2025年8月1日、香港の《ステーブルコイン条例》が正式に施行されます。この背景の中、世界の金融機関は次々とこの機会に満ちた沃土に目を向けています。その中でも、中国資本の銀行の動向が特に注目されており、彼らの参加は商業的な展開だけでなく、深遠な戦略的意義を持つ風向きの指標とも見なされています。
8月末までに、77の金融機関が香港金融管理局（HKMA）にライセンス申請の意向を表明しましたが、金管局は第一段階でごく少数のライセンスのみを発放することを明言しています。この「百里挑一」の競争の中で、どの中国系銀行が参入したのかが市場の注目の焦点となっています。
中資銀行だけでなく
報道によると、少なくとも2つの中国の主要な国有銀行が、香港の子会社を通じて、ステーブルコインのライセンス申請の意向を明確に表明しました。 中国工商銀行(アジア)リミテッド(ICBC (Asia)) 香港のメディア『信報』によると、中国で資産規模が最も大きい銀行の香港の支店である工銀アジアが、金管局に申請の意向を表明した。この動きは重要な意味を持ち、中資銀行が香港のWeb3.0の発展経路を高く評価していることを示すだけでなく、人民元の国際化という長期的な戦略目標とも関連がある可能性があり、香港というオフショアセンターで規制された、オフショア人民元（CNH）に連動したステーブルコインを導入する可能性を探ることになる。 中国銀行(香港)有限公司 (BOCHK) 中銀香港はライセンスを申請する意向があるだけでなく、これに特化した作業グループを設立し、関連プロセスを積極的に進めており、最初のライセンスを持つ機関の一つになることを目指しています。これは、香港の三大発行銀行のうち二つがすでに市場に参入していることを意味します（もう一つはスタンダードチャータード銀行です）。中銀香港は香港の主要な商業銀行グループとして、ステーブルコインのライセンス申請への参加に対しても市場から大きな期待が寄せられています。外部からの一般的な解釈として、中銀香港が成功裏に承認を得た場合、その事業は香港のデジタル資産エコシステムに深く影響を与えるだけでなく、オフショア人民元（CNH）に連動するステーブルコインの発展にもつながる可能性があり、人民元の国際化を推進する重要な「実験田」となるでしょう。
この2つの国有銀行の参加は、伝統的な金融巨頭が香港のステーブルコイン市場を主導する道筋を明確に描き出しています。これは、欧米市場が新興金融テクノロジー企業によって主導されている状況と鮮やかな対比を成し、香港がステーブルコインを成熟した、健全な金融規制体系に組み込む決意を強調しています。
中国の銀行が勢いを増しているにもかかわらず、彼らが直面する競争も非常に厳しい。香港のステーブルコインライセンス争奪戦は、世界のトップ金融機関の競演である。
国際銀行の巨頭：香港市場の他の2つの発行銀行であるHSBCとスタンダードチャータード銀行も申請の意向を表明しています。HSBCはより慎重な姿勢を示していますが、ステーブルコイン分野の機会を「注視し、積極的に探っている」と明言しています。一方、香港金融管理局の「フィンテック規制サンドボックス」に積極的に参加した最初の機関の一つであるスタンダードチャータード銀行は、香港電信および著名なWeb3企業Animoca Brandsと合弁会社Anchorpointを設立するなど、特に積極的に行動しており、技術的な配置と市場準備において一定の先行優位性を占めています。そのため、市場ではスタンダードチャータード銀行が香港の公式なステーブルコインライセンスを最初に取得する金融機関の一つになる可能性が非常に高いと一般的に考えられています。
テクノロジーとインターネット企業：銀行の他にも、テクノロジー分野の巨人も無視できません。例えば、アントグループやJDグループの関連会社もライセンスに強い関心を示しており、自身の巨大なeコマースと決済ネットワークを活用して、ステーブルコインをクロスボーダー決済などのシーンに適用し、新しいデジタル資産の入り口を構築したいと考えています。
