Baru saja memperhatikan bahwa berjangka gula memiliki hari yang campur aduk pada hari Rabu - kontrak NY Maret naik sedikit sementara gula putih London sedikit turun. Bagian yang menarik adalah apa yang terjadi di bawah permukaan. Real Brasil baru saja mencapai level tertinggi selama 1,75 tahun terhadap dolar, yang sebenarnya membuatnya kurang menarik bagi produsen gula di sana untuk menjual saat ini. Itu memicu beberapa posisi pendek di pasar berjangka. Sementara itu, India berusaha meningkatkan ekspor dengan tambahan 500.000 MT yang disetujui untuk musim ini di atas 1,5 MMT yang sudah disahkan. Perkiraan produksi mereka diangkat menjadi 29,3 MMT untuk 2025/26, naik 12% dari tahun ke tahun. Tapi yang perlu diperhatikan - dana sedang menahan posisi pendek rekor di gula NY (lebih dari 265 ribu kontrak per pertengahan Februari), jadi setiap kenaikan harga bisa memeras mereka keras. Di sisi pasokan, produksi Brasil di Center-South sebenarnya turun 36% pada akhir Januari, meskipun produksi tahun berjalan masih sedikit meningkat. Konsensus tampaknya terbagi - beberapa pedagang melihat surplus global sebesar 3-4 MMT yang sedang terbentuk, sementara USDA memperkirakan produksi global rekor sebesar 189 MMT. Perlu memperhatikan bagaimana kekuatan real Brasil akan berperan dalam beberapa minggu ke depan.