Bitcoin dalam struktur yang menentukan: Katalisator yang menentukan langkah berikutnya

Struktur Bitcoin pada tahun 2026 berada pada titik kritis. Setelah tahun 2024 yang penuh keuntungan berkelanjutan, pasar menghadapi koreksi yang mempertanyakan asumsi yang mendorong kenaikan sebelumnya. Harga saat ini sekitar $65.490, turun -1,70% dalam 24 jam terakhir, tetapi pertanyaan yang lebih dalam bukan tentang pergerakan harian, melainkan tentang struktur apa yang harus dibangun kembali agar Bitcoin dapat menemukan arah yang jelas lagi. Kuncinya terletak pada memahami katalisator apa yang masih hilang.

Dari struktur ekspansif 2024 ke ketidakpastian saat ini

Selama 2024, kenaikan Bitcoin tidak hanya didorong oleh momentum teknikal. Pergerakan ini dibangun di atas transformasi struktural dalam permintaan. Persetujuan dan peluncuran ETF spot membuka saluran baru bagi modal institusional, menciptakan aliran konstan yang berfungsi sebagai penawaran beli permanen. Bersamaan itu, narasi pengurangan setengah memperkuat cerita pembatasan pasokan. Kombinasi emisi koin baru yang lebih sedikit dengan permintaan segar menghasilkan ketidakseimbangan yang menguntungkan, mendorong harga melewati rekor tertinggi dan menuju penemuan level baru.

Dalam kerangka mingguan, setiap koreksi selama fase ini bersifat dangkal. Rotasi modal berlangsung konsisten dan kondisi likuiditas yang menguntungkan menjaga minat terhadap risiko. Tetapi tahun 2025 menandai perubahan arah. Saat Bitcoin mendekati wilayah $110.000 hingga $130.000, aliran ETF melambat. Bahkan dalam beberapa minggu, aliran tersebut berbalik menjadi keluar bersih. Perubahan ini sangat menentukan: pasar berhenti diserap secara struktural oleh aliran pasif tersebut dengan kecepatan sebelumnya.

Struktur teknikal di bawah tekanan: Level $70.000 sebagai batas kritis

Kehilangan level teknikal 70.092 lebih dari sekadar peristiwa grafik; menandai transisi struktural penting. Wilayah ini sebelumnya berfungsi sebagai support konsolidasi dan sebagai dasar struktural selama breakout bullish. Penutupan mingguan di bawah level ini menunjukkan bahwa narasi permintaan sebelumnya telah melemah secara signifikan.

Pasar bergerak berdasarkan aliran, dan ketika asumsi penyerapan ETF secara berkelanjutan menghilang, struktur harga menyesuaikan. Munculnya level tertinggi yang lebih rendah diikuti oleh level terendah yang lebih rendah mengonfirmasi perubahan dinamika: dari ekspansi ke koreksi. Dalam periode ini, data on-chain menunjukkan distribusi posisi holder jangka panjang, sementara basis biaya trader jangka pendek menyatu dengan harga saat ini. Pola ini biasanya meningkatkan volatilitas karena penawaran menjadi lebih sensitif terhadap fluktuasi.

Katalisator apa yang diperlukan untuk menstabilkan struktur?

Memulihkan dan mempertahankan level $70.000 secara mingguan akan menjadi sinyal teknikal pertama bahwa risiko telah berkurang. Tetapi stabilisasi membutuhkan penyelarasan baik secara teknikal maupun fundamental. Secara fundamental, diperlukan:

Aliran ETF yang diperbarui dan berkelanjutan: Kembalinya masuk modal institusional secara konstan sangat penting. Tanpa penyerapan pasif modal, struktur ini tidak memiliki dasar yang kokoh.

Sinyal yang jelas tentang pelonggaran moneter: Ekspektasi pemangkasan suku bunga agresif di AS telah ditunda, menjaga kondisi keuangan yang lebih ketat. Perubahan dalam narasi makroekonomi ini akan menjadi faktor transformasional.

Alokasi perusahaan yang signifikan: Perusahaan besar yang melakukan alokasi neraca dapat menyediakan aliran modal yang sebelumnya diberikan oleh ETF.

Tanpa pembaruan likuiditas dan dukungan konteks likuiditas, pemulihan akan sulit. Imbal hasil obligasi yang lebih tinggi dan dolar yang menguat mengurangi minat spekulatif di aset risiko, terlihat dari korelasi yang diperbarui antara Bitcoin dan kondisi likuiditas yang lebih luas.

Skenario yang mungkin: Rekonstruksi atau pencarian keseimbangan yang lebih dalam

Jika kondisi tidak terwujud, pasar biasanya mencari area nilai penting berikutnya setelah kehilangan support jangka panjang. Pergerakan ke wilayah sekitar 52.360 akan menjadi koreksi struktural yang logis, bukan anomali. Ini tidak berarti siklus yang lebih besar berakhir secara otomatis, melainkan fase restart di dalamnya.

Koreksi 2025 mencerminkan perlambatan aliran modal, tekanan makroekonomi, dan realisasi keuntungan mendekati puncak siklus. Bitcoin saat ini tidak dalam tren yang jelas, melainkan di zona keputusan di mana likuiditas, rotasi modal, dan penutupan mingguan akan menentukan apakah pasar membangun kembali strukturnya di atas pivot sebelumnya atau terus mencari keseimbangan yang lebih dalam.

Kerangka waktu mingguan tetap menjadi acuan utama. Minggu atau dua minggu ke depan akan menentukan apakah Bitcoin dapat menetapkan stabilitas teknikal yang meyakinkan peserta bahwa sisi permintaan mulai bangkit kembali. Tanpa katalisator tersebut, struktur ini akan menghadapi lebih banyak pengujian ke bawah.