#SEC加密圆桌会议#

Tokenisasi utang AS (U.S. Treasury tokenization) adalah proses mengubah aset keuangan tradisional berupa obligasi pemerintah AS menjadi token digital melalui teknologi blockchain. Tren ini dapat memiliki dampak mendalam pada pasar cryptocurrency, karena akan semakin menggabungkan keuangan tradisional dengan keuangan terdesentralisasi (DeFi). Untuk mempersiapkan posisi Anda, Anda dapat memperhatikan beberapa arah cryptocurrency berikut, sambil mempertimbangkan dinamika pasar saat ini dan potensi jalur perkembangan tokenisasi utang AS:
1. Cryptocurrency yang terkait dengan infrastruktur tokenisasi
Tokenisasi utang AS memerlukan infrastruktur blockchain yang kuat untuk mendukung penerbitan, perdagangan, dan penyelesaian aset. Oleh karena itu, cryptocurrency yang terkait dengan blockchain publik berkinerja tinggi dan platform kontrak pintar mungkin menjadi penerima manfaat utama:
Ethereum (Ethereum, ETH)
Ethereum adalah platform kontrak pintar yang paling matang saat ini, banyak proyek tokenisasi (seperti stablecoin dan tokenisasi aset) yang dibangun di atas ekosistemnya. Jika tokenisasi utang AS mengadopsi bentuk kontrak pintar, Ethereum mungkin menjadi infrastruktur pilihan. Solusi Layer 2-nya (seperti Optimism, Arbitrum) juga dapat meningkatkan efisiensi transaksi, cocok untuk aplikasi keuangan berskala besar.
Solana (SOL)
Solana terkenal dengan throughput tinggi dan biaya rendah, menarik banyak proyek keuangan. Jika tokenisasi utang AS memerlukan penyelesaian cepat dan perdagangan frekuensi tinggi, Solana mungkin menjadi pilihan populer.
Polkadot (DOT)
Interoperabilitas lintas rantai Polkadot membuatnya cocok untuk menghubungkan keuangan tradisional dan ekosistem kripto. Jika tokenisasi utang AS melibatkan kolaborasi beberapa blockchain, DOT mungkin akan mendapatkan manfaat.
2. 稳定币相关项目
Tokenisasi utang AS mungkin sangat terkait dengan stablecoin yang dipatok pada dolar, karena utang pemerintah AS sendiri merupakan pilar penting dari sistem dolar. Stablecoin dan ekosistem berikut layak diperhatikan:
Tether (USDT)
Sebagai stablecoin dengan kapitalisasi pasar terbesar, jika Tether dapat menggabungkan dengan tokenisasi utang AS (misalnya dengan memegang utang AS sebagai aset cadangan), posisinya mungkin semakin diperkuat. Meskipun tidak secara langsung menawarkan imbal hasil investasi, ekosistem di baliknya (seperti platform pinjaman) mungkin akan semakin aktif karena tokenisasi utang AS.
USD Coin (USDC)
USDC diterbitkan oleh Circle, telah terintegrasi dengan keuangan tradisional secara mendalam, dan aset cadangannya mencakup obligasi pemerintah AS. Jika tokenisasi obligasi AS menjadi kenyataan, USDC mungkin akan mendapatkan manfaat langsung, dan blockchain di belakangnya (seperti Ethereum atau Stellar) juga akan mendapat manfaat secara tidak langsung.
MakerDAO (DAI)
DAI adalah stablecoin terdesentralisasi. Jika di masa depan aset tokenisasi utang AS digunakan sebagai jaminan, ekosistem MakerDAO mungkin akan mengalami titik pertumbuhan baru, dan token tata kelolanya MKR patut diperhatikan.
