「つばを吐く鷹」からトランプまで：暗号資産は信頼の鎖の崩壊を経験している

有名人の支持を受けたトークンは、専門的なリスク評価と法的コンプライアンスの欠如により、業界の混乱の典型的なケースとなり、規制と責任意識の強化を呼びかけています。

**原文タイトル：《**The SECはホーク・トゥア・ガールに許可を与えたが、彼女の$HAWKトークンはより大きな問題を暴露した 》

博士によって書かれた。 トーニャ・エヴァンス

翻訳：Daisy、火星ファイナンス

アメリカ証券取引委員会は「ツバ吐きワシの女の子」を見過ごしましたが、彼女が発行した $HAWK 通貨はより深刻な問題を暴露しました。

2024年12月、ネット上でセンセーションを巻き起こしたヘイリー・ウェルチ(物議を醸すニックネーム「Spitting Eagle Girl」として知られる)が支持するミームコイン$HAWKが発売され、ミーム熱狂が爆発しました。 わずか数時間で、トークンの時価総額は5億ドル近くまで急上昇しましたが、その後、さらに驚くべき速度で崩壊し、時価総額の90%以上が蒸発し、何千人もの個人投資家が家を失いました。

その後の集団訴訟において、ウェルチは正式な告発には直面していないが、彼女の個人ブランドは大きな打撃を受けている。彼女は公の声明を発表し、暴落をロボット操作のせいにし、損害を受けた投資家を支援するために「全力で協力する」と約束したが、この件はすぐに有名人ブランドのマネタイズと暗号通貨の規制が衝突する典型的なケースとなった。

事後分析は主にウェルチ本人に焦点を当てている：彼女の年齢、経験の欠如、暗号通貨の批評者から積極的な推進者への立場の変化——これらはすべて投機行為と見なされている。しかし、これらの報道は、暗号業界のバブルの外にある真のシステム的な欠陥をしばしば見落としている：彼女の顧問チームはどこにいるのか？このデジタル所有権の時代において、急速に変化し、不確実性に満ちた新しい収益化の方法に直面して、常に専門的なサポートを提供するべき人材はどこにいるのか？

なぜなら、事実は明らかだからです：ヘイリー・ウェルチは弁護士でもなく、証券の専門家でもなく、暗号通貨業界の人間でもありません。私たちは彼女にこれを期待すべきではありませんでした——これは彼女のエージェント、マネージャー、PRチーム、法律顧問の責任であるべきでした。少なくとも、理論的にはそうです。

忘れられた顧問チームの責任

スターのマネージメント業務は単に映画契約を交渉したり、スケジュールを調整したりするだけではなく、その核心は機会の認識、収益の最大化、そして評判の管理にあります。同時に、リスクをできるだけ低減、解消、または回避する必要があります。これは収益規模の評価だけでなく、各協力の契約条件、世論の影響、評判コストを天秤にかけることも必要です。特に、暗号通貨のような価格変動が激しく、法的リスクが非常に高い分野においてはなおさらです。

エンターテインメント弁護士は、知的財産と代言契約におけるレッドラインを見極めることに長けているべきであり、マネージャーは高リスクのブランド提携を見抜く目を持つべきです。また、マネージャーは顧客の公共イメージとキャリアの発展の全体像を把握する必要があります。しかし、取引の一つ一つにおいて、私たちは同じパターンの繰り返しを目の当たりにしています。スターたちは、証券法がどのように適用されるかについて全く無知であり、プロジェクトの崩壊の結果についても何の概念も持たないまま、無謀にも暗号通貨の発行の波に飛び込んでいます。

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ウェルチのケースは氷山の一角に過ぎない。キム・カーダシアン、フロイド・メイウェザー、DJカリードは、暗号トークンを宣伝する際に報酬を開示しなかったことで米国証券取引委員会から罰金を科された。トム・ブレイディとジゼル・ブンチェンはFTXの広告塔として投資家から集団訴訟を起こされた。訴訟に関与していないマット・デイモンでさえ、2022年の崩壊期間中に「富は勇者を好む」という広告を撮影したことでブランドの反発に直面した。

これは孤立した事件ではなく、業界の根深い問題を暴露しています：コンサルタントチームは暗号通貨を一般的な周辺商品と見なしていますが、その本質は厳格な規制を受けた金融商品であることを知りません。

認知のずれと製品の誤判断

ますます多くの有名人やインフルエンサーが、暗号トークンはNFT、限定商品、スポンサー付きコンテンツに続く新しい種類のファンインタラクションツールであるという致命的な幻想を形成しています。 しかし、トークンの属性は大きく異なり、トークンが1946年に最高裁判所の「Howey Test」によって確立された証券基準を満たしている場合、プロモーターは重大な法的責任を負わなければなりません。

