Lorenzo ProtocolとpStake Financeは初期にBNBチェーンの構築に重点を置き、BTCBの預金を受け入れ、BNBチェーン上でLSTを発行することをサポートしています。Lorenzoはまた、流動本金トークンと利益累積トークンを分離した構造を採用したBTCFiに基づく収益市場を構築しました。
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BTCFiの過熱:リステーキングと固定資産競争が激化 BTC LST市場の状況は再形成される可能性があります
BTCの再ステークとアンカー資産市場の競争が激化
最近、Babylonメインネットの第一段階が始まり、PendleがBTC LSTを立ち上げ、さまざまなBTCパッケージ資産が登場したことで、BTCFiは再び市場の注目を集めています。本記事では、BTC (re)ステークおよびBTC担保資産の最新の進展について概説します。
BTC (Re)staking市場の概要
現在、BTC LSTの競争はますます激化しており、各方面がBTCおよびそのパッケージ化された資産のステークの利息の入り口を争っています。過去30日間で、Lombard Financeはトップの再ステークプロトコルとの戦略的提携を結ぶことで、参加者にETHエコシステムからのより豊富な再ステーク収益源とDeFi参加機会を提供し、短期間での急成長を実現し、5.9k BTCの預金量で長期的にリードしていたSolv Protocolを超えました。
BTC LST領域において、エコシステム戦略は現在の競争環境における重要な影響要因となっています。ETHおよびETH L2の成熟したDeFiエコシステムの恩恵を受けるETH LRTとは異なり、BTC LSTは現在、下流のDeFiアプリケーションシナリオ、BTC L2の発展段階、各チェーン上のBTC担保資産の組み合わせ、再ステークプラットフォームとの統合など、より複雑な考慮事項に直面しています。現段階でのエコシステム戦略の選択は、成長速度や初期市場シェアの獲得に影響を与えるでしょう。
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主要なBTC LSTプロバイダー戦略
Lombard FinanceはETHエコシステムの発展に注力し、再ステークプロトコルと協力してステークホルダーに豊富な外部報酬を提供しています。LBTCは初のBTC LSTとしてETHの再ステークプロトコルのサポートを受け、同時にETH上でのレバレッジプレイを積極的に推進しています。
Solv ProtocolとBedrockは積極的にマルチチェーンの拡張を行い、エコシステムの開発は上流の預金受け入れと下流のアプリケーション構築を含んでいます。SolvBTCの主な流動性はBNBとETHチェーンに集中しており、同時に他のL2にBTC流動性を注入しています。
Lorenzo ProtocolとpStake Financeは初期にBNBチェーンの構築に重点を置き、BTCBの預金を受け入れ、BNBチェーン上でLSTを発行することをサポートしています。Lorenzoはまた、流動本金トークンと利益累積トークンを分離した構造を採用したBTCFiに基づく収益市場を構築しました。
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ペンドルのBTCFiへの進出
Pendleは最近、4種類のBTC LST (LBTC、eBTC、uniBTC、およびSolvBTC.BBN)をそのポイント市場に統合しました。LBTCの実際の採用状況は表面的な数値を上回っており、37％のeBTCがLBTCによってサポートされているため、PendleによるeBTCの統合はLombardにも間接的に利益をもたらします。
eBTCを除いて、他の3つのLSTはすべてCornと提携しています。Cornは新興のETH L2で、veTokenomicsと混合トークン化ビットコインという2つの独自のデザインを持っています。将来的な統合パスは次のようになる可能性があります：Wrap BTC → BTC LST → BTCN → DeFi。このアーキテクチャはBTCFiシステムにもう1つのレイヤーのレバレッジを追加します。
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SatLayerがBTCのリステーキング市場に参加
SatLayerは新しいプレーヤーとして、Pell Networkと競争しています。両者はBTC LSTの再ステークを受け入れ、他のプロトコルに対してセキュリティを提供しています。SatLayerは現在Ethereumに展開されており、様々なBTC LSTの受け取りをサポートしており、さらなる統合を計画しています。
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BTCラップドトークン市場競争
封装BTC市場競争がさらに激化しており、主な競争代替資産にはBTCB、mBTC、tBTC、FBTCおよびさまざまなBTC LST資産が含まれます。Coinbaseは、同社の保管サポートによる封装資産cbBTCを発表し、BaseおよびEthereumネットワークに展開されており、複数の主要DeFiプロトコルからのサポートを受けています。
セキュリティの懸念があるにもかかわらず、WBTCは依然としてラップされたBTC市場の60%以上のシェアを占めています。BitGoは最近、WBTCをAvalancheとBNBチェーンに展開し、LayerZeroの全チェーン互換トークン標準を通じてマルチチェーン拡張を行うことを発表しました。しかし、WBTCの採用率は引き続き減少しており、複数の主要なDeFiプロトコルがその担保からWBTCを外し始めています。
FBTCは、イーサリアム、マントル、BNB Chainに展開されており、「スパークルキャンペーン」を通じてBTCFiスペースでの広範な採用を積極的に推進しています。
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まとめ
BTCFiの持続的な成長トレンドの中で、BTC (re)ステークおよびBTCペッグ資産は、注目すべき2つの重要なセクターです。BTC (re)ステーク分野では、供給側の過剰建設の内巻きトレンドが見られますが、需要側の市場規模はまだ明確ではありません。さまざまなBTCペッグ資産が相互に組み合わさるトレンドは、新たなシステミックリスクを引き起こしています。BTCペッグ資産にとって、信頼は依然として重要な問題であり、各関係者は異なるソリューションを通じて自らの資産を積極的に発展させ、市場の認知を得ようとしています。
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