“Đó là thời kỳ tốt đẹp nhất, đó cũng là thời kỳ tồi tệ nhất, đó là thời đại của sự khôn ngoan, đó cũng là thời đại của sự ngu ngốc, đó là thời kỳ của niềm tin, đó cũng là thời kỳ của sự ngờ vực, đó là mùa ánh sáng, đó cũng là mùa bóng tối, đó là mùa xuân của hy vọng, đó cũng là mùa đông của tuyệt vọng, chúng ta đã có tất cả mọi thứ trước mắt, chúng ta cũng không có gì trước mắt, chúng ta đều đang trực tiếp đi đến Thiên Đàng, chúng ta cũng đều đang trực tiếp đi theo hướng ngược lại.” – Charles Dickens

Các nhà phê bình thường hay trích dẫn sự lan truyền rộng rãituyên bố vô cùng về tài chínhtrong cryptoeconomy như bằng chứng cho tính vô ích của nó. Mặc dù đã 16 năm kể từ khi Bitcoin ra mắt và 9 năm kể từ khi Ethereum ra đời, vẫn còn rất ít trường hợp sử dụng phổ biến để chỉ ra tính hữu ích không thể phủ nhận.

Đối với mỗi câu chuyện về người dùng thị trường mới nổi bảo vệ tiết kiệm của họ khỏi lạm phát địa phương thông qua stablecoins, có vẻ như còn vô số câu chuyện khác về người dùng thị trường phát triển đặt cược tiết kiệm của họ vào việc giao dịch memecoins mà họ cũng truy cập thông qua stablecoins.

Stablecoins như sự giải phóng. Stablecoins như sự phá hủy. Các blockchain như sự cân bằng tuyệt đối. Các blockchain như nguyên nhân gây mất ổn định. Sự kinh tế tiền mã hóa như tương lai của hệ thống tài chính toàn cầu. Sự kinh tế tiền mã hóa như ảo tưởng tập thể lớn nhất trong lịch sử nhân loại.

Những sự đối lập này phản ánh những mục tiêu cao cả: một công nghệ có thể thay đổi thế giới hoặc sụp đổ dưới sự cồng kềnh của những đặc điểm quá nhiều. Đối với nhiều người, sự căng thẳng này dẫn đến sự hoài nghi, đặt ra câu hỏi “ý nghĩa của tất cả điều đó là gì?” và đặt nghi ngờ về việc xem xét cơ bản dài hạn đối với bất kỳ tài sản nào trong thị trường tiền mã hóa, ngoài Bitcoin, có giá trị.

Sự căng thẳng này, tuy nhiên, giữa sự vô ích và tính hữu ích không phải là một lỗi - đó là một tính năng thể hiện những đau đớn của tiềm năng cách mạng của blockchain.

Democratizing Wealth in the Digital Age

Trong một thế giới nơi sự bất bình đẳng giữa các quốc gia là cực kỳ lớn và ngày càng gia tăng, các blockchain có tiềm năng để dân chủ hóa sự giàu có cho hàng tỷ người. Để hiểu điều này, bạn phải hiểu rằng các blockchain là các cơ sở thể chế mới mẻ cho phép người dùng thực hiện giao dịch vàthực thimối quan hệ hợp đồng mà không có sự trung gian. Họ đạt được điều này thông qua một hệ thống quyền sở hữu siêu quốc gia được bảo đảm bằng mật mã và có thể được xác minh bởi bất kỳ ai - một công cụ tinh vi nhưng mạnh mẽ trong việc làm phẳng sân chơi kinh tế.

Hoàn toàn được cung cấp trên đám mây, sự hiện diện vật lý duy nhất của họ là hàng ngàn máy tính phân tán trên toàn cầu, cùng nhau duy trì tính toàn vẹn của mạng lưới. Cùng nhau, các máy tính này tạo ra mộtinternet-nativecơ sở cho thị trường – cơ chế tốt nhất của xã hội cho đến nay để tiếp cận “thông tin hoàn hảo“Cần phải phân bổ tài nguyên một cách hiệu quả.

