JPMorganは、StrategyをS&P 500に含めないことを「暗号資産に対する打撃」と呼びました。

# JPモルガンは、ストラテジーがストラテジーをS&P 500に含めることを拒否したことを「暗号トレジャリーへの打撃」と呼んだ

S&P 500委員会がStrategy社のインデックスへの追加を拒否したことは、「企業の暗号資産業界全体に深刻な打撃を与えた」とJPMorganのアナリストが述べているとThe Blockが報じています。

彼らによれば、このような措置は、暗号通貨の蓄積戦略に移行した企業に対する慎重なアプローチを示している。

戦略はS&P 500のすべての要件に適合しています：米国での上場、市場資本が82億ドルを超え、1日の取引量は25万株以上、最近の四半期及び前の12ヶ月での正の利益。ただし、9月5日に「秘密の」委員会が会社の申請を却下し、その理由は明示されませんでした。

ブルームバーグのアナリスト、エリック・バルチュナスは、拒否に影響を与えた可能性のあるいくつかの理由を示唆しました。その中には、Strategyの価格の高いボラティリティや、ビットコインへの強い依存によるビジネスモデルへのリスクが含まれます。

なぜ$MSTRはすべての基準を満たしているにもかかわらずS&P 500インデックスに入れなかったのか？なぜなら「委員会」がノーと言ったからです。SPXは本質的に秘密の委員会によって運営されているアクティブファンドであることを理解する必要があります。この委員会を以前運営していた人にTrillionsでインタビューしました。チェックしてみてください。 pic.twitter.com/w334JrX9VO

— エリック・バルチュナス (@EricBalchunas) 2025年9月5日

彼は、S&Pに含まれる場合、会社が250,000 BTCを購入するのに十分な投資を引き付けることができるだろうと付け加えました。

リスク

JPMorganの専門家は、拒否がStrategyだけでなく、同様のデジタル資産へのアプローチを取るすべての企業にも損害を与えたことを強調しました。アナリストは、MSCIやRussellのような他のインデックスプロバイダーも企業のコーポレートクリプトアセットに対するアプローチを見直す可能性があると警告しました。

Nasdaqの規則が厳格化されることで状況が悪化しています。The Informationによると、取引所は大規模な暗号資産を保有する企業に対し、デジタル資産を取得するための新しい株式の発行前に株主の承認を求めることになるとのことです。この規則に従わない場合、上場廃止となる可能性があります。

JPMorganでは、企業の暗号資産がすでに圧力に直面していることを付け加えました。彼らは「疲労」の兆候を指摘しました - 株式の動きにおいても、蓄積のペースの低下においても。最近数ヶ月間、株式発行のボリュームは前の四半期と比べて減少しました。

ビジネスモデルを維持しようとする試みの中で、一部は「複雑な金融商品を試しています」。専門家は、ビットコインを担保としたローン、トークンに連動した転換社債、そして構造化された支払いをその一部に挙げています。

しかし、懐疑主義は依然として高まっています。その結果、資本は実際の事業活動を行っている暗号企業—取引所やマイニング会社—に再分配される可能性があると、JPMorganは警告しています。

Caprioleの創設者チャールズ・エドワーズは、企業によるビットコイン購入の減速を背景に、暗号通貨の大規模な売却のリスクが高まっていると述べました。

Galaxy Digitalでは、デジタルゴールドの準備金を持つ企業の形成トレンドを、1920年代の米国における投資信託のバブルと比較しました。