原文著者：クリス・ディクソン、a16z Crypto 創設パートナーオリジナルコンピレーション:ルフィ、フォーサイトニュースインターネットは情報を無料でグローバル化しましたが、なぜ送金は依然として難しく高価なのでしょうか？初期のインターネットは、誰もが許可なく公開、構築、または取引できる未来を約束しました。 電子メールやWorld Wide Webなどのプロトコルはオープンで中立的であり、創造性、革新性、起業家精神の爆発的な発展を引き起こしました。 しかし、開発の過程で脱線してしまいました。今日、世界の金融システムは、中央集権的で閉鎖的で略奪的なビジネスのパッチワークネットワークのようなものです。 すべての取引の背後には、販売、決済処理業者、アクワイアリング銀行、カード発行銀行、地方銀行、コルレス銀行、外国為替ディーラー、カードネットワークなど、ルベブ・ゴールドバーグの機械と同じくらい複雑な仲介業者のチェーンがあり、それぞれがパイの一部を持っており、遅延を増やし、ルールを課しています。 これらのネットワークは、企業に不必要な税金を課し、イノベーションを阻害し、中立的なチャネルに摩擦の多いボトルネックを生み出します。ステーブルコイン、つまりドルなどの安定した資産に連動する暗号通貨は、一つの出口であり、一回のリセットであり、インターネットの初期のビジョンを通貨の分野に持ち込む手段です。## ステーブルコインがもたらす破壊的な機会現在の支払いシステムはインターネットのために構築されたものではなく、中介機関であふれる世界のために作られたものです。今日に至るまで、国際送金手数料は最大で10%に達する可能性があります（2024年9月、200ドルの送金の平均手数料は6.62%です）。これらは単なる摩擦ではなく、実際には世界の最も貧しい労働者に対して課せられる減税です。我々が受け継いだこのシステムは遅く、不透明で排他的であり、数十億人が十分なサービスを受けられず、あるいは完全に世界金融システムから排除されています。多くの企業にとって、従来の支払い方法は非常に非効率的です。ステーブルコインはこの状況を大幅に改善することが期待されています。メキシコからベトナムの企業間（B2B）支払いは、清算を完了するのに3日から7日かかり、1,000ドルの取引ごとのコストは14ドルから150ドルの間で、最大5つの仲介機関を経由し、それぞれの機関が手数料を取ります。ステーブルコインは、SWIFTネットワークや関連する清算・決済プロセスなどの従来のシステムを回避することで、これらの取引をほぼ無料で即時に完了させることができます。これは紙の上だけでなく、すでに起こっていることです。 現在、SpaceXのような企業は、ステーブルコインを使用して企業資金を管理しています(アルゼンチンやナイジェリアなど、現地通貨のボラティリティが高い国からの資金の本国送還を含む)。 ScaleAIなどの他の企業は、ステーブルコインを使用して、世界中の従業員に迅速かつ安価に給与を支払っています。 一方、企業対消費者 (B2C) の面では、Stripe は暗号通貨決済を提供する最初の広く利用されているサービスプロバイダーであり、チェックアウト時に従来の決済機関の半分の 1.5% の手数料を請求しました。 a16z CryptoのSam Broner氏が指摘するように、食料品店のような利益率が極端に低い企業では、手数料を1.5%引き下げることで純利益が2倍になる可能性があります。 また、競争の激しいブロックチェーンベースの市場では、取引手数料はさらに下がると予想しています。孤立した旧金融システムとは異なり、ステーブルコインはグローバルです。彼らはブロックチェーンに依存して動作します：これは誰でもアプリケーションを構築できるオープンでプログラム可能なネットワークであり、数十の国際銀行と交渉することなく、ネットワークに接続するだけで済みます。人々はこれらの利点を認識しています。2024年、ステーブルコインは15.6兆ドルの価値を移動させ、Visaの取引量に匹敵します。この数字は主に資金の流れ（小売支払いではなく）を示していますが、その規模は私たちが金融インフラの変革の瀬戸際にいることを示しています。この変革はもはや20世紀のシステムをつなぎ合わせることに依存していません。逆に、私たちは全く新しい、真にインターネットに基づくネイティブなものを構築することができます。これは、Stripeが「金融サービスの常温超伝導体」と呼ぶもので、ここでは損失のないエネルギー伝送ではなく、損失のない価値の伝送が実現されます。