2025年4月3日、米国下院は2025年ステーブルコイン透明性・説明責任法(STABLE Act of 2025)を可決しました。 監督のプロセス全体に対して体系的な規範を実装します。**一、明確な定義："ペイメントステーブルコイン"とは何か**法案は「支払いステーブルコイン」とは、デジタル資産の一種であることを明確に示しています：（A）その本質または設計の目的は、支払いまたは決済に使用されることです；（B）国家通貨で評価され、(C) 発行者は固定金額での交換または償還、またはその価値の安定を主張する義務があります；(D) 国家通貨、証券、預金口座などは含まれません。(Sec.2, 15(A-D))さらに、法案 Sec.11 は本法の施行日から 2 年間「内生抵押ステーブルコイン」の発行を停止することを規定しており、もし発生すれば違法となります。「内生抵押ステーブルコイン」とは、任意のデジタル資産を指します：(Sec.11, a-b))（1）その発行者が代表するステーブルコインは、固定された通貨価値で変換、償還または買い戻されるものとします；そして(2)固定価格を維持するために、同じスポンサーによって作成または維持される別のデジタル資産の価値にのみ依存する。**二、合法身份：誰がステーブルコインを発行する資格がありますか？**支払いステーブルコインの許可発行者には、(a)(3)が含まれます。発行者は、保有者がどの条件下で支払いステーブルコインを法定通貨または他の準備資産と交換できるかを明確にした還付政策を公開します；適時の還付手続きを確立し、ステーブルコイン保有者が合理的な時間内に保有する支払いステーブルコインを相応の準備資産に交換できるようにします；Sec.4(a)(B)(C))発行者は毎月公式ウェブサイトにレポートを公開する必要があり、その内容には総発行量、準備金の総額および構成が含まれ、独立した公認会計士による審査を受けなければなりません。CEOまたはCFOが虚偽の財務報告声明を提出し、故意に違反した場合：最長20年の禁固刑 +500万ドルの罰金；過失による違反：最長10年の禁固刑 +100万ドルの罰金。Sec.4(a)(1)(D) & Sec.4(a)(4)(C)(i)(ii))**四、ダブルトラックガバナンスモデル：「連邦-州」規制メカニズム**連邦レベルのステーブルコイン規制当局には、通貨監督庁(OCC)、連邦準備制度理事会(FRB)、連邦預金保険公社(FDIC)、全米信用組合管理局(NCUA)が含まれます。 連邦認定ノンバンク発行者の規制を担当 (Sec.2, 18(B))州の規制機関は、その州の支払いステーブルコイン発行の規制権を持つ州レベルの機関を指します。(Sec.2, 22)州レベルは、州の適格な決済ステーブルコイン発行者を監督し、財務省に認証を提出する必要があり、その監督フレームワークが連邦フレームワークと「実質的に類似している」ことを証明しなければならない。そうでなければ、連邦監督に移行する必要がある。(Sec.4(b)(2)(A))**五、コンプライアンスのレッドライン：利息の支払い、虚偽の宣伝及びブラックリストの役員を禁止**法案は発行者による利息または収益の支払いを禁止します。また、ステーブルコインの支払いはアメリカ政府の全面的な信用保証を受けず、アメリカ政府によって保証されず、連邦預金保険公社（FDIC）の預金保険の保障を受けず、国家信用協同組合管理局（NCUA）の株式保険には適用されません。(Sec.4(a)(8)) & (Sec.4(c)(2))すべての合法的な支払いステーブルコイン発行機関は、自社の公式ウェブサイトにおいて、そのステーブルコインが米国政府、FDIC、または国家信用組合管理局によって保証または保険されていないことを明確に開示する必要があります。違反した宣伝行為があった場合は、法的責任を追及することができます。(Sec.4(c)(3-4))さらに、インサイダー取引、横領、サイバー犯罪、マネーロンダリング、テロ資金供与、または金融詐欺に関与する重大な犯罪で有罪判決を受けた個人は、次の職務を担うことができません：（1）ステーブルコイン発行者の幹部；または（2）ステーブルコイン発行者の取締役。(Sec.4(d))以上は本法案の関連主要内容であり、その他の条項には保険預金機関および非銀行実体子会社の承認手続き、非銀行実体の申請および規制の具体的内容、消費者保護およびその他の連邦権利の具体的な説明が含まれています。去中心化金融（DeFi）と伝統的金融がますます融合する時代において、ステーブルコインは接続の架け橋として、その合法性、合規性、そして拡張性が今後のデジタル経済において重要な役割を果たすでしょう。《STABLE法案》の実施は間違いなくこのプロセスの重要なマイルストーンとなるでしょう。
2025年の米国ステーブルコイン法
