Perubahan struktur Bitcoin setelah tekanan opsi mereda: Apa yang ditunggu pasar cryptocurrency?

Pasar cryptocurrency baru saja mengalami tahap penting ketika produk derivatif besar menarik diri dari pasar. Menurut analisis dari Negentropic, salah satu pendiri Glassnode, terjadi perubahan struktural yang signifikan dalam penilaian Bitcoin. Ketika tekanan dari aktivitas lindung nilai di pasar derivatif berangsur berakhir, mekanisme penemuan harga pasar kembali aktif.

Bagaimana efek keseimbangan dari derivatif menghilang?

Analisis menunjukkan bahwa transaksi lindung nilai mekanis sebelumnya terus-menerus menahan kenaikan harga saat opsi Bitcoin mendekati jatuh tempo. Saat jatuh tempo terdekat mencatat nilai nominal hingga 23,6 miliar dolar, menimbulkan tekanan harga yang signifikan dalam beberapa minggu sebelumnya. Namun, ketika aliran modal ini keluar, “efek stabilisasi” yang dihasilkan oleh derivatif sebagian besar hilang. Ini berarti harga Bitcoin tidak lagi dikendalikan oleh transaksi lindung nilai, melainkan kembali bergantung pada penawaran dan permintaan nyata di pasar.

Apa sinyal yang diberikan oleh proses penemuan harga yang diaktifkan kembali?

Struktur pasar saat ini menunjukkan tanda-tanda positif. Penyesuaian harga turun baru-baru ini selalu direspon oleh para investor dengan pembelian berkelanjutan, sementara level support lama tetap terjaga. Ini mencerminkan sikap beli yang kuat di level harga lebih rendah. Proses penemuan harga yang diaktifkan kembali diperkirakan akan kembali menetapkan tren kenaikan harga yang berkelanjutan dalam waktu dekat. Bitcoin saat ini diperdagangkan di level $67,04K, naik 1,67% dalam 24 jam terakhir, mencerminkan pemulihan dari tekanan derivatif.

Likuiditas uang membaik dan menciptakan kondisi yang menguntungkan

Dari segi ekonomi makro, kondisi likuiditas terus membaik secara signifikan. Jumlah uang beredar M2 di AS meningkat 4,3% dibandingkan tahun lalu, mencapai rekor 22,3 triliun dolar, menandai bulan kenaikan ke-21 berturut-turut dan lebih dari 400 miliar dolar dari puncak tahun 2022. Bahkan setelah disesuaikan dengan inflasi, M2 riil tetap meningkat 1,5% dibandingkan tahun sebelumnya, melanjutkan tren kenaikan selama 15 bulan berturut-turut.

Data ini menunjukkan tren jangka panjang yang jelas: pelonggaran uang fiat masih berlangsung, menciptakan lingkungan ekonomi makro yang semakin kondusif bagi aset alternatif seperti Bitcoin. Bersamaan dengan hilangnya tekanan dari derivatif dan proses penemuan harga yang kembali aktif, pasar cryptocurrency siap untuk memasuki tahap baru.