Grayscale Mengatakan Siklus 4 Tahun Bitcoin Sedang Memudar: Inilah Penyebabnya

• Iklan -

Laporan pasar terbaru Grayscale menunjukkan bahwa Bitcoin mungkin sedang memasuki era struktural baru, yaitu sebuah masa ketika ritme familiar kenaikan dan kejatuhan setiap 4 tahun tidak lagi menentukan perilaku harga.

Alih-alih puncak parabola yang diikuti reset dalam, perusahaan ini berpendapat bahwa pasar yang lebih matang, yang digerakkan oleh ETF, sedang membentuk kembali arah jangka panjang Bitcoin.

Sebuah Siklus yang Kehilangan Pengaruhnya

Menurut Grayscale, beberapa faktor besar sedang melemahkan pola tradisional yang berpatokan pada halving. Yang pertama adalah tidak adanya overshoot parabola klasik. Siklus-siklus sebelumnya mencakup reli vertikal yang curam menuju puncak euforia, diikuti koreksi yang brutal. Lingkungan saat ini tidak menunjukkan perilaku seperti itu. Sebaliknya, Bitcoin terus menanjak dengan laju yang lebih stabil dan terkendali, mencerminkan basis investor yang lebih luas serta penemuan harga yang lebih efisien.

Faktor kedua adalah meningkatnya produk yang diperdagangkan di bursa dan perusahaan-perusahaan treasury aset digital (DAT). Wadah-wadah ini menciptakan arus masuk yang berkelanjutan dan menyesuaikan dinamika penawaran–permintaan yang secara historis mendorong lonjakan agresif setelah halving. Grayscale mencatat bahwa partisipasi ETF memampatkan volatilitas dan menstabilkan tren jangka panjang, sehingga mendorong Bitcoin menuju proses bertahap selama beberapa tahun, bukan ledakan cepat.

Pilar ketiga dari argumen mereka adalah latar belakang makro. Dengan adopsi institusional yang kian cepat dan Bitcoin yang semakin berperilaku sebagai proksi likuiditas global, aset ini memperoleh dorongan struktural yang tidak selaras dengan ritme reset sederhana setiap empat tahun.

                Lima Belas Tahun Kemudian: Mengingat Penampilan Publik Terakhir Satoshi Nakamoto

Apa yang Ditunjukkan Grafik

Grafik yang disertakan dalam laporan menyoroti kontras tajam antara periode eksponensial di masa lalu dan kemiringan yang lebih terukur dari siklus saat ini. Pada era-era sebelumnya, lintasan harga melengkung secara dramatis ke atas mendekati puncak siklus, membentuk lengkungan parabola yang jelas. Siklus saat ini, yang ditampilkan dalam skala log, mengikuti sebuah saluran naik, alih-alih ekspansi vertikal cepat yang menjadi ciri dari lari-lari sebelumnya.

Ketiadaan kelengkungan ke atas yang ekstrem ini menjadi inti tesis Grayscale: profil volatilitas Bitcoin sedang menurun, dan pasar mungkin sudah bertransisi ke fase pertumbuhan berikutnya, alih-alih bersiap menghadapi kehancuran atau ledakan puncak blow-off.

Jalan ke Depan

Grayscale memproyeksikan bahwa Bitcoin berada pada posisi untuk mencetak rekor tertinggi baru pada tahun 2026, menekankan bahwa pendorong fundamental lebih kuat dan lebih beragam dibandingkan pada siklus-siklus sebelumnya. Dengan modal institusional masuk melalui jalur yang teregulasi dan adopsi Bitcoin mencapai keuangan tradisional yang lebih dalam, laporan ini mengharapkan aset tersebut mengikuti tren yang bullish secara struktural, bukan pola yang bergantung pada halving.

Kesimpulannya jelas: lanskap pasar yang dulu menentukan ritme Bitcoin kini tidak lagi sama. Jika Grayscale benar, para investor mungkin perlu menyesuaikan ekspektasi mereka, karena bab berikutnya dari Bitcoin bisa jadi tidak terlihat seperti siklus-siklus dekade terakhir.