FARTcoinは、Pump.fun のトップミームコインの在庫を取るのに主導権を握っています

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Solana エコシステムにおいて、Pump.fun は疲れ知らずのミームコイン印刷機のような存在です。2024年1月に立ち上げられて以来、誰もが0.02 SOL（約2ドル）のコストで、1分以内にトークンを作成し取引を行うことができます。このゼロ敷居の富を生む（または夢を作る）メカニズムは、1100万以上のトークンがここで誕生することを引き寄せました。しかし、厳しいデータは明らかにします：成功裏に「卒業」して分散型取引所に上場できるトークンはわずか1.4%であり、億単位の時価総額を突破するものは非常に稀です。

##トップ Pump.fun メームコイン：少数の勝者の狂宴 成功率は非常に低いが、ごく少数のプロジェクトがPump.funで驚くべき富の効果を生み出している：

1. Fartcoin（FARTCOIN）：Truth Terminal の AI 実験に由来し、「おならジョーク」を文化の核心とし、各取引で独特な音響が鳴る。FARTCOIN の時価総額は一時 20 億ドルを突破し、Pump.fun における最も輝かしい「富を築く神話」となった。後の価格は激しく変動したが、現在も 10.4 億ドルの時価総額でエコシステムの首位に立っている。
2. WOULD（WOULD）：選択ゲームの概念に基づくソーシャル実験トークンで、コミュニティの投票によって資金の流れ（例：焼却または流動性の注入）を決定します5。WOULDトークンは独自の選択ゲームの概念を持ち、時価総額は最高で6.7億ドルに達し、現在の時価総額は5.14億ドルと報告されています。
3. ピーナッツリス（PNUT）：PNUT の爆発は、社会的な事件に根ざしています：インフルエンサーのリス「ピーナッツ」がニューヨーク環境保護局（DEC）に押収され、安楽死させられたことで、政府の越権行為に対する一般の怒りが急速に高まりました。この事件は、マスクが X プラットフォームで何度も批判の声を上げたことでエスカレートし、彼の継続的な関心が市場の熱情を直接引き燃やしました。PNUT は 2024 年 11 月に時価総額が最高で 18 億ドルに達し、現在の時価総額は約 2.23 億ドルで、最高点からほぼ 90％下落しています。
4. Moodengsol.com（MOODENG）：タイのインフルエンサーのカバ Memeで、イーサリアムの創始者であるVitalikによる訪問を受けたことがあります。MOODENGは2024年末に時価総額が6.1億ドルに達したことがあり、現在の時価総額は1.5億ドルと報告されています。

これらの成功事例の背後には、99%のプロジェクトの消滅があります。Duneのデータによると、5月には約60万のアクティブウォレットの中で、わずか0.0045%のユーザーが10万ドルを超える利益を上げており、52.5%のユーザーが損失を抱えて退場しています。

成功の背後にあるメカニズム：公平なローンチと流動性の自動化

Pump.funの高評価プロジェクトは偶然ではなく、そのコアメカニズムは「限定的な公平性」を設計しています。

• 無預留、全流通：作成者は発行権を放棄し、トークンはすべて公開市場に入ることで、「ネズミ講」を防止します。
• ユニオンカーブ起動：トークンの価格は購入量に応じて自動的に上昇し、早期参加者は高額なプレミアムを得る可能性があります。
• 自動上場 DEX：時価総額が 6.9 万ドルに達した後、流動性が自動的に Raydium に預け入れられ、LP トークンが焼却され、流動性がロックされて Rug Pull を防ぎます。 このメカニズムは「反収穫の武器」として包装されていましたが、実際には少数の賢いプレイヤーのアービトラージツールになりました。例えばトークンTESTでは、初期の購入者が供給量の50%を買い占めて価格を上げた後に売却し、小口投資家が収穫される結果となりました。

熱潮が去る：プラットフォームと市場の二重冷却

2025 年、Pump.fun はミームコイン市場と同時にディープコレクションに入ります：

• プラットフォームの収入が急減：日収はピーク時の 1500 万ドルから数百万ドルに暴落し、取引量は 80% 減少しました。
• トークン発行量の縮小：毎日の新しいコイン作成量が7万から3万に減少し、ユーザーの興味が明らかに低下しています。
• ソラナミームコインが普遍的に下落：TRUMPトークンは高値から85％暴落し、FARTCOIN、PENGUなども二桁の下落幅を見せている。

規制と訴訟リスクが同時に高まっています。2025年1月、アメリカの投資家がPNUTへの投資損失を理由にPump.funを訴え、同社が「未登録証券取引所」として運営していると非難しました。

論争と未来：40億の評価はバブルか、それとも過小評価か？

厳しい状況に直面して、Pump.funは40億ドルの評価額で10億ドルのプラットフォームトークンを発行する予定です。市場はこれに対して大きな意見の相違があります：

• 疑念派は評価が不合理だと考えている。研究者は、その堀が欠けており、短期的なFOMOに過度に依存していること、さらにFDV/収入比が64に達し、PancakeSwapなどの成熟したDeFiプロジェクトをはるかに上回っていることを指摘している。
• 支持派はこれを「チェーン上のiPhone」と見なしています。コミュニティのKOLは、そのPERがわずか5倍であり、コイン発行からCEX上場までの全プロセスを通じて、注目経済の勝者であると指摘しています。

結語：サバイバーのゲームとエコロジーのパラドックス

Pump.funの主要プロジェクトはMemeコインの富の創出可能性を証明しましたが、1.4%の成功率はむしろ残酷なサバイバルゲームのようです。市場流動性が縮小し、規制が厳しくなる中で、プラットフォームの40億ドルのトークンファイナンス計画は試金石となるでしょう。持続可能なMemeエコシステムを構築できれば、それは本当に「オンチェーンのiPhone」となるかもしれません。もし最後の流動性収奪に過ぎないのなら、バブルの崩壊を加速させる可能性があります。

暗号評論家Bunjilが言ったように、「Pump.funはミームコインを台無しにしたわけではなく、ミームコインを作るのがどれほど簡単であるかを明らかにしただけだ。」誰もが簡単にコインを作れるとき、価値の希少性はより厳しい選別の中でのみ生まれる。

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