参入に関する戦略的な考慮事項
なぜ、普段は安定性とリスク管理を金科玉律とする伝統的な銀行の巨頭たちが、この一見不確定要素に満ちた暗号通貨の領域にこれほど積極的に参入しているのでしょうか？その背後には、破壊的な脅威に対処するための「生存の不安」と、時代の機会をつかもうとする「巨大な野望」があります。
まず、過去数年間、Tether（USDT）やCircle（USDC）などの暗号ネイティブ企業によって発行されたドルステーブルコインは、数千億ドルの時価総額を持つ巨大な決済および清算ネットワークを確立しました。伝統的な銀行は、将来のグローバルビジネス、貿易、さらには個人の決済が、これらの銀行発行でないステーブルコインを普遍的に使用し始めれば、銀行の役割が大きく弱体化し、最終的には単なる利益の薄い「法定通貨の出入金チャネル」に過ぎなくなり、「パイプライン化」される可能性があることを深く理解しています。したがって、自らの信用を裏付けとし、厳格に規制された「銀行系」ステーブルコインを発行することが、決済および清算分野における核心的地位を守るための必然的な選択です。
次に、銀行の巨頭たちが見ているのは、既存のステーブルコインの代替にとどまらない。彼らが本当に狙っているのは、将来的に数十兆ドルに達する可能性のある「トークン化経済」の巨大なケーキだ。不動産、プライベートエクイティ、債券、さらにはアートやカーボンクレジットなどの実世界資産（RWA）が、将来的にはトークン化され、ブロックチェーン上で効率的かつ透明に流通し、取引される可能性がある。そして、これらすべての取引を完了させるためには、安定性があり、信頼でき、効率的なオンチェーン決済ツールが必要だ。銀行が発行するステーブルコインは、まさにこの「未来の経済の血液」という役割を果たす完璧な媒体だ。ステーブルコインを握る者が、未来のトークン化経済の基盤決済権とコアエントリーを握ることになる。
最後に、Terraなどの暗号プラットフォームの崩壊による信頼危機を経て、市場は資産の安全性とコンプライアンスに対する要求がかつてないほど高まっています。伝統的な銀行は、数世代にわたって蓄積されたブランドの信頼性と厳しい規制の下で運営されるコンプライアンス能力という比較できない「切り札」を手にしていると考えています。HSBC、ICBC、スタンダードチャータードなどの名前によって裏付けられたステーブルコインは、機関投資家やリスク回避型のユーザーにとって、その魅力は言うまでもありません。
しかし、将来の展望は広がっているものの、成功への道は平坦ではありません。香港金融管理局が設けたハードルは非常に高く、申請機関は資本充実率、準備資産管理、リスク管理、マネーロンダリング防止（AML）、および顧客確認（KYC）などの面で厳しい要件を満たさなければなりません。ある申請者は、これらの要件が予想以上に厳しいことを認めています。
さらに、香港はアメリカとヨーロッパからの競争圧力にも直面しています。アメリカが最近通過させた《GENIUS法案》とヨーロッパの《暗号資産市場規則》（MiCA）は、ドルとユーロのステーブルコインに対して明確な規制枠組みを設け、世界市場におけるその支配的地位をさらに強化しています。香港の通貨が世界的に広く利用されるためには、依然として多くの課題を克服する必要があります。
結論
総じて、伝統的な銀行の相次ぐ参入は、香港のステーブルコイン競争に国家チームの色を強めるだけでなく、伝統的な金融システムが前例のない深さと広さでデジタル資産革命を受け入れていることを示しています。
このライセンス争奪戦の結果は、早ければ2026年初頭に明らかになると予想されています。その時には、どのような結果になろうとも、アジアさらには世界のデジタル金融の地図を深く再形成することになるでしょう。そして、中国資本の銀行の役割とパフォーマンスは、間違いなくこの変革の中で最も注目すべき章の一つになるでしょう。
#RWAの総規模は継続的に増加しています
