コア指標（香港時間9月1日16:00から9月8日16:00まで）BTC/USDは1.6%上昇($109,600→111,300)、ETH/USDは4.0%下落($4,470→4,290)過去二ヶ月BTC現貨市場の動向はあまり明確ではありません：8月には長期目標範囲（12.5–13.5万ドル）の下限に達しましたが、形状が良くなく、今後の価格行動を慎重に評価する必要があります。現在の技術構造はダブルトップの形を呈しており、2回にわたり重要な位置である12.5万ドルに達した後、反発を受けており、市場が横ばい調整モードに入る可能性を示唆しています。再び前高値を試みて失敗する場合、より深い調整を引き起こす可能性があり、短期的な抵抗帯は11.2万、11.7万および12.5–12.6万ドルが続きます；下行支持/突破は10.9万ドルおよび10–10.1万ドルに位置しています。このコインの価格動向に基づいて、今後二ヶ月間の実際のボラティリティは引き続き上昇すると予想されます。マーケットテーマ夏休みが終わった最初の週、市場は売買の攻防に陥った：マクロ面ではリスク資産が依然として支えられている（今週のアメリカの経済データの鈍化は、9月17日のFOMC会議での25ベーシスポイントの利下げの妥当性を裏付け、ETFの継続的な流入を促進している）；しかし、暗号資産の原生コミュニティからの売り圧力は強く、小売の買いは乏しい（取引所の預金はピーク時から急減している）。売買の力の非同期的なヘッジが原因で、BTCは一時的に10.9万–11.4万ドルのレンジに閉じ込められたが、その中で激しい変動が見られる。一方が主導権を握りレンジを突破すれば、ボラティリティが急上昇する可能性がある — — 売り圧力が緩和されるか、強力な買いに吸収されれば、市場は上昇トレンドを継続する見込み（BTCの歪度から現在の局所的な強気ポジションが不足していることがわかる）；マクロ環境が悪化するか、ETFの流入が衰退（あるいは流出に転じる）すれば、売り圧力が現物価格の10万ドルへの急落を迅速に抑制する可能性がある。BTCのインプライドボラティリティここ2週間の実際のボラティリティは35–38ボラティリティの範囲で維持されており、特に時間単位のボラティリティで特に顕著です。テクニカル面の混沌に加え、マクロの好材料（ETFの流入）と原生の売り圧力が相互に抑制しあっているため、市場は均衡したオプション需要を形成することが難しく、唯一の顕著な買いは非農業データ前後の短期的なプットヘッジ（イベント後の決済）から来ています。ボラティリティの買いが不足しているため、市場は遠期ボラティリティの価格を引き上げることを望んでおらず、9月末および10月の契約のインプライドボラティリティは最近の実際のボラティリティレベル（35–36ボラティリティ）に迫っています。BTC USD 歪度/尖度偏度は引き続き下方に偏っている：非農業データの好材料を背景に価格動向は依然として疲軟であり、11.3万から11万ドルへの急速な回撤は市場に深い調整への懸念をもたらしている。構造的な強気の参加度は低迷しており、データ駆動の戦術的な強気スプレッドのみが存在する；しかし同時に市場は行使価格が10万ドル未満のボラティリティに対する関心が薄れており、これが長期的な偏度を近似平価の峰度価格が全般的に低下させる原因となっている：市場は極端なテールリスクの価格設定に対する峰度を持続的に圧力をかけて減少させている。ボラティリティの変動はここ数週間全体的に安定しているが、歴史的な経験はBTCのエコシステムが急速に変化する可能性があることを示している—大幅な変動があれば現物とオプションの流動性が瞬時に蒸発する可能性があるため、現在の市場ではロングの峰度を保持することは良い選択である。新しい週の取引が順調でありますように！
BTC ボラティリティ週報（九月1日-九月8日）
コア指標（香港時間9月1日16:00から9月8日16:00まで） BTC/USDは1.6%上昇($109,600→111,300)、ETH/USDは4.0%下落($4,470→4,290)
過去二ヶ月BTC現貨市場の動向はあまり明確ではありません：8月には長期目標範囲（12.5–13.5万ドル）の下限に達しましたが、形状が良くなく、今後の価格行動を慎重に評価する必要があります。現在の技術構造はダブルトップの形を呈しており、2回にわたり重要な位置である12.5万ドルに達した後、反発を受けており、市場が横ばい調整モードに入る可能性を示唆しています。再び前高値を試みて失敗する場合、より深い調整を引き起こす可能性があり、短期的な抵抗帯は11.2万、11.7万および12.5–12.6万ドルが続きます；下行支持/突破は10.9万ドルおよび10–10.1万ドルに位置しています。このコインの価格動向に基づいて、今後二ヶ月間の実際のボラティリティは引き続き上昇すると予想されます。 マーケットテーマ 夏休みが終わった最初の週、市場は売買の攻防に陥った：マクロ面ではリスク資産が依然として支えられている（今週のアメリカの経済データの鈍化は、9月17日のFOMC会議での25ベーシスポイントの利下げの妥当性を裏付け、ETFの継続的な流入を促進している）；しかし、暗号資産の原生コミュニティからの売り圧力は強く、小売の買いは乏しい（取引所の預金はピーク時から急減している）。売買の力の非同期的なヘッジが原因で、BTCは一時的に10.9万–11.4万ドルのレンジに閉じ込められたが、その中で激しい変動が見られる。一方が主導権を握りレンジを突破すれば、ボラティリティが急上昇する可能性がある — — 売り圧力が緩和されるか、強力な買いに吸収されれば、市場は上昇トレンドを継続する見込み（BTCの歪度から現在の局所的な強気ポジションが不足していることがわかる）；マクロ環境が悪化するか、ETFの流入が衰退（あるいは流出に転じる）すれば、売り圧力が現物価格の10万ドルへの急落を迅速に抑制する可能性がある。 BTCのインプライドボラティリティ
ここ2週間の実際のボラティリティは35–38ボラティリティの範囲で維持されており、特に時間単位のボラティリティで特に顕著です。テクニカル面の混沌に加え、マクロの好材料（ETFの流入）と原生の売り圧力が相互に抑制しあっているため、市場は均衡したオプション需要を形成することが難しく、唯一の顕著な買いは非農業データ前後の短期的なプットヘッジ（イベント後の決済）から来ています。ボラティリティの買いが不足しているため、市場は遠期ボラティリティの価格を引き上げることを望んでおらず、9月末および10月の契約のインプライドボラティリティは最近の実際のボラティリティレベル（35–36ボラティリティ）に迫っています。 BTC USD 歪度/尖度
偏度は引き続き下方に偏っている：非農業データの好材料を背景に価格動向は依然として疲軟であり、11.3万から11万ドルへの急速な回撤は市場に深い調整への懸念をもたらしている。構造的な強気の参加度は低迷しており、データ駆動の戦術的な強気スプレッドのみが存在する；しかし同時に市場は行使価格が10万ドル未満のボラティリティに対する関心が薄れており、これが長期的な偏度を近似平価の峰度価格が全般的に低下させる原因となっている：市場は極端なテールリスクの価格設定に対する峰度を持続的に圧力をかけて減少させている。ボラティリティの変動はここ数週間全体的に安定しているが、歴史的な経験はBTCのエコシステムが急速に変化する可能性があることを示している—大幅な変動があれば現物とオプションの流動性が瞬時に蒸発する可能性があるため、現在の市場ではロングの峰度を保持することは良い選択である。 新しい週の取引が順調でありますように！