Xem kích thước đầy đủ

Ý nghĩa của điều nàymở được giải thích tốt nhất thông qua bài báo năm 1937 của Ronald Coase, The Nature of the Firm. Coase cho rằng các doanh nghiệp tồn tại vì chi phí tìm kiếm thông tin, đàm phán thỏa thuận và thi hành hợp đồng trên thị trường vượt quá hiệu quả của việc gửi việc ra ngoài.

Các blockchain thay đổi cơ bản động lực này. Bằng cách tự động hóa việc thi hành thông qua mật mã, làm cho thông tin trở nên phổ biến trên toàn cầu và giảm sự phụ thuộc vào trung gian, các blockchain giảm đáng kể chi phí giao dịch - đặc biệt là khi kết hợp với các công nghệ kỷ nguyên internet bổ sung như công cụ tìm kiếm và nền tảng nền kinh tế gig. Khi chi phí giao dịch này giảm đi, nhu cầu về các công ty phân cấp lớn yếu đi, mở đường cho các cấu trúc thị trường toàn cầu dựa trên blockchain mà tối đa hóa sản xuất kinh tế, tăng cường hiệu suất thị trường và cung cấp nền tảng cho các thị trường hoàn toàn mới.

The cryptoeconomy is already showcasing these benefits. Stablecoins promote economic growth and financial inclusion by providing users worldwide with cheap,đáng tin cậytiền. Các sàn giao dịch và nền tảng cho vay toàn cầu tạo ra thị trường hiệu quả hơn vàdemocratizetruy cập vào thị trường vốn.DePINstạo các thị trường mới hoàn toàn, cho phép người dùng điều phối và tiếp thu các nguồn lực vật lý và kỹ thuật số không đồng nhất. Nhiều doanh nghiệp này hoạt động với hiệu suất cực cao, đặc trưng bởi biên lợi nhuận giống phần mềm, với các khối hợp đồng tự động hóa nhiều phần cơ sở hạ tầng và giải quyết tất cả các hoạt động này. Các tổ chức tài chính lớn và doanh nghiệp dần nhận ra tiềm năng này, với nhiều tổ chức trực tiếp hoặc gián tiếpkhởi độngsản phẩm trên chuỗi khối hoặctích hợpcác dự án dựa trên blockchain làm cơ sở hạ tầng phía sau cho các sản phẩm hiện có.

Vì sao lại có nhiều sự hoài nghi?

Một Sự Kết Hợp giữa Tiện Ích và Vô Dụng
Sự tạo ra cơ sở hạ tầng phi tập trung cho giao dịch và thực hiện hợp đồng không thể tránh khỏi việc thử nghiệm mà không bị ràng buộc. Với tiềm năng người dùng của chuỗi khối bao gồm hàng tỷ người dùng internet trên toàn thế giới, động lực để làm điều đó là rất lớn. Đến nỗi ngay cả các nhà lãnh đạo thế giới cũngkhởi độngnhững đồng tiền riêng của họ - một câu chuyện đã cũ mà vẫn còn nguyên. Sự quyến rũ của cơ hội đã dẫn đến sự lan rộng nhanh chóng của các tài sản và giao thức tài chính mới, từ các sản phẩm mang tính biến đổi đến những trò lừa đảo trắng trợn.

Mặc dù nhiều thí nghiệm này có vẻ là vô ích, nhưng nó cũng không khác biệt quá nhiều so vớibong bóng dot-comkhi các công ty thường niên công khai mà chỉ có một tên miền trong tay. Tuy nhiên, cryptoeconomy lại tăng cường động lực này đến tột cùng, mang đến thị trường vốn quy mô internet có thể tiếp cận được bởi bất kỳ ai. Điều này tạo ra một sân chơi không thể so sánh được cho cả sự đổi mới và đầu cơ, cuối cùng là làm tăng tốc độ khám phá và áp dụng. Cuối cùng, đầu cơ thu hút người dùng mới và cung cấp các bài kiểm tra căng thẳng cần thiết, trước khi hàng nghìn tỷ đô la hoạt động trên các chuỗi khối trong những năm tới.

