Prefácio

15 de setembro de 2022 marcou o dia mais significativo para toda a comunidade de criptomoedas. Neste dia, a Beacon Chain, depois de quase 2 anos, finalmente se fundiu com a Ethereum Mainnet. Após a fusão, a Ethereum completou sua transformação do mecanismo de consenso de proof-of-work para proof-of-stake e reduziu o consumo de energia da rede em cerca de 99%.

Enquanto muitos comemoram a tão esperada atualização do Ethereum 2.0, os mineradores se sentem deprimidos. Esses mineradores têm mantido a operação da rede nos últimos sete anos, não importa o quão drasticamente o preço do ETH flutue. No entanto, The Merge significa que a tarefa dos mineiros termina. Eles não são mais necessários para o Ethereum.

O que os mineradores devem fazer quando não puderem mais minerar no Ethereum? A resposta a esta pergunta refere-se a um caso de US$ 19 bilhões. Desde o início da Ethereum, seu ecossistema de rápido crescimento impulsionou a indústria de mineração de ETH com um valor de mercado de US$ 19 bilhões, a maior parte investida em hardware de computador dedicado que é impossível de usar para outros fins. Este mercado aumentou por causa do Ethereum, mas agora enfrenta o colapso devido à atualização do Ethereum. Os mineradores precisam encontrar uma saída com suas plataformas de mineração.

O que é Mineração Ethereum?

Diferentes protocolos de blockchain adotaram diferentes algoritmos de consenso para garantir que cada transação seja registrada corretamente por livros distribuídos e não seja adulterada por invasores mal-intencionados.

O mecanismo de consenso permite que nós independentes cheguem a acordos sobre as transações que precisam ser processadas e efetivamente bloqueiem as erradas. Dessa forma, o mecanismo de consenso ajuda a manter a segurança e a confiabilidade da rede blockchain e a obter estabilidade.

No estágio inicial, quando a Ethereum foi fundada, ela usou o chamado mecanismo de consenso proof-of-work (PoW), assim como a rede Bitcoin, para garantir a autenticidade e a imutabilidade do registro blockchain. Antes da fusão, os nós da rede Ethereum competiam pelo direito de adicionar o próximo bloco ao blockchain e atualizar o livro-razão resolvendo um problema matemático complexo. O nó que resolve o problema com sucesso e atualiza o registro pode obter o recém-lançado Ether (ETH) como recompensa por proteger a rede Ethereum.

O processo de resolução de problemas de matemática consome eletricidade e poder de computação. Os nós com maior poder de computação são mais propensos a obter recompensas em bloco. A competição entre nós garante que cada registro de transação na blockchain seja endossado pelo maior poder computacional e que todos os participantes cheguem a um consenso para manter a segurança da rede. Como esse mecanismo de consenso é gerado a partir de um trabalho que não pode ser enganado, ele é chamado de prova de trabalho.

Para cada novo bloco criado, um novo ether é liberado. Os participantes que trabalham pelo direito de validar transações no Ethereum são como garimpeiros. Na mineração criptográfica, os nós são plataformas de mineração. O desempenho de uma plataforma de mineração depende de seu poder de computação. O processo de resolver um problema matemático complexo é a mineração, e a recompensa por esse processo é o éter.

Antes de fazer a transição para proof-of-stake (PoS) em setembro de 2022, a mineração de ETH se desenvolveu em uma indústria altamente intensiva em capital, assim como a mineração de Bitcoin. Desde a sua criação no final de 2015, a dificuldade de mineração (por taxa de hash) da Ethereum Mainnet aumentou de menos de 100 Gigahash/s para exceder 1 Petahash/s em meados de 2022, aumentando em um fator de 10.000. As plataformas de mineração também foram atualizadas de CPUs para GPUs e agora para mineradores ASIC com funções dedicadas. Consome muita eletricidade para minerar éter. Com a atualização do Ethereum 2.0, a mineração proof-of-work de ETH se tornou história e agora foi substituída por staking que reduzirá significativamente o consumo de energia.

Fonte: 2Miners.com

Por que o Ethereum migrou para o PoS?

Além de proof-of-work (PoW) e proof-of-stake (PoS), dois dos algoritmos mais usados, existem muitos outros algoritmos de consenso existentes no blockchain. Todo algoritmo tem seus pontos fortes e fracos.

