Encaminhe o Título Original: Como Michael Saylor da MicroStrategy desenvolveu uma estratégia de Bitcoin para a Microsoft?

A MicroStrategy é uma empresa de software de análise empresarial fundada em 1989 e listada na NASDAQ em 1998. Inicialmente, seu principal negócio girava em torno de fornecer inteligência empresarial (BI), análise de dados, desenvolvimento de software móvel e serviços de computação em nuvem. No entanto, a abordagem única da MicroStrategy para investimentos em Bitcoin a colocou sob os holofotes globais. Em agosto de 2020, sob a liderança do seu presidente Michael Saylor, a empresa anunciou um investimento de $250 milhões para comprar aproximadamente 21.400 Bitcoins, tornando-se a primeira empresa de capital aberto a implementar uma estratégia de capital baseada em Bitcoin.

Posteriormente, a MicroStrategy não só incorporou o Bitcoin em seu balanço patrimonial, mas também continuou a adquirir mais Bitcoin, mesmo tomando empréstimos com taxas de juros tão baixas quanto cerca de 1% ou 0% por meio da emissão de ações e títulos para financiar essas compras. Essa estratégia contribuiu para a alta no preço do Bitcoin, o que por sua vez impulsionou ainda mais o preço das ações da MicroStrategy. A abordagem da empresa permitiu atrair um capital substancial nos mercados financeiros, com o preço de suas ações se tornando fortemente vinculado ao preço do Bitcoin, efetivamente atuando como um amplificador para o valor do Bitcoin. Embora essa estratégia tenha gerado altos retornos, ela apresenta riscos significativos, principalmente devido à volatilidade do Bitcoin e às incertezas regulatórias.

A partir de agora, a MicroStrategy detém mais de 386.700 Bitcoins, representando aproximadamente 1,8% do fornecimento global de Bitcoin, tornando-se a maior detentora corporativa de Bitcoin negociada publicamente. Apesar de relatar perdas por três trimestres consecutivos e baixo desempenho nos resultados financeiros, a MicroStrategy se tornou uma das "super ações" de melhor desempenho do mercado de ações dos EUA este ano, funcionando efetivamente como um proxy do Bitcoin ou um jogo de ações do Bitcoin alavancado.

Em 2 de dezembro de 2024, Michael Saylor lançou um vídeo promocional direcionado à Microsoft, no qual discutiu a importância estratégica do Bitcoin. Ele enfatizou que a Microsoft, como líder global em inovação tecnológica, não pode perder a próxima grande onda tecnológica - o Bitcoin como capital digital.

Embora o conselho da Microsoft tenha se oposto explicitamente à proposta em uma apresentação enviada à SEC, citando que a administração da empresa já havia avaliado previamente o assunto e concluído que os fundos corporativos requerem investimentos estáveis e previsíveis para garantir liquidez e financiamento operacional, essa oposição temporária não diminui as perspectivas no vídeo de Michael Saylor. O vídeo explora a transição do capital tradicional para o capital digital e o impacto potencial do Bitcoin nos balanços corporativos.

Link do vídeo: https://www.YouTube.com/watch?v=cH2t6VOdgkE

Nota:As opiniões expressas neste artigo são exclusivamente do Michael Saylor e da MicroStrategy. Este artigo não constitui emissão de instrumento financeiro ou aconselhamento ou recomendações jurídicas, fiscais, financeiras, de investimento ou outras.

1. A próxima onda da revolução tecnológica - Capital Digital

Desde os primeiros dias dos computadores pessoais, interfaces gráficas do utilizador e da internet, até à computação móvel, computação em nuvem e inteligência artificial, a Microsoft tem-se mantido consistentemente na vanguarda das revoluções tecnológicas. Michael Saylor afirmou: “A Microsoft não pode perder a próxima onda de inovação tecnológica, impulsionada pelo Bitcoin e pelo conceito de Capital Digital.”

A maior transformação digital do século XXI é a transformação do capital em forma digital, e o Bitcoin representa essa transformação - Capital Digital.

