Ketika Orang yang Berteriak Kehilangan Psikologi: Ketakutan Ekstrem dan Apa yang Benar-Benar Kurang dari Para Trader

Ketika Indeks Ketakutan & Keserakahan menyentuh angka 8, media sosial meledak dengan kepanikan. Judul-judul berteriak tentang musim dingin kripto. Orang-orang yang berteriak tentang prediksi terburuk mereka berjuang untuk perhatian. Tapi sementara semua membuat keributan, ada sesuatu yang diam-diam dan jauh lebih penting yang sedang terjadi di data blockchain. Bitcoin hampir 50% di bawah puncaknya baru-baru ini. Harga turun. Tapi inilah psikologi yang tidak ada yang berteriak tentangnya: ritel masih membeli, metrik on-chain menunjukkan akumulasi, dan tangan kuat belum hilang. Ini bukan volatilitas biasa. Ini adalah ujian siklus di mana psikologi kolektif sedang diuji.

Contradiksi Psikologis yang Menentukan Saat Ini

Sementara orang-orang yang berteriak peringatan di angka $10.000 mendominasi media, pola menarik muncul di data nyata. Saldo $BTC dan $ETH di Coinbase tetap sama atau lebih tinggi dari Desember. Ritel seharusnya telah hilang dalam kepanikan nyata, tapi tidak.

Ini mengungkap sesuatu yang mendalam tentang psikologi pasar saat ini: keyakinan belum benar-benar pecah. Banyak investor merasa takut, tapi portofolio mereka menceritakan kisah berbeda. Disonansi antara ketakutan yang mereka teriakkan dan tindakan yang mereka ambil adalah ciri fase kompresi siklus, bukan dasar akhir.

Sinyal Diam yang Tidak Ada yang Berteriak

Sementara headline mengumbar skenario bencana — analis memprediksi penurunan ke $10.000 jika S&P jatuh — data on-chain berbisik narasi berbeda.

NUPL (Laba/Rugi Tidak Realisasi Bersih) berada di 0,36. Ini berarti bahkan pemegang jangka panjang, yang seharusnya dalam kepanikan maksimal, masih dalam keuntungan. Secara historis, dasar siklus yang sebenarnya dimulai saat metrik ini menjadi negatif — saat tangan paling kuat pun tenggelam. Kita belum sampai di sana.

MVRV Bitcoin baru saja memasuki ‘Zona Akumulasi’ untuk pertama kalinya dalam empat tahun. Terakhir kali? Mei 2022, sebelum penurunan sekitar 50%. Informasi ini tidak pernah disorot oleh orang-orang yang berteriak prediksi alarmis, karena memperumit narasi sederhana. Akumulasi tidak berarti pembalikan langsung. Kadang-kadang, berarti bertahan lebih lama di bawah.

Psikologi Capitulation yang Belum Tercapai

Empat puluh tiga persen dari pasokan yang beredar sedang mengalami kerugian. Statistik ini lebih penting daripada harga hari ini, karena mencerminkan psikologi pemiliknya. Tangan lemah menyerah. Tangan kuat mengakumulasi. Ketakutan ekstrem membuktikan hal ini.

Tapi inilah nuansa yang sebagian besar trader lewatkan: ketakutan ekstrem bisa bertahan lebih lama dari yang diperkirakan siapa pun. Dan di masa menunggu ini, orang-orang kehilangan uang — bukan karena harga itu sendiri, tapi karena psikologi waktu yang diperpanjang. Mereka tidak mampu mempertahankan keyakinan saat menyaksikan penderitaan yang berkelanjutan.

Fase saat ini tidak mirip dengan 2019. Lebih dekat dengan pertengahan 2022. Kita berada di saat di mana:

• Ritel masih memiliki some keyakinan
• Pemegang jangka panjang masih menguntungkan
• Ekonomi makro belum benar-benar hancur
• Penilaian sedang disesuaikan ulang
• Narasi beralih dari hype ke fondasi

Ini adalah kompresi, bukan kapitalisasi akhir.

Apa yang Diabaikan Trader yang Berteriak

Semua orang membahas: “Apakah $10K mungkin?” “Apakah pasar bullish sudah berakhir?” Ini adalah pertanyaan yang mudah berteriak karena gampang diucapkan.

Pertanyaan yang jauh lebih penting dan diam adalah: apakah tangan kuat sedang menyerap atau mendistribusikan? Jawaban ini muncul di blockchain jauh sebelum muncul di headline. Posisi menulis cerita sebelum harga mengonfirmasi.

Saat ini, posisi menunjukkan penyerapan berkelanjutan. Tapi psikologi masih diuji. Jika NUPL menjadi negatif, jika bahkan pemegang jangka panjang tenggelam, jika sentimen ritel akhirnya pecah — maka narasi akan berubah secara dramatis.

Titik Balik Psikologis

Pasar tidak mencapai dasar saat ketakutan muncul. Mereka mencapai dasar saat ketakutan habis. Ini adalah perbedaan penting yang tidak pernah dipahami oleh kebanyakan trader yang berteriak peringatan.

Kita dekat dengan titik kelelahan ini. Tapi capitulation sejati — saat di mana bahkan tangan terkuat mempertanyakan keyakinannya — belum tiba. Menurut pengalaman saya, flush terakhir selalu yang tampak tidak perlu, yang tidak pernah benar-benar diharapkan siapa pun.

Harga saat ini adalah $66.15K, dengan sentimen pasar seimbang antara 50% optimis dan 50% pesimis. Keseimbangan ini mencerminkan ketidakpastian psikologis pasar. Bukan panik murni maupun kepercayaan murni. Ini adalah penantian.

Saya mengamati penyerapan secara terbuka, tapi tetap berhati-hati. Selektif. Karena saat kelelahan akhirnya datang — saat kepanikan mereka yang berteriak akhirnya berubah menjadi penyerahan diam-diam — saat itulah peluang terbaik akan muncul.

Ini adalah siklus yang saya tunggu. Bukan headline. Data.