## 金融セクターにおける「WhatsApp Moments」ステーブルコインは、私たちが初めて本当に通貨が電子メールが通信のために行ったことを実現する機会を持つものです：オープンで、瞬時で、国境がありません。SMSの発展の歴史を考えてみてください。WhatsAppなどのアプリが登場する前、国境を越えてSMSを送信するには30セントの費用がかかりました。それでも、SMSが成功裏に届くかどうかは運次第でした。その後、インターネットネイティブの即時通信サービスが登場しました：即時、グローバル、無料。現在の決済分野の状況は、2008年のSMSと同じように、国境によって分断され、仲介者の影響を受け、人為的に設けられたハードルがあります。ステーブルコインは全く新しい代替手段を提供します。無駄で高価、かつ時代遅れのシステムを寄せ集めるのではなく、ステーブルコインはグローバルなブロックチェーン上でシームレスに流通します。これらのシステムはプログラム可能で、組み合わせ可能です。ステーブルコインは送金コストを大幅に削減しました：従来の方法でアメリカからコロンビアに200ドルを送金するには12.13ドルの手数料がかかりますが、ステーブルコインを使用するとわずか0.01ドルで済みます。ステーブルコインを現地通貨に換える際の手数料は5%から0%までさまざまで、市場競争のおかげで価格は継続的に下がっています。WhatsAppが高額な国際電話業務を覆したように、ブロックチェーン決済とステーブルコインは世界的な資金移動の方法を変えています。## 規制：ボトルネックからの突破人々は規制を障害と見なすことが容易ですが、賢明な立法は実際には新たな局面を開く鍵です。ステーブルコインと暗号市場の明確なルールを策定することで、最終的にはこれらの技術が試験場を抜け出し、広く応用される可能性があります。長年にわたり、分散型金融（DeFi）は自己完結型の暗号内経済に閉じ込められてきました。それはツールが無用だからではなく、規制当局のせいで従来の金融システムに統合することが極めて困難だからです。この状況は変わりつつあります。政策立案者は現在、米国の競争力を維持し、消費者を保護し、革新を促進するために、ステーブルコインを承認し規制するルールを積極的に策定しています。慎重に考えられた規制は、不正行為者を防止し、コンプライアンスを守る参加者に明確な構築方向を提供することができます。実際、間もなく公布される法案はこの規制を明確にし、より広範な採用とグローバル金融システムへの統合への道を開く可能性があります。## 大衆に利益をもたらす公共製品の構築伝統的な金融は、プライベートで閉鎖的なネットワークの上に構築されています。しかし、インターネットは、オープンなプロトコル（TCP/IPや電子メールなど）が、世界的な調整と革新を促進する力を私たちに示しました。ブロックチェーンはインターネットのネイティブな金融レイヤーです。公共プロトコルの相互運用性と民間企業の経済力を組み合わせており、信頼できる中立性、監査可能性、プログラム可能性を備えています。この基盤にステーブルコインを加えることで、私たちがこれまで本当に持っていなかったもの、すなわちオープンな通貨インフラストラクチャーが得られます。それを公共の高速道路システムとして考えることができます。民間企業は依然として車両を製造し、ビジネスを運営し、 roadside attractionsを作ることができますが、道路自体は中立であり、すべての人に開かれています。ブロックチェーンネットワークとステーブルコインが行うことは単にコストを削減するだけではなく、新しいソフトウェアのカテゴリを生み出しました：* 機械間のプログラム可能な支払い：人工知能エージェントによって駆動される市場が、コンピュータリソースやその他のサービスの取引を自動的に促進することを想像してください。* メディア、音楽、人工知能への寄付のためのマイクロペイメント：単純なルールを持つ予算を設定し、次に「インテリジェント」ウォレットが支払いを行うことを想像してみてください。* 完全な監査トレースを備えた透明な支払い：これらのシステムを使用して政府の支出を追跡することを想像してみてください。* 複雑な仲介なしのグローバルビジネス：非常に低コストで国際取引を即座に完了することを想像してみてください。実際、これは想像ではなく、実際に起こっています。ブロックチェーンネットワークとステーブルコインの時代が到来しました：技術、市場の需要、そして政治的意志が集まっています。今年中にステーブルコインに関する法案が審議に提出される可能性があり、規制当局はリスクと適切な規制を一致させるための枠組みを検討しています。初期のインターネットスタートアップが通信会社や著作権弁護士によって閉鎖されないと確信した瞬間に繁栄したように、暗号通貨は金融の実験からインフラの柱の分野への移行の準備が整っており、ステーブルコインがこの変革を先導するでしょう。古いシステムを修理する必要はありません。私たちはより良い新しいシステムを構築できます。
