CEX研究院：アメリカ国債発行規模は重要なマクロ指標であり、暗号資産は深刻な影響を受ける。

4月18日、CEXインスティテュートはレポート「2025年の米国債供給記録 - マクロ経済と仮想通貨への影響」を発表し、「米国財務省は2025年に最大31兆ドルの債券を発行する予定で、これは予測GDPの109%、M2マネーサプライの144%と過去最高である」と述べています。 外国人保有者は米国債の約3分の1を保有しており、需要の減少は資金調達コストを押し上げる可能性がある。 仮に需要が堅調に推移したとしても、発行規模の大きさ自体が構造的な課題である。 最近のリスク資産市場の落ち着きは、通商交渉の楽観的な見方と関連しているかもしれないが、2025年の金利市場全体に対する継続的な圧力を緩和するにはほとんど役に立たないだろう」と述べた。「米国債の供給による利上げ圧力が継続すれば、暗号資産(仮想通貨)などのリスク資産に影響を及ぼす可能性がある。 しかし、政府が最終的に債務の現金化、つまり赤字をカバーするためにお金を印刷することによって、これはビットコインやその他の実物資産が通貨下落に対するヘッジとして使用されているという議論を強化する可能性があります。 このマクロ経済のダイナミクスは、細心の注意を払う価値があります。 2025年の米国債発行の前例のない拡大は重要なマクロ指標の1つであり、その波及効果はリスクフリーレートから市場の流動性にまで及ぶ可能性があり、利回りが急上昇すれば、ホワイトハウスとFRBの政策対応を余儀なくされる可能性があります。