Membeli saham yang dikagumi semua orang adalah resep untuk kinerja yang kurang baik — tetapi Apple melanggar aturan

Mark Hulbert

Sel, 17 Februari 2026 pukul 07:57 WIB+9 3 menit baca

Dalam artikel ini:

AAPL

-2,27%

Apple telah menjadi pengecualian dari perangkap pasar saham “yang paling dikagumi”. - Getty Images

Popularitas di Wall Street adalah pedang bermata dua. Ingatlah itu saat Anda menelusuri peringkat terbaru Fortune tentang “Perusahaan Paling Dikagumi di Dunia” — peringkat tahunan reputasi perusahaan tersebut. Menjadi di puncak peringkat semacam itu dapat mendorong saham sebuah perusahaan ke puncak dengan cepat dengan mengorbankan kinerja jangka panjang.

Peringkat Fortune mengingatkan saya pada kontes di sekolah menengah di mana siswa yang paling populer akhirnya menjalani kehidupan yang sedih. Kesan ini lebih dari sekadar anekdot, menurut buku terkenal Ralph Keyes tahun 1977, “Apakah Ada Kehidupan Setelah Sekolah Menengah?” Dia menulis bahwa sering kali ada hubungan terbalik antara popularitas di sekolah menengah dan keberhasilan di kemudian hari.

Paling Banyak Dibaca dari MarketWatch

‘Saya seorang penyendiri’: Saya berusia 62 tahun dengan portofolio multimiliar dolar dan tanpa ahli waris. Haruskah saya mencari istri untuk masa senja saya?

Apakah pasar saham buka hari Senin untuk Hari Presiden? Apakah USPS, FedEx, dan UPS akan mengirimkan pengiriman?

‘Saya merasa waktu terus berjalan’: Saya dan istri berusia 60-an — dan mempekerjakan 48 orang di sebuah kota kecil. Apakah kami bisa pensiun?

‘Kami tidak punya prenuptial’: Saya menginginkan hak waris dalam rumah tangga kami. Istri saya lebih suka sebagai penyewa bersama. Sekarang apa?

Polanya yang terbalik ini terlihat dalam pasar saham selama setahun terakhir. 10 perusahaan yang paling dikagumi dalam peringkat Fortune setahun lalu berkinerja lebih buruk dibandingkan sekelompok perusahaan dengan reputasi terburuk.

(Fortune tidak mempublikasikan perusahaan di bagian bawah peringkatnya. Saya menyusun daftar perusahaan yang berkinerja buruk ini dengan fokus pada perusahaan dengan reputasi terburuk dalam jajak pendapat Axios Harris 2024 tentang perusahaan dengan merek paling terlihat.)

15 perusahaan paling dikagumi dalam daftar Fortune 2025 tertinggal dari S&P 500 SPX , secara rata-rata, sementara perusahaan dengan reputasi terburuk secara signifikan mengungguli pasar — seperti yang dapat Anda lihat di grafik di atas.

Tidak semua perusahaan yang paling dikagumi berkinerja lebih buruk dari mereka yang memiliki reputasi buruk. Apple AAPL, misalnya, telah berada di puncak peringkat paling dikagumi Fortune selama 19 tahun berturut-turut; selama periode ini, sahamnya jauh mengungguli rata-rata pasar AS.

Apple lebih merupakan pengecualian daripada aturan, menurut sebuah studi di Journal of Corporate Finance. Berjudul “Kapan berita baik menjadi buruk dan sebaliknya? Peringkat Fortune dari perusahaan paling dikagumi di Amerika,” studi tersebut menganalisis peringkat tahunan Fortune dari 1992 hingga 2012, dan menemukan bahwa, secara rata-rata, peningkatan peringkat perusahaan menyebabkan kinerja saham menurun — dan sebaliknya.

Kelebihan Kesuksesan CEO

Sebuah studi terkait menjelaskan mengapa hubungan terbalik ini ada. Berjudul “CEO Superstar,” para peneliti fokus pada CEO yang mencapai status “superstar,” yang diukur dengan, antara lain, peringkat perusahaan mereka dalam daftar “paling dikagumi.” Saham perusahaan-perusahaan ini turun 60% secara rata-rata selama tiga tahun setelah mereka menjadi superstar.

Cerita Berlanjut  

Pada saat yang sama, seiring meningkatnya kompensasi mereka, mereka menulis lebih banyak buku, muncul di sampul lebih banyak majalah bisnis, tampil di televisi lebih sering, dan bergabung dengan dewan direksi lebih banyak perusahaan luar.

Saya kira seseorang bisa membuat narasi mengapa kegiatan luar seperti itu bisa menguntungkan perusahaan yang CEO-nya adalah “superstar.” Tapi saya tidak tahu adanya narasi yang bisa membenarkan hasil lain dalam studi tersebut: setelah CEO ini menjadi superstar, skor golf mereka membaik.

Kita harus ingat apa yang pernah dikatakan Warren Buffett, CEO Berkshire Hathaway BRK.A BRK.B yang baru saja pensiun: “CEO terbaik suka menjalankan perusahaan mereka dan tidak lebih suka menghadiri pertemuan Business Roundtable atau bermain golf di Augusta National.”

_Mark Hulbert adalah kontributor tetap MarketWatch. Peringkat Hulbert-nya melacak buletin investasi yang membayar biaya tetap untuk diaudit. Dia dapat dihubungi di _

**Plus: **Berikut 7 grafik yang dijamin membuat Anda stres tentang pasar saham

**Lebih: **Lompatan tajam transportasi Dow bukanlah lampu hijau seperti yang Anda diberitahu

Paling Banyak Dibaca dari MarketWatch

Berikut 7 grafik yang dijamin membuat Anda stres tentang pasar saham

Mengapa perdagangan ‘HALO’ yang meningkatkan aset keras bukanlah kebetulan, menurut Morgan Stanley

Pasar saham mencerminkan ketakutan akan kiamat AI terhadap pekerjaan kerah putih

Syarat dan Kebijakan Privasi

Dasbor Privasi

Info Lebih Lanjut