコインに挑戦する動機でもあります。ビットコインとビットコインコミュニティが過去16年間に何を正しく行ってきたとしても、今日私たちが受け入れなければならない事実は、それが初歩的な社会的合意を形成したということです。2024年までに、全世界で最も権力のある人々、トランプとプーチンがビットコインを認めていますが、それぞれ異なる動機からです。トランプはこれを革新と見なし、債務を返済する手段とし、トランプ家族が自由に楽しむことのできる自由で開かれた資本市場だと考えています；プーチンがビットコインを認めているのは、ロシア人がビットコインとブロックチェーンネットワークを手に入れたことで、これまでのNATOによるロシアへの制裁が紙くずの脅しに過ぎないことを発見したからです。SWIFTネットワークがなくても、ロシア人は依然としてブロックチェーンネットワークを持っています。さらに、世界最大の資産管理会社のブラックロック(BlackRock)の創設者ラリー・フィンクは、2023年からビットコインを公然と支持し、2024年にはビットコインETFを発表し、これを「デジタルゴールド」と呼んでいます。ラリーは12.5兆ドルを管理しており、これは2024年の世界GDPの11％に相当します。さらに、世界で最も裕福なビジネスマンであるマスクは、彼の支持が非常に多いため、詳述は避けます。

私たちは再びビットコインの市場パフォーマンスを見てみましょう

2010年以降、ビットコインの平均年利回りは167%に達し、S&P 500指数の14倍、金の24倍です。今日、その2.3兆ドルの時価総額は、世界の銀（2.1兆ドル）と人類文明最大の燃料供給業者サウジアラムコ（1.8兆ドル）を超えました。1人企業として、ビットコインは歴史上最もレバレッジ効果のある企業と言えます。1人の才能に対するレバレッジについては、一般的に4つの種類が考えられています：労働、資本、コード、メディア。しかし、この4つを動かす原動力は、物語を語る能力だと思います。結局、この世界は物語を語る人々によって推進され、形作られているからです。宗教指導者からマルクス、そして中本聡まで。中本聡は偉大なストーリーテラーです。

ビットコインの未来展望

16年間の発展を経て、ビットコインは世界の900兆ドルの富の中でわずか0.22%を占めており、依然として微小な資産に過ぎません。現在、世界には約1億のビットコイン保有者がいて、56億のインターネットユーザーの中でわずか2.5%にあたります。これは、ビットコインの採用率がまだ初期段階にあり、より広い市場の「イノベーター段階」に相当することを意味します。この状況は2000年から2001年のインターネット普及に似ています。当時は約4億のユーザーがいて、現在の約4.5億の暗号通貨ユーザーの規模に近く、初期の成長期を象徴しています。

もし将来的に、ビットコインの保有者が1億から56億に増加（今日のインターネットユーザー数に相当）し、世界中の機関や主権政府による広範な採用を受けた場合、ビットコインの価格はどれくらいになるのでしょうか？これが多くの人々がビットコインが近い将来に100万ドルに達すると予測しようとする理由でもあります。なぜなら、100万ドルは基本的にビットコインの時価総額が今日の金の時価総額に匹敵することになるからです。

最後に、あなたは何ができるでしょうか？ あなた自身のビットコインのポジションを築き始めてください。

第一に、投資期間を確立すること。歴史的データは、大多数の投資家が市場のタイミングを取ることにおいてうまくいかないことを示しています。卓越したツール、規律、高頻度の信号を取得する能力を持たない限り、長期戦略——パッシブ投資、ドルコスト平均法、そして規律あるリバランス——は、市場の変動を予測しようとするよりも効果的であることが多いです。時間加重のアプローチ、例えば今後12〜36ヶ月の間にビットコインに継続的に投資することは、より安全な方法です。最近、友人から新米として一発勝負をしたいという相談をよく受けます。私はいつも、誰もが自分を理性的な逆張り投資家にすべきだと考えています。みんなが感情的に高揚している時には、疑念と慎重さを保つべきだと思います。これが私が常にドルコスト平均法を推奨する理由でもあり、ドルコスト平均法自体が、自分が予測市場の能力において無力であることを認めることだからです。自分の小ささを認めること自体が、ほとんどの人に勝ることになります。

第二に、あなたの合理的な配分比率を決定します。家庭の純資産の少なくとも5%をビットコインに配分することは、慎重な出発点です。これは伝統的な投資ポートフォリオ戦略と呼応しています：通常は5–15%を金（避難資産）に配分して、安定性を高め、リスクを低減します。レイ・ダリオの(のオールウェザー（All Weather）投資ポートフォリオを例に挙げると、**15%の資産がハードアセット（**金/コモディティ）に配分されています。ですので、私は5%が良い出発点だと思います。

第三に、行動を開始します。AI アシスタントに直接質問することができます：「KYC 認証を完了し、[所属する司法管轄区を記入] に居住しているユーザーとして、ビットコインをどのように購入すればよいですか？」

ようこそ。