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中国のどの銀行が香港のステーブルコインライセンスを申請しましたか？
2025年8月1日、香港の《ステーブルコイン条例》が正式に施行されます。この背景の中、世界の金融機関は次々とこの機会に満ちた沃土に目を向けています。その中でも、中国資本の銀行の動向が特に注目されており、彼らの参加は商業的な展開だけでなく、深遠な戦略的意義を持つ風向きの指標とも見なされています。
8月末までに、77の金融機関が香港金融管理局（HKMA）にライセンス申請の意向を表明しましたが、金管局は第一段階でごく少数のライセンスのみを発放することを明言しています。この「百里挑一」の競争の中で、どの中国系銀行が参入したのかが市場の注目の焦点となっています。
中資銀行だけでなく
報道によると、少なくとも2つの中国の主要な国有銀行が、香港の子会社を通じて、ステーブルコインのライセンス申請の意向を明確に表明しました。 中国工商銀行(アジア)リミテッド(ICBC (Asia)) 香港のメディア『信報』によると、中国で資産規模が最も大きい銀行の香港の支店である工銀アジアが、金管局に申請の意向を表明した。この動きは重要な意味を持ち、中資銀行が香港のWeb3.0の発展経路を高く評価していることを示すだけでなく、人民元の国際化という長期的な戦略目標とも関連がある可能性があり、香港というオフショアセンターで規制された、オフショア人民元（CNH）に連動したステーブルコインを導入する可能性を探ることになる。 中国銀行(香港)有限公司 (BOCHK) 中銀香港はライセンスを申請する意向があるだけでなく、これに特化した作業グループを設立し、関連プロセスを積極的に進めており、最初のライセンスを持つ機関の一つになることを目指しています。これは、香港の三大発行銀行のうち二つがすでに市場に参入していることを意味します（もう一つはスタンダードチャータード銀行です）。中銀香港は香港の主要な商業銀行グループとして、ステーブルコインのライセンス申請への参加に対しても市場から大きな期待が寄せられています。外部からの一般的な解釈として、中銀香港が成功裏に承認を得た場合、その事業は香港のデジタル資産エコシステムに深く影響を与えるだけでなく、オフショア人民元（CNH）に連動するステーブルコインの発展にもつながる可能性があり、人民元の国際化を推進する重要な「実験田」となるでしょう。
この2つの国有銀行の参加は、伝統的な金融巨頭が香港のステーブルコイン市場を主導する道筋を明確に描き出しています。これは、欧米市場が新興金融テクノロジー企業によって主導されている状況と鮮やかな対比を成し、香港がステーブルコインを成熟した、健全な金融規制体系に組み込む決意を強調しています。
中国の銀行が勢いを増しているにもかかわらず、彼らが直面する競争も非常に厳しい。香港のステーブルコインライセンス争奪戦は、世界のトップ金融機関の競演である。
国際銀行の巨頭：香港市場の他の2つの発行銀行であるHSBCとスタンダードチャータード銀行も申請の意向を表明しています。HSBCはより慎重な姿勢を示していますが、ステーブルコイン分野の機会を「注視し、積極的に探っている」と明言しています。一方、香港金融管理局の「フィンテック規制サンドボックス」に積極的に参加した最初の機関の一つであるスタンダードチャータード銀行は、香港電信および著名なWeb3企業Animoca Brandsと合弁会社Anchorpointを設立するなど、特に積極的に行動しており、技術的な配置と市場準備において一定の先行優位性を占めています。そのため、市場ではスタンダードチャータード銀行が香港の公式なステーブルコインライセンスを最初に取得する金融機関の一つになる可能性が非常に高いと一般的に考えられています。
テクノロジーとインターネット企業：銀行の他にも、テクノロジー分野の巨人も無視できません。例えば、アントグループやJDグループの関連会社もライセンスに強い関心を示しており、自身の巨大なeコマースと決済ネットワークを活用して、ステーブルコインをクロスボーダー決済などのシーンに適用し、新しいデジタル資産の入り口を構築したいと考えています。