Embora o Ethereum Mainnet tenha adotado o PoW quando foi lançado inicialmente em 2015, a equipe de desenvolvimento incluiu o plano de migrar para o PoS no whitepaper já em 2014 e introduziu a bomba de dificuldade no descongelamento da fronteira em setembro de 2015. Quando a bomba de dificuldade for atingida, os mineradores do Ethereum não serão capazes de obter o ether por meio do poder de computação, o que prepara o Ethereum para um futuro hard fork para proof-of-stake.

Três critérios principais para medir o desempenho do blockchain são segurança, escalabilidade e descentralização. Duas das propriedades só podem ser alcançadas à custa da outra. Portanto, isso é chamado de “triângulo impossível” do blockchain.

Fonte: Blog de Vitalik Buterin

A prova de trabalho é um excelente mecanismo de consenso que pode ser usado para construir redes de pagamento altamente seguras, com as quais os registros de transações não podem ser adulterados, a menos que os invasores controlem mais de 51% do poder de computação no blockchain. No entanto, a alta segurança é baseada em enormes despesas de hardware e eletricidade. Com a expansão da rede e o aumento do número de nós, a exigência de hardware de mineração aumenta significativamente, permitindo a participação apenas de empresas bem capitalizadas. Isso, como resultado, leva a uma crise de centralização e limita a possibilidade de adoção em massa do blockchain.

Para resolver a intensidade energética das blockchains, o Ethereum atualizado adotou a prova de participação. Os participantes não precisam mais comprar hardware caro ou consumir eletricidade para fornecer poder de computação. Em vez disso, eles colocam ETH no nó validador para obter o direito de adicionar blocos à rede e obter taxas de transação como recompensa. A prova de participação pode diminuir significativamente a barreira à participação na rede e reduzir o consumo desnecessário de energia. Computadores pessoais comuns podem executar nós, permitindo que mais pessoas se juntem para promover a descentralização da rede blockchain e melhorar a segurança. Ele abre um novo caminho para futuras soluções e desenvolvimento de dimensionamento.

Como o Ethereum Merge impactará os mineradores

Em 15 de setembro de 2022, a Beacon Chain fundiu-se com sucesso com a Mainnet quando a dificuldade total do terminal (TTD) da rede Ethereum atingiu 58.750.000.000.000.000.000.000 . Após a transformação do mecanismo de consenso, o Ethereum atualizado é mantido por nós validadores que apostam ETH em vez de mineradores que fornecem poder de computação. Para os mineradores, o impacto mais direto dessa transformação é que eles não podem mais usar plataformas de mineração para obter ETH. O ETH recém-lançado será distribuído aos nós validadores que apostam pelo menos 32 ETH como recompensa pela criação de blocos e validação de transações.

Na verdade, não é a primeira vez que os mineradores sofrem com uma queda tão acentuada nas recompensas. Em 2017, a atualização do Byzantium reduziu as recompensas de mineração por bloco em 40% de 5 ETH para 3 ETH. A estrutura da taxa de gás da Ethereum mudou após a atualização de Londres, antes da qual os mineradores recebiam todas as taxas de transação, mas agora a taxa básica foi destruída e os mineradores recebem apenas gorjetas. As duas atualizações reduziram a taxa de retorno que os mineradores podem obter e prolongaram o período para obter retornos.

No entanto, The Merge reduziu o retorno para zero. Antes da fusão, atualizar o hardware de mineração e aumentar o poder de computação pode ajudar a obter certos retornos. Mas agora, esse método não funciona mais. Devido ao hardware de mineração caro e ao alto custo de mineração, os mineradores não estão dispostos a fornecer poder de computação gratuitamente. Portanto, eles estão fora de seus empregos durante a noite. Eles devem encontrar abordagens alternativas para fornecer poder de computação para obter ganhos, caso contrário, eles só podem vender seus equipamentos de mineração com desconto para reduzir as perdas.

Oportunidades alternativas para mineradores Ethereum

Dois tipos de equipamentos de mineração ETH são mineradores ASIC e mineradores GPU. ASIC, abreviação de circuito integrado específico da aplicação, usa um circuito integrado especificamente projetado para otimizar o algoritmo de mineração, melhorando assim o rendimento. Criados exclusivamente para minerar criptomoedas, os mineradores ASIC não podem ser usados para outros fins. Portanto, os mineradores ASIC são os mais afetados pelo The Merge. Segundo as estatísticas, os mineradores ASIC fornecem quase 30% do poder de computação da Mainnet.

