中金解析ステーブルコイン経済学:現状、潜力与人民元デジタル化前景

【通貨界】中金はステーブルコインの経済学分析を発表し、その中で次のように指摘しています：保有者の視点から見ると、ステーブルコインは民間通貨であり、政府の通貨ではありません。デジタル技術は決済効率を向上させますが、分散化はされていません。発行者の視点から見ると、ステーブルコインのモデルは「狭義の銀行」に類似しており、負債だけではありません。人民元にはすでにステーブルコインがあります：WeChatペイ、Alipay。経済メカニズムの観点から見ると、第三者決済ツール型のプラットフォーム通貨とステーブルコインは類似の機能を持っています。現時点では、ステーブルコインは通常の小売決済での使用者が非常に少なく、応用シーンが制限されています。WeChat、Alipay、Apple Pay、PayPalなどの第三者決済プラットフォームは、すでにネットワーク効果と規模の経済を形成しており、在位者の先発優位性を持っています。ドルのステーブルコインの上昇の潜在能力は、まずドルの国際通貨としての地位に起因しており、これが逆にドル化を促進することができます。香港は人民元のステーブルコインの制御された実験場と規制の是正の場として積極的な役割を果たし、技術革新の潜在能力と決済の公共財属性、金融の安定性、国家通貨の主権などの多次元的な関係をバランスさせるのに役立ちます。