クリス・ディクソン：ステーブルコイン、通貨分野の「WhatsAppの瞬間」
原文著者：クリス・ディクソン、a16z Crypto 創設パートナー
オリジナルコンピレーション:ルフィ、フォーサイトニュース
インターネットは情報を無料でグローバル化しましたが、なぜ送金は依然として難しく高価なのでしょうか？
初期のインターネットは、誰もが許可なく公開、構築、または取引できる未来を約束しました。 電子メールやWorld Wide Webなどのプロトコルはオープンで中立的であり、創造性、革新性、起業家精神の爆発的な発展を引き起こしました。 しかし、開発の過程で脱線してしまいました。
今日、世界の金融システムは、中央集権的で閉鎖的で略奪的なビジネスのパッチワークネットワークのようなものです。 すべての取引の背後には、販売、決済処理業者、アクワイアリング銀行、カード発行銀行、地方銀行、コルレス銀行、外国為替ディーラー、カードネットワークなど、ルベブ・ゴールドバーグの機械と同じくらい複雑な仲介業者のチェーンがあり、それぞれがパイの一部を持っており、遅延を増やし、ルールを課しています。 これらのネットワークは、企業に不必要な税金を課し、イノベーションを阻害し、中立的なチャネルに摩擦の多いボトルネックを生み出します。
ステーブルコイン、つまりドルなどの安定した資産に連動する暗号通貨は、一つの出口であり、一回のリセットであり、インターネットの初期のビジョンを通貨の分野に持ち込む手段です。
ステーブルコインがもたらす破壊的な機会
現在の支払いシステムはインターネットのために構築されたものではなく、中介機関であふれる世界のために作られたものです。今日に至るまで、国際送金手数料は最大で10%に達する可能性があります（2024年9月、200ドルの送金の平均手数料は6.62%です）。これらは単なる摩擦ではなく、実際には世界の最も貧しい労働者に対して課せられる減税です。我々が受け継いだこのシステムは遅く、不透明で排他的であり、数十億人が十分なサービスを受けられず、あるいは完全に世界金融システムから排除されています。
多くの企業にとって、従来の支払い方法は非常に非効率的です。ステーブルコインはこの状況を大幅に改善することが期待されています。メキシコからベトナムの企業間（B2B）支払いは、清算を完了するのに3日から7日かかり、1,000ドルの取引ごとのコストは14ドルから150ドルの間で、最大5つの仲介機関を経由し、それぞれの機関が手数料を取ります。ステーブルコインは、SWIFTネットワークや関連する清算・決済プロセスなどの従来のシステムを回避することで、これらの取引をほぼ無料で即時に完了させることができます。
これは紙の上だけでなく、すでに起こっていることです。 現在、SpaceXのような企業は、ステーブルコインを使用して企業資金を管理しています(アルゼンチンやナイジェリアなど、現地通貨のボラティリティが高い国からの資金の本国送還を含む)。 ScaleAIなどの他の企業は、ステーブルコインを使用して、世界中の従業員に迅速かつ安価に給与を支払っています。 一方、企業対消費者 (B2C) の面では、Stripe は暗号通貨決済を提供する最初の広く利用されているサービスプロバイダーであり、チェックアウト時に従来の決済機関の半分の 1.5% の手数料を請求しました。 a16z CryptoのSam Broner氏が指摘するように、食料品店のような利益率が極端に低い企業では、手数料を1.5%引き下げることで純利益が2倍になる可能性があります。 また、競争の激しいブロックチェーンベースの市場では、取引手数料はさらに下がると予想しています。
孤立した旧金融システムとは異なり、ステーブルコインはグローバルです。彼らはブロックチェーンに依存して動作します：これは誰でもアプリケーションを構築できるオープンでプログラム可能なネットワークであり、数十の国際銀行と交渉することなく、ネットワークに接続するだけで済みます。人々はこれらの利点を認識しています。2024年、ステーブルコインは15.6兆ドルの価値を移動させ、Visaの取引量に匹敵します。この数字は主に資金の流れ（小売支払いではなく）を示していますが、その規模は私たちが金融インフラの変革の瀬戸際にいることを示しています。この変革はもはや20世紀のシステムをつなぎ合わせることに依存していません。