参入に関する戦略的な考慮事項
なぜ、普段は安定性とリスク管理を金科玉律とする伝統的な銀行の巨頭たちが、この一見不確定要素に満ちた暗号通貨の領域にこれほど積極的に参入しているのでしょうか？その背後には、破壊的な脅威に対処するための「生存の不安」と、時代の機会をつかもうとする「巨大な野望」があります。
まず、過去数年間、Tether（USDT）やCircle（USDC）などの暗号ネイティブ企業によって発行されたドルステーブルコインは、数千億ドルの時価総額を持つ巨大な決済および清算ネットワークを確立しました。伝統的な銀行は、将来のグローバルビジネス、貿易、さらには個人の決済が、これらの銀行発行でないステーブルコインを普遍的に使用し始めれば、銀行の役割が大きく弱体化し、最終的には単なる利益の薄い「法定通貨の出入金チャネル」に過ぎなくなり、「パイプライン化」される可能性があることを深く理解しています。したがって、自らの信用を裏付けとし、厳格に規制された「銀行系」ステーブルコインを発行することが、決済および清算分野における核心的地位を守るための必然的な選択です。
次に、銀行の巨頭たちが見ているのは、既存のステーブルコインの代替にとどまらない。彼らが本当に狙っているのは、将来的に数十兆ドルに達する可能性のある「トークン化経済」の巨大なケーキだ。不動産、プライベートエクイティ、債券、さらにはアートやカーボンクレジットなどの実世界資産（RWA）が、将来的にはトークン化され、ブロックチェーン上で効率的かつ透明に流通し、取引される可能性がある。そして、これらすべての取引を完了させるためには、安定性があり、信頼でき、効率的なオンチェーン決済ツールが必要だ。銀行が発行するステーブルコインは、まさにこの「未来の経済の血液」という役割を果たす完璧な媒体だ。ステーブルコインを握る者が、未来のトークン化経済の基盤決済権とコアエントリーを握ることになる。
最後に、Terraなどの暗号プラットフォームの崩壊による信頼危機を経て、市場は資産の安全性とコンプライアンスに対する要求がかつてないほど高まっています。伝統的な銀行は、数世代にわたって蓄積されたブランドの信頼性と厳しい規制の下で運営されるコンプライアンス能力という比較できない「切り札」を手にしていると考えています。HSBC、ICBC、スタンダードチャータードなどの名前によって裏付けられたステーブルコインは、機関投資家やリスク回避型のユーザーにとって、その魅力は言うまでもありません。
しかし、将来の展望は広がっているものの、成功への道は平坦ではありません。香港金融管理局が設けたハードルは非常に高く、申請機関は資本充実率、準備資産管理、リスク管理、マネーロンダリング防止（AML）、および顧客確認（KYC）などの面で厳しい要件を満たさなければなりません。ある申請者は、これらの要件が予想以上に厳しいことを認めています。
さらに、香港はアメリカとヨーロッパからの競争圧力にも直面しています。アメリカが最近通過させた《GENIUS法案》とヨーロッパの《暗号資産市場規則》（MiCA）は、ドルとユーロのステーブルコインに対して明確な規制枠組みを設け、世界市場におけるその支配的地位をさらに強化しています。香港の通貨が世界的に広く利用されるためには、依然として多くの課題を克服する必要があります。
結論
総じて、伝統的な銀行の相次ぐ参入は、香港のステーブルコイン競争に国家チームの色を強めるだけでなく、伝統的な金融システムが前例のない深さと広さでデジタル資産革命を受け入れていることを示しています。
このライセンス争奪戦の結果は、早ければ2026年初頭に明らかになると予想されています。その時には、どのような結果になろうとも、アジアさらには世界のデジタル金融の地図を深く再形成することになるでしょう。そして、中国資本の銀行の役割とパフォーマンスは、間違いなくこの変革の中で最も注目すべき章の一つになるでしょう。
#RWAの総規模は継続的に増加しています