この分野において、リスク認識の欠如は決して免責理由ではない。コンプライアンスの開示を行わず、規制要件を満たさずにこれらの資産を無分別に推進することは、愚かで軽率であるだけでなく、違法の疑いがあり、キャリアを断つ可能性がある。

信託の売買

アメリカの証券法における反兜售条項は、特に報酬を伴う投資商品のプロモーションにおいて、投資家を保護するために明確で公正な情報開示を要求することを目的としています。このウイルス的な拡散の時代において、1つのツイートが数百万ドルの投機的な購入を引き起こす可能性があるため、これらのルールは特に重要です。

SECは意図を見ず、結果だけを見る。もし誰かが投資を促進し（つまり、人々が他者の努力によって利益を期待する場合）、適切な開示を行わなかったり誤解を招くようなことがあれば、それは規制の問題である。通常、名声のある人が結果を受け入れることが多いが、真の怠慢者は、十分なデューデリジェンスを行わなかったり、まったく気にしないアドバイザーチームである。

これは、純粋なミーム通貨と有名人の保証トークンとの本質的な違いというより深い問題を引き起こします。ほとんどのミーム通貨はコミュニティや文化的ホットスポットによって駆動されており、設計上しばしば不条理で、暗黙の効用や投資リターンではなく、ネットワークの共通のユーモアに依存して維持されます。

それらは確かに高リスクですが、リスクは透明です。

しかし、著名人の推薦トークンの運用ロジックは全く異なります。それらは著名人ブランドから借りた潜在的な信頼の約束を担っており、これによりゲームのルールが根本的に変わります。この種のトークンはもはや集団内部のジョークに関するものではなく、個人の信用、評判、そしてperceived 影響力に結びついています。これは単なる投機的なゲームではなく、市場の勢いに偽装したマーケティング行為です。

これはビットコインの本来の意図に反しています。ビットコインの誕生は、機関や個人への信頼の依存を排除するためのものであり、価値がコード（個人の魅力ではなく）によって検証できるピアツーピアのシステムを構築しました。この観点から見ると、セレブトークンは単に悪い投資選択肢であるだけでなく、暗号通貨の設立哲学への裏切りでもあります。それらはビットコインが回避しようとした古いメカニズムを再導入しました。

その通り、「買い手は自己責任」というのは真理ですが、「売り手（およびそのチーム）はさらに警戒が必要」というのが真実です。煽りが実質を置き換え、影響力が誠実さを侵害する時、被害を受けるのは市場だけでなく、業界全体の使命でもあります。

もう一つのリスク：大統領が最悪の手本を示す時

さらに事態を複雑にしているのは、米国の最高権力者が、専門家が長い間警告してきたリスクの高い行動に加担していることです。 2度目の就任式の数日前、ドナルド・トランプ大統領は、トランプ・コインと妻にちなんで名付けられたメラニア・コインという、2つのファミリーブランドのミームコインを発表しました。 2つのトークンの発売には、以前のSECの執行措置を覆し、「戦略的ビットコイン準備金」を確立する提案を含む、包括的なプロクリプトポリシーアジェンダが付属しています。

合法であるものの、この個人のプロモーターと国家政策立案者の二重の身分は、規制の中立性に対して厳しい疑問を投げかけています。個人の財務的利益と公共政策の境界があいまいになり始めると、他の人々、ましてや25歳のインフルエンサーに対して明確な規範を設定することがますます困難になります。

しかし、答えはただ聞いているだけではありません。私たちは、リスクを評価し、助言を提供し、保護するべきであり、単に利益を追求するだけでない裏方の人々に、より大きな責任を負わせ、より高い専門性を示すよう呼びかける必要があります。

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これは一体誰の責任なのか？

風口を追いかけることは、まさにスターが商業的価値を維持する方法です。しかし、金融商品、特にミームコインやステーブルコインのような投機的資産に関しては、高給の専門家こそが最も警戒すべき存在です。

ブローカー、マネージャー、弁護士の皆様へ：顧客を評判や法的リスクから守れなかった場合、それは重大な職務怠慢です。もし暗号通貨に関する認識が不十分で重要な質問を提起できないのであれば、専門家を探すことはあなたたちの義務です。

「つばめの少女」事件の爆発は、ウェルチの無謀な突進によるものではなく、彼女の周りに誰も立ち止まって問いただすことがなかったからだ。「私たちは一体何を売っているのか？最悪の結果はどうなるのか？」

もしこの質問に早く正直に答えていれば、結果はまったく異なっていたかもしれません。