Tuy nhiên, những người chiến thữ thì đang bắt đầu xuất hiện giữa tất cả sự suy án. Nhiệm vụ của nhiều dự án này làm cho hoạt động thị trưởng với với với với với với với với với với với với với với với với với với với với với với với

Các con đường song song có cắt nhau không?

Trong tương lai, Syncracy tin rằng cách tốt nhất để diễn đạt các luận điểm cơ bản trong thị trường tiền điện tử là sở hữu tài sản cân đối giữa cơ bản vững chãi với khả năng thu hút đà động cơ học đặt cược tiềm năng có trong thị trường vốn internet. Điều này không phải là một tuyên bố sâu sắc vì trong thực tế nó chỉ đơn giản là sở hữu các dự án phát triển nhanh mà người dùng thực sự sử dụng. Hiện nay điều này có nghĩa là sở hữu lượng giao dịch lớn, chẳng hạn thông qua các nhà phát hành tài sản hoặc các sàn giao dịch) trực tiếp tạo ra lợi nhuận từ hoạt động đặt cược trên chuỗi, hoặc thông qua cơ sở hạ tầng cơ bản của họ - các L1s. Các L1s này không chỉ tạo ra lợi nhuận từ hoạt động đặt cược mà còn cung cấp các khung định giá linh hoạt, vì họ thường được định giá như các tài sản giống tiền.

Trong thực tế, việc đầu tư dài hạn thông qua cơ sở hạ tầng (các dự án tăng trưởng nhanh mà người dùng thực sự sử dụng) đã là điểm chung của nhiều người chiến thắng lớn trong chu kỳ. Solana cung cấp hiệu suất hàng đầu mà khiến giao dịch trên chuỗi cảm giác tương tự như các đường ray giao dịch truyền thống cho người tiêu dùng (ví dụ như Robinhood). Phantom tạo ra trải nghiệm giống như Apple thân thiện với người dùng với sự chú ý đặc biệt đến ứng dụng di động của mình cho phép người dùng đầu cơ ngay lập tức như chưa bao giờ. Pumpdotfun giảm chi phí, nỗ lực và tài nguyên cần thiết để tung ra token mới. Hyperliquid khiến giao dịch perps trên chuỗi cảm giác giống như sử dụng một sàn giao dịch tập trung, nhưng với chi phí rẻ hơn và ít hạn chế về onboarding hơn. Virtuals và ai16z (Eliza) cho phép bất kỳ ai cũng có thể tung ra một đại lý trí tuệ nhân tạo với một token và ví kèm theo. Các bot Telegram và các công cụ tìm kiếm token như Photon và DexScreener, tương ứng đã đưa ánh sáng vào nền kinh tế chuỗi và làm cho việc truy cập từ các ứng dụng quen thuộc trở nên dễ dàng. Danh sách còn dài.

Cuối cùng, chúng ta sẽ vượt ra khỏi mô hình này của các dự án đầu tư đặc thù thu hút sự chú ý và dòng tiền lớn. Đặc biệt là khi ngày càng có nhiều người mua cơ sở tài sản từ các tổ chức. Hơn nữa, có rất nhiều dự án ít đầu cơ nhưng triển vọng trong DeFi và DePIN đang leo lên độ dốc của sự thông thái” với dấu hiệu sớm về sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường và nền tảng củng cố. Những tài sản này có thể cầnthời gianphát triển thành giá trị của họ và một khung pháp lý rõ ràng để tăng tốc tiến độ của họ đến việc được chấp nhận rộng rãi. Mặc dù một số lĩnh vực như stablecoins đã cho thấy con đường phía trước cho ngành công nghiệp, khi mà họ đã tự tin bước vàotriển khai giai đoạn của vòng đời của chúng. Ngày nay, có rất nhiều hoạt động trong thị trường tiền điện tử, người xem có thể tìm thấy nhiều ví dụ phù hợp với định kiến của họ.

