マクロ市場分析:リセッション期待が主導し、スタグフレーションリスクが現れる

現在の市場取引ロジック

金利市場のシグナルは、2年物米国債の利回りが急速に低下し、短期資金調達金利との格差が拡大し、10年物利回りが短期金利を下回ったことを示しています。これは、市場が経済の減速による利下げを前もって織り込んでいることを反映しており、一方で長期金利の逆転が景気後退の警告を強化しています。

政府口座の消費がドル流動性の限界的改善を促進しているにもかかわらず、市場のリスク回避感が高まり、資金が高リスク資産から撤退し、国債市場に流入しているため、「流動性は緩和されているがリスク選好は収縮している」という矛盾した状況が生じている。

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リスク資産の動揺の根源

経済データの疲労と政策の不確実性が主な原因です。消費者信頼感指数が大幅に低下し、雇用市場が冷え込み、関税の脅威が加わり、市場の「ハードランディング」への懸念が高まっています。

人工知能のナラティブが疑問視され、その商業化の実現可能性に対する懸念を引き起こし、特に計算能力関連のセクターがテクノロジー株の売りに直面しています。

暗号市場にも連鎖反応が見られます。先物市場の構造変化がアービトラージの魅力を弱め、投資ツールの資金流出が加わり、ビットコインと株式市場が同時に下落し、市場心理指標が極度の恐怖ゾーンに入っています。

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来週の重要なゲームポイント

非農業雇用データは「リセッション取引」の強度を決定する鍵となります。2月の雇用が予想を上回り続けたり、製造業PMIが引き続き低下した場合、リセッションの価格付けが強化され、債券利回りはさらに低下し、リスク資産は圧力を受けるでしょう。逆に、予想を上回るデータは「ソフトランディング」の期待を一時的に修復する可能性があります。

関税政策の詳細と連邦準備制度理事会の官僚による利下げの進路に関する発言は、市場の激しい変動を引き起こす可能性があります。

戦略の推奨事項

現在は防御を主にし、反撃の機会をうかがうべきです。暗号業界の短期的な売り圧力はレバレッジ資金の撤退に起因していますが、規制環境の改善と技術革新は依然としてその長期的な成長余地を支えています。

投資家は高値を追わないことをお勧めします。短期的な修正相場に注目すると良いですが、ボラティリティリスクには注意が必要です。多様なポートフォリオを考慮し、防御的資産や量子アービトラージ製品を増やしてリスクとリターンのバランスを取ることができます。また、経済データ、金利、流動性、および政策の変化による市場の期待調整に密接に注目してください。

長期的に見て、ビットコインおよび暗号業界には依然として十分な上昇余地があります。短期的な下落は主に資金の避難行動であり、業界に対する悲観を意味するものではありません。規制の緩和と技術革新は引き続き業界に長期的な成長の原動力をもたらします。

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