Geralmente, os mineradores que usam GPU têm quatro oportunidades alternativas:

1. Mude para minerar outras criptomoedas de prova de trabalho

Ethereum não é o único protocolo que adota prova de trabalho antes da fusão. Muitas outras criptomoedas, como ETC, Ergo, Ravencoin, Dogecoin e Litecoin, são criadas fornecendo poder de computação. Tomando a placa gráfica RTX 3060 Ti como exemplo, abaixo está uma comparação da proporção de poder computacional fornecido por máquinas de mineração usando 3060 Ti em cada rede blockchain antes da fusão.

Os dados foram compilados pela NiceHash em 08/2022.

2.Junte-se a um centro de computação centralizado de alto desempenho

Há uma demanda de mercado por computação GPU de alto desempenho em muitos campos, incluindo pesquisa científica, defesa nacional, entretenimento de mídia, serviços financeiros, aprendizado de máquina, etc. Embora as recompensas da mineração de ETH tenham diminuído significativamente após a fusão, vender poder de computação para diferentes aplicações industriais seria uma medida conveniente no mercado de criptografia altamente incerto. Atualmente, Hut 8 e Hive Blockchain Technologies, duas grandes empresas de mineração de criptomoedas listadas na Nasdaq, anunciaram planos de se transformar em centros de computação de GPU de alto desempenho.

3. Fornece poder de computação para protocolos Web3

Muitos projetos e aplicativos inovadores de blockchain são alimentados por plataformas de computação descentralizadas. A Render Network é uma plataforma que atende à demanda de criadores de arte e provedores de computação GPU, permitindo que os usuários renderizem suas imagens com facilidade e rapidez. O projeto de streaming Livepeer Protocol usa GPU e recursos de largura de banda de rede de provedores de energia de computação para permitir que os criadores transcodifiquem vídeos e realizem streaming ao vivo a um custo menor. Outros protocolos que usam computação de terceiros para ajudar com provas de conhecimento zero, como o Starkware, desfrutam de um potencial considerável após a atualização do Ethereum.

4.Stake ETH para operar nós validadores

Os mineradores de ETH devem ter ganho alguma quantidade de ETH, mesmo que não tenham percebido o retorno. Vender todo o seu ETH neste momento pode não ser capaz de cobrir seus custos. Portanto, pode ser uma solução mais viável apostar o ETH em um nó validador ou executar um nó validador apostando 32 ETH e vendendo seu ETH quando o mercado subir. Mas o problema é que a retirada do ETH apostado não é habilitado nessa fase, e o ETH apostado gera uma taxa de rendimento muito menor do que a mineração de ETH. Os mineradores devem considerar todos esses fatores ao tomar decisões.

A mineração é 100% lucrativa?

O que discutimos acima é baseado na suposição de que os mineradores da Ethereum continuam minerando outras criptomoedas além da ETH para obter recompensas ou usam suas plataformas de mineração para outros fins. No entanto, se olharmos para o futuro a longo prazo, podemos ver muito mais alternativas para os mineradores escolherem. Se os mineradores devem continuar minerando ou se mudar para outros campos depende se a indústria de cripto-mineração ainda tem potencial para crescer.

Recompensas de mineração BTC/ETH de 08/2021 a 08/2022

De acordo com a Coin Metrics, os mineradores de Bitcoin geraram um total de US$ 16 bilhões em ganhos por meio da mineração em 2021, enquanto os mineradores de Ethereum ganharam US$ 18 bilhões em ETH durante o mesmo período. A produção de um ano produzida pelos mineradores de ETH é aproximadamente o valor de mercado de toda a indústria de mineração de criptomoedas, digamos US$ 19 bilhões, gerando uma taxa de retorno anualizada de quase 100%. Nos últimos anos, os preços do Bitcoin e Ethereum aumentaram dezenas de vezes desde o fundo no mercado de baixa até o pico no mercado de alta, deixando muitas pessoas com a ilusão de que “a mineração é 100% lucrativa”.

Mas de onde vêm as recompensas da mineração? Quem paga pelas plataformas de mineração e eletricidade? Todos os detentores de criptomoedas o fazem. Os fundos não são criados a partir de nada. Se os mineradores vendem suas criptos, deve haver alguns participantes do mercado que os compram.