Tuy nhiên, đối với hiện tại, mục tiêu từ quan điểm đầu tư là sở hữu những người chiến thắng lâu dài tận dụng cả hai mặt của thị trường tiền điện tử - khai thác năng lượng đặc cược để tạo ra kết quả tài chính biến đổi trong khi ngày càng phục vụ các trường hợp sử dụng thực tế, không đặt cược. Đây là tài sản có thể tăng trưởng theo thời gian, không giống như trò chơi ghế nhạc mà miêu tả hầu hết các tài sản khác trong thị trường tiền điện tử. Đây cũng là những tài sản sẽ dẫn đầu quá trình chuyển giao của thế giới sang chuỗi khối, khi hoạt động đặc cược mà chúng thúc đẩy thu hút người dùng mới và cung cấp các bài kiểm tra cần thiết trước khi hàng nghìn tỷ đô la hoạt động trên các chuỗi khối trong những năm tới.

Trong thực tế, vô ích và tiện ích là hai mặt của cùng một đồng tiền.

Cảm ơn đặc biệt Chris Burniske, Jesse Walden và Jonathan Moore vì ý kiến phản hồi và thảo luận của họ

Thông báo pháp lý quan trọng

Mặc dù bài viết này nhằm thể hiện quan điểm của Syncracy Operational Management LLC (“Đồng bộ”), nhưng không có nội dung nào trong bài viết này nhằm cấu thành hoặc tạo thành một phần của, và không nên được hiểu là, một vấn đề để bán hoặc đăng ký, hoặc chào mời bất kỳ đề nghị hoặc lời mời nào để đăng ký, bảo lãnh phát hành hoặc mua hoặc xử lý bất kỳ bảo mật nào, bao gồm bất kỳ lợi ích nào trong bất kỳ quỹ đầu tư tư nhân nào do Syncracy quản lý. Bất kỳ đề nghị nào như vậy chỉ có thể được thực hiện theo bản ghi nhớ phát hành riêng lẻ bí mật chính thức của bất kỳ quỹ nào như vậy, có thể được cung cấp cho các nhà đầu tư tiềm năng theo yêu cầu và sẽ chứa thông tin quan trọng được xem xét liên quan đến bất kỳ khoản đầu tư nào như vậy, bao gồm các yếu tố rủi ro liên quan đến việc thực hiện bất kỳ khoản đầu tư nào vào bất kỳ quỹ nào như vậy. Hơn nữa, không có gì trong thư từ này là, hoặc dự định được coi là, tư vấn đầu tư hoặc thuế. Mỗi người nhận nên tham khảo ý kiến của riêng họ về pháp lý, thuế và các cố vấn chuyên nghiệp khác liên quan đến các quyết định đầu tư. Bất kỳ khoản đầu tư nào cũng liên quan đến rủi ro thua lỗ, bao gồm cả rủi ro thua lỗ hoàn toàn.

Thông báo từ chối trách nhiệm:

1. Bài viết này được in lại từ [Syncracy]. Tất cả bản quyền thuộc về tác giả gốc [Ryan Watkins]. Nếu có bất kỳ ý kiến phản đối nào về việc tái in này, vui lòng liên hệ với Gate Learnđội nhóm và họ sẽ xử lý nhanh chóng.
2. Bản quyền từ trách nhiệm: Quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ thuộc về tác giả và không phải là lời khuyên đầu tư.
3. Nhóm Gate Learn đã dịch bài viết sang các ngôn ngữ khác. Việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài viết đã được dịch là vi phạm, trừ khi có được đề cập.