Messari：ステーブルコイン市場の主要な競争者を一文で概観する

著者: Addy, Messari Researcher; 翻訳:ゴールデンファイナンスxiaozou

テザーの前四半期の記録的な収益性は、トラディショナルファイナンスの巨頭の仲間入りを果たしました。しかし、520億ドルのこの巨額の利益は、新たに競争に参加したいと考える競合他社の標的にもなりました。

! BQeNYkf3yUKG3SSNe1zfrhNUlQrjYrPA0ywAjUtK.jpeg

この記事では、急速に発展しているステーブルコインの世界について、中央集権的な分野と非中央集権的な分野に触れます。

ステーブルコインの概要

私たちは以下のいくつかの垂直分野を細分化します:

! 2If3xCh1tD7pOGH8XxwMcCPMtJhkZOGUiN82iuHR.jpeg

PYUSD

中央集権型ステーブルコインはしばしば透明性に欠け、明確なインセンティブの条件下でのみ高い取引量が発生することがよくあります。PYUSDは、信頼を獲得している10億ドル規模の中央集権型ステーブルコインのうちの1つです。

! hxSBaPYWhRHrWwDrKzPH3dOsuyHhqVRQ3NEcFGz3.jpeg

0USドル

空投インセンティブやMorphoなどのDeFiプラットフォームとの協力統合を通じて、USD0のようなより分散型の金庫支援型ステーブルコインが急速に成長しています。USD0の時価総額は約2.5億ドルで、すぐにこの目標に達しました。

! mB5gvkVyaI4VilxXaBrdEqczaKMS7UcKNU52m8GM.jpeg

ElixirのdeUSD

USDeのような合成ステーブルコインは、「ロングスポット+ショート先物ポジション」を使用してペッグを維持します。 基礎が圧縮されたため、USDeは市場シェアを失いました。 しかし、Elixirのような新しいプロトコルは、付随的なサポートを微調整することで、Ethenaモデルを改善することを目的としています。

! kVzxKmBbJOtX41TQkOMIYpNjsoCnjNDIdRzbCS8k.jpeg

GHOの

最大限度の分散化と人的介入の最小化に焦点を当てたステーブルコインは、これまであまり需要が示されていませんでした。GHOは例外かもしれません。なぜなら、AAVE上の活発なユーザー群の継続的な成長を利用しているからです。

! zGCnPiheFSFrV5vffdIbaZAPItmv5KAffI6vjWYI.jpeg

ダイアド

革新的なデザインは、通常、典型的な担保債務を改善するためのメカニズムを実現しようとします。

ポジションモード。DYADはこのようなステーブルコインであり、もう一つのトークンであるKEROSENEを通じてシステム内の余剰担保を利用することを目指しています。KEROSENEはユーザーが外部資産を担保にしてより多くのDYADを鋳造することを可能にします。また、NFT（NOTE）保有者のKEROSENEが多いほど、流動性プールから得られる利益が増加します。

! OpcC29Vub04z33dp0jegAaxkVa0wKp96w9BROz9E.jpeg

これらのカテゴリの新しいステーブルコインは、収益率、アクセス可能性、流動性、安定性、および資本効率の面で互いに競争しています。新しいデザインまたは古いデザインの調整には、さまざまな利点と欠点のトレードオフが伴います。

! L1AILcCtkFc2cSeDRQ8YvqQiu2hFmbWxT8zSbW0R.jpeg

毎週、新しいステーブルコインが市場に登場しており、ステーブルコインの分野の状況も絶えず発展し変化しています。