アナリストたちはビットコインの「デジタルゴールド」としての地位に疑問を呈しました。なぜそうなのか

JPMorgan銀行のアナリストは、ビットコインが「デジタルゴールド」としてのナラティブが、物理的な金の需要の上昇とビットコイン自体のボラティリティの影響を受けて疑問視されていると考えています。また、貿易関税はこの主な暗号通貨に付与された地位をさらに「テスト」していますと、ブルームバーグは調査した専門家を引用しています。

「ビットコインのボラティリティとテクノロジーセクターとの相関関係は、ビットコインの防御的な資産としての役割を疑問視させる。」とThe BlockはJPMorganのレポートを引用しています。

銀行のアナリストによると、現在金は「価値の減少」と呼ばれる戦略の主要な受益者となっています。これは、インフレ、債務負担、法定通貨の弱体化からの保護を目的とした投資モデルです。金は1オンスあたり$3,100を超え、上昇を続けています。一方、ビットコインは年初から非常に高いボラティリティと2024年末の急激な成長のために遅れをとっています。

レポートの著者らは、2月と3月にスポット上場投資信託(ETF)からビットコイン(ETF)資金が流出した一方で、金ETFは引き続き資金流入を記録していることに注目しています。彼らの推計によると、世界の金への投資総額は過去最高の9兆ドルに達し、そのうち5兆ドルは民間投資家、4兆ドルは中央銀行が占めています。

Glassnodeのデータによると、ビットコインと金の相関関係は昨年に比べて大幅に低下しました。2024年4月の90日間の相関関係は0.85でしたが、2025年4月1日現在では-0.71です。

ビットコインは金と同じダイナミクスで取引されることが少なくなり、リスク資産の動きにより多くを反復していると、暗号専門家は説明しています。その一方で、彼らは新しい関税が暗号通貨やそれに関連するほとんどの企業に直接的な影響を与えるべきではないと指摘しています。

「論理的に言えば、暗号通貨が料金に依存することには何の意味もないことは明らかです。なぜなら、定義上、暗号通貨はすべての金融市場において料金の影響を受けない唯一の業界である可能性が高いからです (税金が課される具体的なデジタル商品は何ですか)？と、Arcaの投資ディレクターであるジェフ・ドーマンは述べました。

例外となったのは暗号通貨の採掘業界です。新しい関税はマイニングのロジスティクスを損ない、これは機器の供給者と最大のマイナーの両方に影響を与えます。