2025年4月3日、米国下院は2025年ステーブルコイン透明性・説明責任法(STABLE Act of 2025)を可決しました。 監督のプロセス全体に対して体系的な規範を実装します。
一、明確な定義："ペイメントステーブルコイン"とは何か
法案は「支払いステーブルコイン」とは、デジタル資産の一種であることを明確に示しています：（A）その本質または設計の目的は、支払いまたは決済に使用されることです；（B）国家通貨で評価され、(C) 発行者は固定金額での交換または償還、またはその価値の安定を主張する義務があります；(D) 国家通貨、証券、預金口座などは含まれません。(Sec.2, 15(A-D))
さらに、法案 Sec.11 は本法の施行日から 2 年間「内生抵押ステーブルコイン」の発行を停止することを規定しており、もし発生すれば違法となります。
「内生抵押ステーブルコイン」とは、任意のデジタル資産を指します：(Sec.11, a-b))
（1）その発行者が代表するステーブルコインは、固定された通貨価値で変換、償還または買い戻されるものとします；そして
(2)固定価格を維持するために、同じスポンサーによって作成または維持される別のデジタル資産の価値にのみ依存する。
二、合法身份：誰がステーブルコインを発行する資格がありますか？
支払いステーブルコインの許可発行者には、(a)(3)が含まれます。
発行者は、保有者がどの条件下で支払いステーブルコインを法定通貨または他の準備資産と交換できるかを明確にした還付政策を公開します；適時の還付手続きを確立し、ステーブルコイン保有者が合理的な時間内に保有する支払いステーブルコインを相応の準備資産に交換できるようにします；Sec.4(a)(B)(C))
発行者は毎月公式ウェブサイトにレポートを公開する必要があり、その内容には総発行量、準備金の総額および構成が含まれ、独立した公認会計士による審査を受けなければなりません。CEOまたはCFOが虚偽の財務報告声明を提出し、故意に違反した場合：最長20年の禁固刑 +500万ドルの罰金；過失による違反：最長10年の禁固刑 +100万ドルの罰金。Sec.4(a)(1)(D) & Sec.4(a)(4)(C)(i)(ii))
四、ダブルトラックガバナンスモデル：「連邦-州」規制メカニズム
連邦レベルのステーブルコイン規制当局には、通貨監督庁(OCC)、連邦準備制度理事会(FRB)、連邦預金保険公社(FDIC)、全米信用組合管理局(NCUA)が含まれます。 連邦認定ノンバンク発行者の規制を担当 (Sec.2, 18(B))
州の規制機関は、その州の支払いステーブルコイン発行の規制権を持つ州レベルの機関を指します。(Sec.2, 22)
州レベルは、州の適格な決済ステーブルコイン発行者を監督し、財務省に認証を提出する必要があり、その監督フレームワークが連邦フレームワークと「実質的に類似している」ことを証明しなければならない。そうでなければ、連邦監督に移行する必要がある。(Sec.4(b)(2)(A))
五、コンプライアンスのレッドライン：利息の支払い、虚偽の宣伝及びブラックリストの役員を禁止
法案は発行者による利息または収益の支払いを禁止します。また、ステーブルコインの支払いはアメリカ政府の全面的な信用保証を受けず、アメリカ政府によって保証されず、連邦預金保険公社（FDIC）の預金保険の保障を受けず、国家信用協同組合管理局（NCUA）の株式保険には適用されません。(Sec.4(a)(8)) & (Sec.4(c)(2))
すべての合法的な支払いステーブルコイン発行機関は、自社の公式ウェブサイトにおいて、そのステーブルコインが米国政府、FDIC、または国家信用組合管理局によって保証または保険されていないことを明確に開示する必要があります。違反した宣伝行為があった場合は、法的責任を追及することができます。(Sec.4(c)(3-4))
さらに、インサイダー取引、横領、サイバー犯罪、マネーロンダリング、テロ資金供与、または金融詐欺に関与する重大な犯罪で有罪判決を受けた個人は、次の職務を担うことができません：（1）ステーブルコイン発行者の幹部；または（2）ステーブルコイン発行者の取締役。(Sec.4(d))
以上は本法案の関連主要内容であり、その他の条項には保険預金機関および非銀行実体子会社の承認手続き、非銀行実体の申請および規制の具体的内容、消費者保護およびその他の連邦権利の具体的な説明が含まれています。
去中心化金融（DeFi）と伝統的金融がますます融合する時代において、ステーブルコインは接続の架け橋として、その合法性、合規性、そして拡張性が今後のデジタル経済において重要な役割を果たすでしょう。《STABLE法案》の実施は間違いなくこのプロセスの重要なマイルストーンとなるでしょう。