Por que as pessoas compram criptomoedas? Alguns deles compram cripto para uso prático, muitos outros os compram para especulação. Um aumento nos preços das criptomoedas atrai mais mineradores para participar e comprar. E o aumento da dificuldade de mineração aumenta o custo da mineração, o que, por sua vez, elevou o preço da criptomoeda. Como resultado, as pessoas correm para comprar a criptomoeda até que os fundos se esgotem e não possam mais suportar o preço.

Conforme mostrado no diagrama acima, a prosperidade ou declínio da indústria de mineração de criptomoedas depende do preço das criptomoedas. Até certo ponto, as plataformas de mineração são semelhantes a um ativo gerador de juros de uma criptomoeda. Quanto maior o preço do token, maiores serão as recompensas de mineração e mais próspera será a indústria de mineração. No entanto, quando o preço do token cair e as recompensas de mineração diminuírem, a indústria de mineração também sofrerá uma perda. Se a mineração pode trazer lucros aos mineradores continuamente depende se as pessoas estão dispostas a comprar criptomoedas.

A receita de mineração criada para fins especulativos é essencialmente um esquema Ponzi. Quando a bolha estourar, não haverá mais entradas de capital para pagar os custos da mineração. De acordo com as estatísticas da Bankless em meados de 2022 , todas as redes blockchain estão operando atualmente com prejuízo líquido. Isso ocorre porque as recompensas criptográficas recém-lançadas para mineradores e nós validadores são as despesas necessárias para proteger a rede blockchain, enquanto a receita vem das taxas de transação dos usuários.

Antes da atualização do Ethereum, as recompensas diárias de mineração geravam uma pressão de venda de US$ 36 milhões em ETH. Por outro lado, os usuários estão dispostos a gastar apenas US$ 13 milhões em ETH em serviços fornecidos pela rede Ethereum. Para manter a rede blockchain operando a longo prazo, existem apenas duas maneiras: uma, aumentar a funcionalidade da rede blockchain para ampliar a base de usuários e a receita; dois, reduzindo recompensas de bloco para reduzir o custo de operar redes blockchain. A Ethereum escolheu o último e fez a transição do mecanismo de consenso de proof-of-work intensivo em capital e energia para proof-of-stake que reduziu significativamente os requisitos de hardware e o consumo de energia.

Conclusão

A conversão do mecanismo de consenso após a atualização do Ethereum foi, sem dúvida, um golpe terrível para os mineradores e para toda a indústria de mineração. A mineração de Ethereum costumava ser uma vaca leiteira para muitas pessoas. Nos sete anos desde o início do Ethereum, ele criou uma taxa média de retorno anualizada de 100%, criando um grupo de mineradores de criptomoedas que obtém lucros nos mercados de alta e baixa. No entanto, The Merge quebrou esse sonho. Agora, mineradores e mineradoras só podem abandonar suas plataformas de mineração e se mudar para campos diferentes.

No entanto, mesmo que a Ethereum adie a fusão mais uma vez ou prossiga com o método de mineração que consome muita energia e requer enormes custos de equipamento, os mineradores inevitavelmente experimentarão uma recessão eventualmente. Até agora, ainda há um longo caminho a percorrer para alcançar a adoção em massa de criptomoedas. As taxas pagas pelos usuários pelo uso da rede blockchain não podem cobrir as recompensas da mineração. Exceto pelos esforços de proteger o blockchain, os mineradores não criam benefícios econômicos adicionais e, portanto, não podem motivar o mercado a pagar por seus equipamentos e eletricidade. Portanto, é apenas uma questão de tempo até que a indústria de mineração entre em colapso, para a qual o The Merge serve como um acelerador.

Para encontrar fontes alternativas de renda, muitos mineradores reformaram suas plataformas de mineração e migraram para minerar em outras blockchains de prova de trabalho ou forneceram fontes de energia de computação para diferentes campos, aplicativos e projetos Web3. Na verdade, não há uma resposta definitiva sobre para onde os mineradores irão após o The Merge. A única coisa certa no momento é que a execução da prova de trabalho simplesmente fornecendo poder de computação só pode ser usada para proteger a rede blockchain. Se o ecossistema e o número de usuários não crescerem, os recursos do mercado não continuarão pagando por ações que não geram valor econômico.

Antes de prosseguir com a mineração de outras criptomoedas, é importante considerar se a criptomoeda tem valor econômico e vale a pena minerar. Quem está disposto a pagar pelos custos de mineração? Somente projetos com potencial e espaço para crescimento podem se tornar a próxima vaca leiteira para os mineradores e fornecer renda estável.