3. Proyek yang fokus pada tokenisasi aset dunia nyata (RWA)
Beberapa proyek blockchain secara jelas fokus untuk membawa aset dunia nyata (seperti obligasi AS, properti) ke dalam blockchain, proyek-proyek semacam ini mungkin merupakan peserta langsung dalam tokenisasi obligasi AS:
Chainlink (LINK)
Chainlink menyediakan layanan oracle yang andal, mampu menghubungkan harga dan data real-time dari utang AS ke dalam blockchain, merupakan bagian yang tak terpisahkan dari tokenisasi. Jika tokenisasi utang AS memerlukan koneksi yang mulus antara data on-chain dan off-chain, LINK mungkin akan sangat diuntungkan.
Ondo Finance（ONDO）
Ondo berfokus pada tokenisasi aset pendapatan tetap, telah meluncurkan produk yang terikat pada obligasi pemerintah AS. Jika tokenisasi obligasi pemerintah AS menjadi arus utama, keunggulan awal Ondo dapat membuat tokennya ONDO menonjol.
RealT (tanpa token independen, tetapi berbasis Ethereum)
RealT saat ini fokus pada tokenisasi real estat, tetapi kerangka teknologinya juga dapat diperluas ke obligasi AS, yang layak diperhatikan untuk potensi perkembangannya.
4. Potensi Bitcoin (BTC) sebagai aset cadangan
Dengan pemerintahan Trump yang mengusulkan untuk memasukkan Bitcoin ke dalam Cadangan Strategis Bitcoin (Strategic Bitcoin Reserve), tokenisasi utang AS mungkin mengalami semacam keterkaitan dengan Bitcoin. Misalnya, Bitcoin mungkin dianggap sebagai aset untuk melindungi dari fluktuasi imbal hasil utang AS. Jika kebijakan mendorong penggabungan cryptocurrency dengan utang AS, BTC mungkin lebih disukai oleh lembaga karena sifatnya sebagai "emas digital".
Saran tata letak dan peringatan risiko
Rekomendasi Prioritas:
ETH (inti infrastruktur, nilai jangka panjang stabil);
LINK (tokenisasi yang didorong oleh oracle, dengan hambatan teknologi yang tinggi);
BTC (potensi aset cadangan yang didorong oleh kebijakan);
ONDO (pemimpin jalur RWA, dengan potensi ledakan jangka pendek yang kuat).
Strategi Investasi:
Diversifikasi investasi: Alokasikan dana ke infrastruktur (seperti ETH), alat (seperti LINK), dan proyek RWA tertentu (seperti ONDO) untuk menyeimbangkan risiko dan imbal hasil.
Perhatikan arah kebijakan: Proses tokenisasi utang AS sangat bergantung pada kerangka regulasi AS (seperti SEC, CFTC) dan kebijakan cryptocurrency pemerintahan Trump, perlu untuk mengikuti berita terkait dengan cermat.
Spekulasi Jangka Pendek vs Menahan Jangka Panjang: Proyek baru seperti ONDO lebih cocok untuk permainan jangka pendek, sementara ETH dan BTC lebih cocok untuk penempatan jangka panjang.
Peringatan risiko:
Fluktuasi pasar: Harga cryptocurrency sangat dipengaruhi oleh sentimen spekulatif, dan mungkin terputus dari kemajuan nyata tokenisasi utang AS.
Ketidakpastian regulasi: Jika Amerika Serikat memberlakukan batasan ketat terhadap aset yang tertokenisasi, proyek terkait mungkin terhambat.
Risiko teknis: Tokenisasi melibatkan keamanan kontrak pintar dan efisiensi penyelesaian di blockchain, perlu waspada terhadap serangan hacker atau kerentanan sistem.
Ringkasan
Tokenisasi utang AS masih berada di tahap awal, penempatan awal sebaiknya fokus pada infrastruktur (ETH, SOL), alat (LINK), dan jalur RWA (ONDO), sambil memperhatikan keuntungan kebijakan BTC. Disarankan untuk menyesuaikan posisi secara fleksibel berdasarkan preferensi risiko dan siklus investasi Anda, serta menggabungkan dinamika pasar. Saat ini (26 Maret 2025), pasar kripto sedang berada dalam gelombang yang didorong oleh kebijakan, jadi sambil menangkap peluang, juga perlu melakukan manajemen risiko dengan baik.