米国最大のヘッジファンドであるブリッジウォーター・ファンドの創設者であるレイ・ダリオ氏は、関税の複数の影響メカニズムを体系的に分析しました。 その影響は、各国の政策対応や、為替相場や金融・財政政策のダイナミックな調整にかかっている。 この記事は、Dalioが書いたツイートに基づいており、BlockBeatsによって編集、キュレーション、寄稿されています。 (あらすじ:金がまた史上最高値に! 市場の「資本ヘッジ」 トランプの世界的な関税戦争、石油と米国の債務ボラティリティが激化) (背景補足:トランプが「国家非常事態」を宣言した関税はアジア株を血で洗い流し、日経平均株価は3%急落し、韓国は緊急会議を開催しました。 ドナルド・トランプ米大統領は今朝、ホワイトハウスのローズガーデンで最新の関税政策を正式に発表し(3)、ホワイトハウスが発表した声明によると、関税計画には、すべての輸入品に対する10%のベンチマーク関税と、特定の国に対するより高い相互関税が含まれており、世界180カ国以上に影響を与えています。 ちょうど昨日(2)、米国最大のヘッジファンドであるブリッジウォーターファンドの創設者であるレイ・ダリオ氏は、Xプラットフォームに記事を発表し、関税の複数の影響メカニズムを体系的に分析しました。 その影響は、各国の政策対応や、為替相場や金融・財政政策のダイナミックな調整にかかっている。 この論文は、世界的な不均衡は抜本的な調整によって解決されなければならず、長期的な影響は市場の信頼と国家の競争力に依存していると主張し、特にドル特権に関連する債務依存を探っています。 以下は、ダリオのオリジナルコンテンツです(読みやすく、理解しやすいように元のコンテンツを統合しています)。 関税は基本的に特別税であり、その影響は主に次の6つの基本レベルに反映されます。 収益創出機能:外国の生産者と国内の消費者が共有(正確なシェアは、双方の需要の弾力性によって異なります)、この二重課税ベースは、魅力的な財政ツールになります 効率損失:グローバルな生産効率の低下 インフレによる差別化:世界経済にスタグフレーション圧力をかけ、課税国にデフレ効果を形成する。 課税国のインフレを悪化させる 産業保護:国内市場における課税国企業の競争力を高めることは、効率性の低下をもたらすが、金融政策と財政政策が総需要を維持する場合、企業の生存率を向上させることができる 戦略的価値:大国間競争の時代において国内生産能力を確保するための重要な手段 バランス効果:経常収支と資本収支の不均衡を同時に改善し、平たく言えば、外国の生産能力と資本への依存を減らす - これは世界的な地政学的紛争の時代には特に重要である 上記は第1レベルの影響である。 その後の発展は、4つの主要な変数に依存します: 課税国での対策 為替レートの変動 中央銀行による金融政策と金利調整 中央政府の財政政策対応 これらは、第2レベルの影響力を構成します。 具体的な波及経路としては、 報復関税が発動されれば、より広範なスタグフレーションにつながる デフレ圧力のかかる国は通常、緩和的な金融政策を採用し、その結果、実質金利が低下し、自国通貨が下落する。 インフレ圧力国は政策を引き締める傾向があり、実質金利と現地通貨相場を押し上げる 財政政策は、デフレ地域では景気刺激策を対象とし、インフレ地域では縮小し、価格変動効果の一部をヘッジする したがって、大規模な関税の市場への影響を評価するには、上記の6つの基本レベルを超える多くの動的要因を考慮する必要があり、第2レベルの政策フィードバックメカニズムと併せて包括的に分析する必要がある。 生産、貿易、資本(特に債務)の不均衡は、金融、経済、地政学的な側面で持続不可能であるため、解決されなければならない - 現在の国際秩序は必ず再形成される 調整プロセスには、劇的で型破りな変化が伴う可能性が高い(彼の著書『国家破産への道:大循環』で説明されているように) 長期的な金融的、政治的、地政学的影響は、最終的には、富の貯蔵庫としての債務と資本市場の信頼性、各国の生産性のレベル、政治制度の魅力にかかっている ドルの地位に関する現在の議論は注目に値する: 主要な準備通貨としてのドルの利点は、過剰な債務需要を生み出すことができることである(ただし、この特権はしばしば過剰な借り入れにつながる) ドル高は有益であるが、市場メカニズムは必然的に特権の乱用を招き、最終的には債務依存に対処するための極端な措置を取らざるを得ない 今後も動向を注視し、あらゆるレベルでタイムリーに影響を分析していく。 関連報道 トランプ氏の台湾に対する32%の関税は「半導体を免除」 TSMCのADRは時間外で6%超下落し、農産物輸出は8億8000万ドルが緊急だった ムーディーズの分析:トランプ氏の関税は「550万人の雇用」を殺す。 AIによる米国経済の破壊と相まって、トランプはプーチンに「非常に熱い」ロシアの石油関税を引き上げると脅し、核合意に至らなければイランを爆撃すると脅した 「ブリッジウォーター・ファンド・ダリオ:世界経済に影響を与えるトランプの関税の6つの主要な影響と4つの変数」 この記事は、BlockTempo「Dynamic Trends - The Most Influential Blockchain News Media」に掲載されたものです。