逆に、私たちは全く新しい、真にインターネットに基づくネイティブなものを構築することができます。これは、Stripeが「金融サービスの常温超伝導体」と呼ぶもので、ここでは損失のないエネルギー伝送ではなく、損失のない価値の伝送が実現されます。
金融セクターにおける「WhatsApp Moments」
ステーブルコインは、私たちが初めて本当に通貨が電子メールが通信のために行ったことを実現する機会を持つものです：オープンで、瞬時で、国境がありません。
SMSの発展の歴史を考えてみてください。WhatsAppなどのアプリが登場する前、国境を越えてSMSを送信するには30セントの費用がかかりました。それでも、SMSが成功裏に届くかどうかは運次第でした。その後、インターネットネイティブの即時通信サービスが登場しました：即時、グローバル、無料。現在の決済分野の状況は、2008年のSMSと同じように、国境によって分断され、仲介者の影響を受け、人為的に設けられたハードルがあります。
ステーブルコインは全く新しい代替手段を提供します。無駄で高価、かつ時代遅れのシステムを寄せ集めるのではなく、ステーブルコインはグローバルなブロックチェーン上でシームレスに流通します。これらのシステムはプログラム可能で、組み合わせ可能です。ステーブルコインは送金コストを大幅に削減しました：従来の方法でアメリカからコロンビアに200ドルを送金するには12.13ドルの手数料がかかりますが、ステーブルコインを使用するとわずか0.01ドルで済みます。ステーブルコインを現地通貨に換える際の手数料は5%から0%までさまざまで、市場競争のおかげで価格は継続的に下がっています。
WhatsAppが高額な国際電話業務を覆したように、ブロックチェーン決済とステーブルコインは世界的な資金移動の方法を変えています。
規制：ボトルネックからの突破
人々は規制を障害と見なすことが容易ですが、賢明な立法は実際には新たな局面を開く鍵です。
ステーブルコインと暗号市場の明確なルールを策定することで、最終的にはこれらの技術が試験場を抜け出し、広く応用される可能性があります。長年にわたり、分散型金融（DeFi）は自己完結型の暗号内経済に閉じ込められてきました。それはツールが無用だからではなく、規制当局のせいで従来の金融システムに統合することが極めて困難だからです。
この状況は変わりつつあります。政策立案者は現在、米国の競争力を維持し、消費者を保護し、革新を促進するために、ステーブルコインを承認し規制するルールを積極的に策定しています。慎重に考えられた規制は、不正行為者を防止し、コンプライアンスを守る参加者に明確な構築方向を提供することができます。実際、間もなく公布される法案はこの規制を明確にし、より広範な採用とグローバル金融システムへの統合への道を開く可能性があります。
大衆に利益をもたらす公共製品の構築
伝統的な金融は、プライベートで閉鎖的なネットワークの上に構築されています。しかし、インターネットは、オープンなプロトコル（TCP/IPや電子メールなど）が、世界的な調整と革新を促進する力を私たちに示しました。
ブロックチェーンはインターネットのネイティブな金融レイヤーです。公共プロトコルの相互運用性と民間企業の経済力を組み合わせており、信頼できる中立性、監査可能性、プログラム可能性を備えています。この基盤にステーブルコインを加えることで、私たちがこれまで本当に持っていなかったもの、すなわちオープンな通貨インフラストラクチャーが得られます。
それを公共の高速道路システムとして考えることができます。民間企業は依然として車両を製造し、ビジネスを運営し、 roadside attractionsを作ることができますが、道路自体は中立であり、すべての人に開かれています。
ブロックチェーンネットワークとステーブルコインが行うことは単にコストを削減するだけではなく、新しいソフトウェアのカテゴリを生み出しました：
ブロックチェーンネットワークとステーブルコインの時代が到来しました：技術、市場の需要、そして政治的意志が集まっています。今年中にステーブルコインに関する法案が審議に提出される可能性があり、規制当局はリスクと適切な規制を一致させるための枠組みを検討しています。初期のインターネットスタートアップが通信会社や著作権弁護士によって閉鎖されないと確信した瞬間に繁栄したように、暗号通貨は金融の実験からインフラの柱の分野への移行の準備が整っており、ステーブルコインがこの変革を先導するでしょう。
古いシステムを修理する必要はありません。私たちはより良い新しいシステムを構築できます。