Belakangan ini saya juga sedang melihat LST dan staking ulang, merasa banyak orang yang menjelaskan “lapisan keuntungan tambahan” terlalu mulus. Jelasnya, keuntungan tidak jatuh dari langit: entah itu anggaran keamanan dari staking dasar, atau ada orang yang membayar untuk “keamanan/likuiditas” Anda (biaya transaksi, insentif, subsidi poin ke poin), atau proyek baru yang membakar uang untuk meningkatkan TVL. Semakin ke belakang, semakin seperti permen berlapis gula, manis tapi juga bisa berhenti secara mendadak.

Risiko juga hampir sama, memanjang di jalur yang sama: penalti dan penyitaan di lapisan dasar, bug kontrak, perubahan aturan/kelalaian operasional di staking ulang, serta diskon LST saat terjadi penarikan likuiditas. Baru-baru ini banyak orang membandingkan RWA, hasil obligasi AS dengan produk keuntungan di chain, saya bisa memahami perasaan “ingin lebih pasti” itu, tapi kepercayaan di chain biasanya diperoleh dengan struktur yang lebih kompleks… Bagaimanapun, saya sendiri akan terlebih dahulu mencabut beberapa otorisasi lama yang saya miliki, besok akan lanjut membuat peta ekosistem.