ブリッジウォーター・アソシエイツのダリオ：トランプの関税が世界経済に与える6つの影響と4つの変数
米国最大のヘッジファンドであるブリッジウォーター・ファンドの創設者であるレイ・ダリオ氏は、関税の複数の影響メカニズムを体系的に分析しました。 その影響は、各国の政策対応や、為替相場や金融・財政政策のダイナミックな調整にかかっている。 この記事は、Dalioが書いたツイートに基づいており、BlockBeatsによって編集、キュレーション、寄稿されています。 (あらすじ:金がまた史上最高値に! 市場の「資本ヘッジ」 トランプの世界的な関税戦争、石油と米国の債務ボラティリティが激化) (背景補足:トランプが「国家非常事態」を宣言した関税はアジア株を血で洗い流し、日経平均株価は3%急落し、韓国は緊急会議を開催しました。 ドナルド・トランプ米大統領は今朝、ホワイトハウスのローズガーデンで最新の関税政策を正式に発表し(3)、ホワイトハウスが発表した声明によると、関税計画には、すべての輸入品に対する10%のベンチマーク関税と、特定の国に対するより高い相互関税が含まれており、世界180カ国以上に影響を与えています。 ちょうど昨日(2)、米国最大のヘッジファンドであるブリッジウォーターファンドの創設者であるレイ・ダリオ氏は、Xプラットフォームに記事を発表し、関税の複数の影響メカニズムを体系的に分析しました。 その影響は、各国の政策対応や、為替相場や金融・財政政策のダイナミックな調整にかかっている。 この論文は、世界的な不均衡は抜本的な調整によって解決されなければならず、長期的な影響は市場の信頼と国家の競争力に依存していると主張し、特にドル特権に関連する債務依存を探っています。 以下は、ダリオのオリジナルコンテンツです(読みやすく、理解しやすいように元のコンテンツを統合しています)。 関税は基本的に特別税であり、その影響は主に次の6つの基本レベルに反映されます。 収益創出機能:外国の生産者と国内の消費者が共有(正確なシェアは、双方の需要の弾力性によって異なります)、この二重課税ベースは、魅力的な財政ツールになります 効率損失:グローバルな生産効率の低下 インフレによる差別化:世界経済にスタグフレーション圧力をかけ、課税国にデフレ効果を形成する。 課税国のインフレを悪化させる 産業保護:国内市場における課税国企業の競争力を高めることは、効率性の低下をもたらすが、金融政策と財政政策が総需要を維持する場合、企業の生存率を向上させることができる 戦略的価値:大国間競争の時代において国内生産能力を確保するための重要な手段 バランス効果:経常収支と資本収支の不均衡を同時に改善し、平たく言えば、外国の生産能力と資本への依存を減らす - これは世界的な地政学的紛争の時代には特に重要である 上記は第1レベルの影響である。 その後の発展は、4つの主要な変数に依存します: 課税国での対策 為替レートの変動 中央銀行による金融政策と金利調整 中央政府の財政政策対応 これらは、第2レベルの影響力を構成します。 具体的な波及経路としては、 報復関税が発動されれば、より広範なスタグフレーションにつながる デフレ圧力のかかる国は通常、緩和的な金融政策を採用し、その結果、実質金利が低下し、自国通貨が下落する。 インフレ圧力国は政策を引き締める傾向があり、実質金利と現地通貨相場を押し上げる 財政政策は、デフレ地域では景気刺激策を対象とし、インフレ地域では縮小し、価格変動効果の一部をヘッジする したがって、大規模な関税の市場への影響を評価するには、上記の6つの基本レベルを超える多くの動的要因を考慮する必要があり、第2レベルの政策フィードバックメカニズムと併せて包括的に分析する必要がある。 生産、貿易、資本(特に債務)の不均衡は、金融、経済、地政学的な側面で持続不可能であるため、解決されなければならない - 現在の国際秩序は必ず再形成される 調整プロセスには、劇的で型破りな変化が伴う可能性が高い(彼の著書『国家破産への道:大循環』で説明されているように) 長期的な金融的、政治的、地政学的影響は、最終的には、富の貯蔵庫としての債務と資本市場の信頼性、各国の生産性のレベル、政治制度の魅力にかかっている ドルの地位に関する現在の議論は注目に値する: 主要な準備通貨としてのドルの利点は、過剰な債務需要を生み出すことができることである(ただし、この特権はしばしば過剰な借り入れにつながる) ドル高は有益であるが、市場メカニズムは必然的に特権の乱用を招き、最終的には債務依存に対処するための極端な措置を取らざるを得ない 今後も動向を注視し、あらゆるレベルでタイムリーに影響を分析していく。 関連報道 トランプ氏の台湾に対する32%の関税は「半導体を免除」 TSMCのADRは時間外で6%超下落し、農産物輸出は8億8000万ドルが緊急だった ムーディーズの分析:トランプ氏の関税は「550万人の雇用」を殺す。 AIによる米国経済の破壊と相まって、トランプはプーチンに「非常に熱い」ロシアの石油関税を引き上げると脅し、核合意に至らなければイランを爆撃すると脅した 「ブリッジウォーター・ファンド・ダリオ:世界経済に影響を与えるトランプの関税の6つの主要な影響と4つの変数」 この記事は、BlockTempo「Dynamic Trends - The Most Influential Blockchain News Media」に掲載されたものです。