DeFi menghentikan kebocoran likuidasi: Protokol merebut kembali miliaran yang hilang akibat bot MEV

DeFi mengatasi ketidakefisienan utama saat protokol beralih untuk merebut kembali nilai yang sebelumnya ditangkap oleh bot Maximal Extractable Value (MEV) eksternal selama likuidasi.

Selama bertahun-tahun, bot mengeksploitasi jendela likuidasi, mengambil keuntungan sementara nilai bocor dari pengguna dan melemahkan keberlanjutan protokol dari waktu ke waktu.

Ketika kebocoran ini menjadi terlalu besar untuk diabaikan, pasar pinjaman [ETH] milik Ethereum mulai menahan sekitar $2.16 miliar posisi yang dapat dilikuidasi.

    AD

Di dalamnya, Compound menyumbang $1.23 miliar, sementara Sky sekitar $801 juta, yang menyoroti peluang ekstraksi yang terus berlanjut selama volatilitas.

Sumber: DeFiLlama

Namun, protokol sedang merancang ulang mekanisme melalui lelang dan likuidasi terkontrol untuk mempertahankan nilai secara internal, alih-alih membiarkannya lepas. Pergeseran ini mengubah siapa yang diuntungkan dari tekanan pasar, sehingga protokol dapat menangkap dan mengedaur ulang nilai alih-alih kehilangan nilainya.

Akibatnya, DeFi memperkuat struktur ekonominya, meningkatkan keberlanjutan, dan memperkuat ketahanan jangka panjang

Aave merebut kembali MEV saat SVR membentuk ulang alur likuidasi

Aave [AAVE] bukan hanya menyempurnakan sistemnya; ia sedang memperluas model yang sudah mengubah cara nilai bergerak selama likuidasi. Setelah membuktikan efektivitasnya di Ethereum, tempat Aave merebut kembali lebih dari $16.7 juta dalam MEV, protokol kini memperluas SVR ke Arbitrum dan Base.

Sumber: ChainLink/X

Ekspansi ini terjadi karena model sebelumnya meninggalkan terlalu banyak nilai di meja. Bot secara konsisten menangkap keuntungan likuidasi, terutama selama volatilitas, sementara protokol mendapat manfaat yang sedikit. SVR mengubah ini dengan mengalihkan arus tersebut kembali ke ekosistem Aave.

Seiring peluncuran ini diskalakan lintas rantai, peristiwa likuidasi tidak lagi bertindak sebagai titik ekstraksi murni. Sebaliknya, peristiwa tersebut menjadi saluran pendapatan yang terkontrol yang memperkuat protokol.

Implikasi dari perubahan ini sudah jelas. Aave mengubah volatilitas menjadi pendapatan, yang meningkatkan keberlanjutan dan menjadi preseden tentang bagaimana protokol DeFi akan menangkap nilai di masa depan.

SVR meningkatkan pendapatan, tetapi keberlanjutan masih belum pasti

Saat SVR mulai diskalakan di berbagai jaringan, fokus bergeser dari keberhasilan awal ke apakah keuntungan ini benar-benar dapat bertahan dari waktu ke waktu. Hasil awal terlihat kuat, namun memunculkan pertanyaan yang lebih mendalam tentang daya tahannya.

Aave kini berada di dekat $23.87 miliar dalam TVL, sementara pendapatan mencapai $6.24 juta selama 30 hari, yang menunjukkan proyeksi pertumbuhan tahunan sebesar $76 juta. Pertumbuhan ini bukan kebetulan, karena aktivitas likuidasi kini memberi makan langsung ke pendapatan protokol.

Pergeseran ini terjadi karena nilai tidak lagi lolos ke bot dan sebaliknya mengalir kembali ke ekosistem, memperkuat arus kas internal. Namun, kekuatan ini bersifat kondisional. Pendapatan meningkat seiring volatilitas dan permintaan pinjaman, tetapi meredup ketika aktivitas melambat.

Pada akhirnya, pendekatan ini menghasilkan hasil yang jelas. SVR meningkatkan ekonomi Aave, tetapi hanya aktivitas pasar yang berkelanjutan yang dapat mengubah keuntungan ini menjadi pertumbuhan nilai yang tahan lama.

Ringkasan Akhir

• Protokol Aave menginternalisasi MEV melalui SVR, memperkuat pergeseran DeFi menuju penangkapan nilai yang berkelanjutan.
• AAVE menunjukkan pendapatan yang meningkat dan efisiensi yang lebih baik, namun pertumbuhan jangka panjang masih bergantung pada volatilitas.