市場の動揺下での投資選択：ステーブルコインの利回り商品分析

2025年4月、全球金融市場は新しい関税政策により激しく変動しました。この政策により、S&P500はわずか4日間で5.8兆ドルの時価総額が消失し、70年以上で最大の単週損失を記録しました。ビットコインの価格は8万から9万ドルの間で推移しています。米連邦準備制度理事会の議長は、金利を引き下げることで市場に介入することはないと述べ、政策の焦点を長期的なデータに置くとしています。

この不確実な市場環境下では、投資家は比較的安定した投資選択肢を探す必要があるかもしれません。本記事では、参考のためにステーブルコインに基づく4つの低リスク収益商品を紹介します。

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スパークセービング USDC (イーサリアム)

ユーザーはSparkプラットフォームを通じてUSDCを預け入れ、貯蓄に参加できます。利益は主にSky貯蓄利率（SSR）から得られ、暗号通貨の担保ローン手数料、米国債投資、他のプラットフォームへの流動性提供から生じます。USDCはSky PSMを通じて1:1でUSDSに交換され、SSR金庫に預け入れられて利益を得ます。sUSDCトークンの価値は利益の累積に伴って増加します。

リスク評価：低。USDCの安定性は高く、複数の監査がスマートコントラクトのリスクを低減しています。しかし、市場の変動が流動性に与える潜在的な影響には注意が必要です。

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ベラチェーン BYUSD|ハニー (Berachain)

ユーザーはBerachainのBeraHubプラットフォームでBYUSD/HONEYプールに流動性を提供できます。収益は主にBGT報酬（3.41% APR）とプール内の取引手数料（0.01% APR）から得られます。BGTはBerachainの譲渡不可能なガバナンストークンで、1:1でBERAに焼却でき、コアdAppの手数料収入を共有します。

リスク評価：低から中程度。BYUSDとHONEYはステーブルコインで、価格は比較的安定しています。しかし、BGTの報酬は排出調整により変動する可能性があります。

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Uniswap V4 USDC-USDT0流動性プール (Uniswap V4)

Merklプラットフォームを通じて、ユーザーはUniswap V4のUSDC/USDTプールに流動性を提供できます。収益は主にUNIトークンのインセンティブから得られます。Uniswap V4は「フック」メカニズムを導入し、開発者がプール機能をカスタマイズできるようにし、動的料金調整や自動リバランスなどを実現し、資本効率と収益の可能性を向上させることが期待されています。

リスク評価：低から中程度。USDC/USDTプールはステーブルコインペアで、価格変動リスクは低いですが、スマートコントラクトリスクやインセンティブ期間終了後の収益が減少する可能性には注意が必要です。

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エシュロンマーケット USDC (Aptos)

ユーザーはEchelon MarketプラットフォームのUSDCプールに参加して供給することができます。利益にはUSDC供給利息（5.35%）とThalaのthAPT報酬（3.66%）が含まれます。thAPTはThalaの預金証明書で、1:1でAPTに交換でき、引き出し時に0.15%の手数料がかかります。

リスク評価：低から中程度。USDCは高い安定性を持っていますが、AptosエコシステムのスマートコントラクトのリスクとthAPTの償還手数料が収益に与える影響に注意が必要です。即時退出は高い流動性を提供しますが、市場の変動がthAPTの報酬の価値に影響を与える可能性があります。

サマリー

以下の表はTVL（総ロック価値）に基づいて大から小に並べられており、参考用であり、投資のアドバイスとしては使用されません。

| 製品 | チェーン | TVL | 年間利回り | リスクレベル | |------|-----|-----|------------|----------| | スパークセービングUSDC | イーサリアム | 6.72億ドル | 5.22% | 低 | | ベラチェーンBYUSD|はちみつ | ベラチェーン | 1億3,100万ドル | 3.42パーセント| 低から中 | | ユニスワップV4 USDC-USDT0 | イーサリアム | 3,990万ドル | 4.13パーセント| 低から中 | | エシェロンマーケット USDC | アプトス | 2750万ドル | 9.01% | 低リスクから中リスク |

市場が不安定な時期には、これらの低リスクのステーブルコイン収益商品が投資家にとって比較的安全な選択肢を提供する可能性があります。しかし、投資家は自らのリスク許容度を慎重に評価し、投資判断を下す前に十分なリサーチを行う必要があります。

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