#OilEdgesHigher

Minyak mentah berada di posisi $97,62 per barel hari ini, naik lebih dari 3% dalam sehari dan hampir 17% dalam sebulan terakhir — sebuah pergerakan yang sedikit berkaitan dengan siklus permintaan dan lebih berkaitan dengan perang yang membentuk ulang aliran energi global.

Pemicu utamanya adalah penutupan de facto Selat Hormuz setelah aksi militer di Timur Tengah pada akhir Februari. Sekitar 13 juta barel per hari produksi secara efektif terkunci dari pasar global karena lalu lintas kapal tanker melalui selat tersebut runtuh. Guncangan pasokan seperti itu tidak akan selesai dalam semalam, dan pasar fisik menilai kenyataan tersebut secara keras — muatan spot Brent mencapai $124,68 per barel pada hari Rabu, hampir $30 di atas kontrak berjangka Juni.

Brent telah mengungguli WTI selama periode ini karena memiliki paparan langsung yang lebih besar terhadap jalur pengiriman yang terganggu dan aliran yang berkurang antara wilayah dekat selat. WTI mendapatkan sedikit bantalan dari cadangan inventaris AS yang kuat dan langkah pemerintah untuk memberi sinyal pelepasan Cadangan Minyak Strategis, tetapi bahkan bantalan itu memiliki batas terhadap lubang sebesar 13 juta barel per hari.

Harga bensin, distilat, dan bahan bakar jet mengikuti kenaikan tajam minyak mentah, seperti yang hampir selalu terjadi ketika biaya input melonjak secepat ini. Spread antara spot dan berjangka menunjukkan bahwa pasar tidak percaya pasokan akan kembali normal dengan cepat — pembicaraan gencatan senjata sejauh ini tidak membuahkan hasil, dengan Washington dan Teheran menolak proposal terbaru.

Pandangan konsensus di antara analis energi saat ini adalah bahwa ketatnya pasokan fisik akan bertahan hingga paruh kedua tahun ini bahkan dalam skenario optimis di mana konflik mereda. Bagi siapa saja yang memantau aset terkait energi, spread spot-berjangka adalah sinyal langsung paling bersih tentang berapa lama lagi para trader mengharapkan dislokasi ini berlangsung.