Jadi saya telah menelusuri langkah portofolio Alphabet akhir-akhir ini, dan ada sesuatu yang menarik sedang berkembang di ruang satelit yang menarik perhatian saya.

Induk perusahaan Google, Alphabet, telah memposisikan dirinya sebagai salah satu pengikut awal AST SpaceMobile. Perusahaan saat ini memegang 8,9 juta saham senilai sekitar $903 juta, menjadikannya investasi saham publik terbesar mereka menurut pengajuan 13F terbaru. Yang menarik adalah bagaimana investasi ini bisa terjadi.

Pada awal 2024, Alphabet masuk bersama AT&T dan Vodafone melalui surat utang konversi dengan harga $5,75 per saham. Pemicu konversi cukup sederhana - jika saham mencapai 130% di atas harga tersebut selama 30 hari, surat utang akan otomatis dikonversi. Itu terjadi pada awal 2025, yang berarti posisi konversi Alphabet berubah menjadi hampir 26 juta saham, dengan kepemilikan mereka saat ini di 8,9 juta. Masuk yang cukup bagus jika dipikirkan dari sudut pandang tesis jangka panjang.

Sekarang, apa sebenarnya yang dilakukan AST SpaceMobile? Mereka membangun jaringan seluler global dari orbit rendah Bumi - bayangkan cakupan mobile terus-menerus dari luar angkasa. Perusahaan ini sudah bergerak dari R&D ke operasi komersial nyata, yang merupakan hal besar untuk usaha di ruang angkasa.

Momentum-nya nyata. Mereka telah mengamankan 50 operator seluler yang mencakup 3 miliar pelanggan di seluruh dunia, plus kontrak pemerintah termasuk $43 juta dengan Space Development Agency dan $20 juta dengan Defense Innovation Unit. Ini bukan kemitraan kecil.

Untuk 2026, fase eksekusi sangat penting. Perusahaan menargetkan 45 hingga 60 satelit di orbit pada akhir tahun untuk memungkinkan cakupan terus-menerus di seluruh AS, Eropa, dan Jepang. Mereka sudah menempatkan enam satelit BlueBird, dengan satelit keenam adalah model generasi berikutnya berukuran 2.400 kaki persegi - saat ini adalah array satelit komunikasi terbesar di orbit rendah. Satelit ketujuh dijadwalkan diluncurkan dengan kendaraan Blue Origin, New Glenn.

Ini yang membuatnya menarik dari sudut pandang investasi: AST SpaceMobile sebenarnya telah membangun bantalan keuangan yang serius. Mereka mengakhiri tahun lalu dengan $2,8 miliar dalam kas, mengumpulkan lagi $1 miliar melalui surat utang konversi pada Februari, dan masih memiliki $80 juta yang tersedia di fasilitas mereka yang saat ini menguntungkan. Manajemen mengatakan mereka sepenuhnya didanai untuk membangun dan meluncurkan konstelasi 100 satelit.

Analis memproyeksikan $178 juta pendapatan tahun ini, melonjak ke $805 juta pada 2027 dan $2 miliar pada 2028, dengan profitabilitas diharapkan tercapai pada 2028. Itulah narasi pertumbuhan yang membuat Alphabet tertarik sejak awal.

Sekarang, cek kenyataannya - saham ini tidak diperdagangkan dengan murah. Saat ini dihargai 155 kali penjualan yang diproyeksikan tahun ini dan sekitar 81 kali laba yang diproyeksikan tahun 2028. Ini jelas taruhan pada eksekusi dan pertumbuhan jangka panjang, bukan permainan nilai. Jika Anda tipe investor yang mampu menangani volatilitas yang datang dengan usaha infrastruktur ruang angkasa tahap awal, ini patut diperhatikan. Tapi ini wilayah agresif, bukan untuk portofolio konservatif.

Fakta bahwa Alphabet memegang saham ini memberi tahu Anda sesuatu tentang keyakinan di tingkat institusional, tapi ingat - Alphabet memiliki seluruh divisi investasi yang bertaruh di AI, kesehatan, dan infrastruktur. Ini hanyalah satu bagian dari teka-teki portofolio mereka.