Como capital digital, o Bitcoin já ultrapassou um valor de mercado de 2 trilhões de dólares, tornando-se o sétimo maior ativo do mundo, seguindo ouro, Nvidia, Apple, Microsoft, Amazon e Google. O Bitcoin se destaca como a classe de ativos de crescimento mais rápido (62% ARR BTC vs. 18% ARR MSFT), mais popular, mais intrigante, mais digitalizado, mais funcional e mais globalizado.

2. A Mudança Global em Direção ao Capital Digital

Globalmente, cerca de $ 900 trilhões em riqueza são distribuídos em várias classes de ativos, com $ 450 trilhões alocados para ativos que fornecem utilidade e $ 450 trilhões servindo como capital de longo prazo para armazenamento de valor e preservação de capital.

No entanto, devido a múltiplos fatores de risco, como regulação, tributação, concorrência, ciclos econômicos, instabilidade política e desafios climáticos, mais de $10 trilhões em riqueza são diluídos anualmente. Como resultado, um número crescente de investidores está transferindo capital de longo prazo (os $450 trilhões) para o Bitcoin - uma forma de capital digital - para servir como uma ferramenta de armazenamento de valor e preservação de capital.

Comparado ao capital tradicional, o capital digital oferece vantagens econômicas e tecnológicas. Por exemplo, o Bitcoin oferece propriedade semelhante à imobiliária, mas sem as responsabilidades associadas aos ativos visíveis e imóveis.

O Bitcoin representa um avanço revolucionário no armazenamento de valor e preservação de capital. Ao contrário de ativos consumíveis, como carros de luxo e iates, que têm uma vida útil de 1 a 10 anos, ou ativos financeiros tradicionais com uma vida útil de até um século, o Bitcoin, governado por código, pode potencialmente ter uma vida útil de milhares de anos.

3. O Impacto do Bitcoin nos Balanços

Michael Saylor prevê que até 2045, daqui a 21 anos, o valor de mercado do Bitcoin crescerá de $2 trilhões em 2024 para mais de $200 trilhões. Este crescimento é impulsionado por forças digitais, políticas e econômicas, incluindo 750 Exahash, 20 Gigawatts de energia, $850 bilhões em investimentos, 400 milhões de detentores de Bitcoin e 622 milhões de utilizadores de criptomoedas.

Neste contexto, Michael Saylor sugere: 'A Microsoft deve adotar o capital digital como seu principal impulsionador'.

Bitcoin é uma classe de ativos que as empresas podem manter em seus balanços. Ele possui os melhores indicadores de desempenho ao mesmo tempo que não possui correlação com outros ativos do balanço patrimonial.

Desde 10 de agosto de 2020, quando a MicroStrategy implementou sua estratégia de Bitcoin, o Bitcoin superou a Microsoft em um fator de 10. Os retornos gerados ao usar lucros para comprar Bitcoin superam em muito os das recompras de ações ou detenção de títulos, como evidenciado pelo preço das ações em alta da MicroStrategy.

Até 2024, o Bitcoin tornou-se um ativo de qualidade institucional e agora é uma alternativa viável às obrigações corporativas para empresas de capital aberto.

4. Bem-vindo ao Renascimento Cripto do Bitcoin

Estamos testemunhando uma maioria de apoiadores do Bitcoin entre os membros do atual governo e liderança dos Estados Unidos, bem como durante as recentes eleições nos Estados Unidos. A Casa Branca, o Senado, a Câmara dos Representantes e Wall Street estão todos apoiando o Bitcoin. Da mesma forma, uma grande maioria de líderes políticos e empresariais está expressando seu apoio ao Bitcoin. Além disso, há um impulso crescente defendendo a inclusão do Bitcoin nas reservas estratégicas dos Estados Unidos.

O Presidente dos EUA, Trump, deixou claro numa conferência: “Nunca vendam o vosso Bitcoin.”

Michael Saylor prevê que até 2025, os seguintes eventos impulsionarão ainda mais a adoção do capital digital representado pelo Bitcoin: Wall Street ETFs, Contabilidade de Valor Justo pelo Conselho de Normas de Contabilidade Financeira (FASB), um Presidente e Gabinete pró-Bitcoin, mais de 250 membros pró-criptomoedas no Congresso, um Projeto de Reserva Estratégica Bitcoin, a revogação do SAB 121, um fim para as guerras das criptomoedas, uma estrutura de ativos digitais e empresas com padrão Bitcoin.

5. Como a Microsoft deve escolher?

Atualmente, com mais de $70 bilhões em dinheiro, Michael Saylor acredita que a Microsoft tem dois caminhos:

Estratégia 1: Apegar-se ao passado seguindo estratégias financeiras tradicionais baseadas em títulos do tesouro, recompras e dividendos. Este método visa espalhar $100 bilhões por vários ativos, aumentando o risco do investidor e desacelerando o crescimento. Nos últimos cinco anos, a Microsoft perdeu $200 bilhões em capital, e suas recompras e distribuições de dividendos também ampliaram os fatores de risco.

Estratégia 2: Abraçar o futuro com uma estratégia financeira inovadora centrada no Bitcoin como um ativo de capital digital. O Bitcoin oferece a melhor maneira de eliminar esses fatores de risco, reduzir o risco do investidor e acelerar o crescimento.

Bitcoin é um ativo (não uma empresa) e está livre de riscos de contraparte apresentados por concorrentes, nações, empresas, credores, culturas ou moedas.

E se você pudesse comprar uma empresa de US$ 100 bilhões crescendo a 60% ao ano com apenas 1x de receita? E se esta empresa fosse mais rentável do que a sua? E se você pudesse facilmente replicar esse processo ano após ano, indefinidamente? O Bitcoin representa um alvo universal, permanente e lucrativo.

Michael Saylor usa o seu modelo Bitcoin24 de código aberto para avaliar as opções estratégicas da Microsoft em relação ao Bitcoin. Este modelo prevê o crescimento de ativos e a adoção do Bitcoin ao longo dos próximos 21 anos e serve como um quadro para avaliar as estratégias de Bitcoin para indivíduos, empresas, instituições e nações.

As suposições atuais do modelo de negócios da Microsoft são:

• $3.0 trilhões de valor empresarial (~26x valor empresarial/EBITDA)
• $27 bilhões em dinheiro líquido no balanço
• $70 bilhões em fluxo de caixa crescendo a uma taxa de 10% ARR
• 30% do fluxo de caixa vai para dividendos
• 40% do fluxo de caixa alocado para recompra de ações
• Preço das ações em 2024 = $420 por ação

O modelo Bitcoin24 avalia como a adoção do Bitcoin poderia impactar essas métricas. Se a Microsoft adotar uma estratégia de Bitcoin (base de Bitcoin = 30% ARR), acelerar a conversão de seus fluxos de caixa em dólares em Bitcoin fortaleceria sua estrutura de capital.

A seguir está a suposição de que a estratégia do Bitcoin aumentará o preço das ações da Microsoft.

Adotar o Bitcoin em grande escala poderia aumentar a contribuição por ação da Microsoft em $155-$584, potencialmente adicionando $1-$4,9 trilhões ao valor de mercado da empresa enquanto reduz os riscos associados com investimentos em ativos diversificados para os acionistas.

6. Conclusões sobre a Adoção do Bitcoin

Com base nestas descobertas, a Microsoft tem o potencial para prosperar sob um modelo centrado no Bitcoin. Recomenda-se que a Microsoft considere adotar uma estratégia de Bitcoin para se alinhar com os interesses de todas as partes interessadas.

Aviso Legal:

1. Este artigo é reproduzido a partir [Pequenas regras Web3]. Encaminhar o Título Original: Como é que Michael Saylor da MicroStrategy desenvolveu uma estratégia de Bitcoin para a Microsoft? Os direitos de autor pertencem ao autor original [Will Awang]. Se tiver alguma objeção à reimpressão, por favor entre em contato com o Gate Learna equipe e a equipe lidarão com isso o mais rápido possível de acordo com os procedimentos relevantes.
2. Aviso Legal: As opiniões expressas neste artigo representam apenas as opiniões pessoais do autor e não constituem qualquer conselho de investimento.
3. A equipa Learn da Gate traduziu o artigo para outras línguas. É proibido copiar, distribuir ou plagiar os artigos traduzidos, a menos que mencionado.