Pertempuran besar 60.000, akankah garis pertahanan hidup dan mati Bitcoin bertahan?

Dalam 48 jam terakhir, pasar cryptocurrency mengalami proses “deleveraging” yang brutal. Bitcoin terus menembus beberapa level penting, dengan harga terendah mendekati $62.700, dan lebih dari 130.000 investor mengalami likuidasi dalam waktu singkat. Di balik penurunan tajam ini, pasar tidak didominasi oleh satu faktor negatif saja, melainkan oleh krisis likuiditas yang dipicu oleh rangkaian likuidasi panjang dari posisi leverage panjang. Artikel ini akan mengulas penyebab penurunan ini dan mengurai makna support dan resistance di level $60.000.

一、血腥周末：超4亿美元灰飞烟灭

● Meskipun akhir pekan biasanya menjadi periode volatilitas yang relatif tenang di pasar crypto, akhir pekan ini justru menjadi medan perang bagi para leverage long.

● Bitcoin sempat mencoba naik mendekati $68.600 pada hari Sabtu, tetapi tidak berlangsung lama. Dengan meningkatnya tekanan jual, harga berbalik turun dengan cepat dan pada Senin pagi menembus level $64.000. Data dari Coinglass menunjukkan, penurunan tajam ini memaksa lebih dari $467 juta kontrak futures untuk dilikuidasi, dengan 93% di antaranya posisi long, sekitar $434 juta.

● Yang menarik perhatian adalah terjadinya likuidasi satu arah sebesar $61,5 juta di BTC-USDT di bursa HTX. Umumnya pasar menganggap ini bukan dilakukan oleh trader ritel biasa, melainkan oleh “ikan paus” atau dana besar yang mengalami likuidasi posisi long. Likuidasi besar ini mempercepat efek kejut pasar.

二、谁在抛售？三重压力叠加

Untuk penurunan ini, Wakil Peneliti Presto Research Min Jung menyatakan bahwa ini bukan semata-mata karena faktor fundamental yang memburuk, melainkan hasil dari resonansi antara sentimen risiko makro dan kerentanan struktur internal pasar crypto.

● Pertama, langkah perlindungan makro kembali dilakukan. Mantan Presiden AS Donald Trump mengumumkan kenaikan sementara tarif impor menjadi 15%, dari sebelumnya 10%. Langkah ini langsung mengurangi preferensi risiko pasar. Di saat bersamaan, ketegangan geopolitik meningkat, dana mengalihkan keluar dari aset risiko seperti Bitcoin dan beralih ke aset safe haven tradisional seperti emas.

● Kedua, ketidakhadiran permintaan dari institusi secara fase. Data menunjukkan, indeks premi Coinbase yang mengukur permintaan institusi di AS sebagian besar berada di zona negatif sejak 2026, menandakan bahwa investor AS lebih banyak melepas daripada menambah posisi.

○ Lebih konkret lagi, ETF Bitcoin spot di AS dalam dua bulan terakhir mengeluarkan sekitar $2,81 miliar dana, dengan $1,21 miliar keluar sejak Februari. Volume keluar sebesar ini secara langsung mengurangi daya beli pasar.

● Terakhir dan paling penting, siklus deleveraging internal pasar crypto. Kepala riset Bitrue Andri Fauzan Adziima menyatakan bahwa pasar sedang mengalami likuidasi besar-besaran posisi long, dengan biaya dana tetap negatif dan kontrak yang belum dilikuidasi menurun drastis.

○ Data dari Glassnode juga mengonfirmasi hal ini: rata-rata kerugian realizasi bersih selama tujuh hari terakhir tetap tinggi, sekitar $500 juta per hari, menunjukkan bahwa setelah likuidasi pertama di awal Februari, para trader yang mencoba bottoming masih terus mengalami kerugian.

三、6万美元：多头最后的防线

Seiring harga yang kembali turun, level $60.000 menjadi fokus utama semua trader. Analisis dari Coinbase Institutional di media sosial menunjukkan bahwa data pasar opsi BTC menunjukkan konsentrasi support terpadat di sekitar $60.000, yang menjadi level penting untuk mencegah penurunan lebih cepat.

Analisiser Andri Fauzan Adziima menjelaskan makna dari area inti $60.000-$63.000:

● Jika bertahan (scenario positif): Jika harga mampu bertahan di atas $60.000, biaya dana negatif yang terus berlangsung akan merugikan posisi short. Jika posisi short harus melakukan likuidasi untuk menutup posisi, ini bisa memicu aksi short squeeze dan menciptakan peluang rebound. Jika sentimen makro membaik atau dana ETF kembali masuk, harga berpotensi pulih.

● Jika gagal bertahan (scenario negatif): Jika harga menembus level psikologis $60.000 dengan volume besar, peluang penurunan lebih dalam akan terbuka. Dalam kondisi terburuk, jika kondisi makro memburuk dan menyebabkan likuidasi berantai, harga bisa turun ke sekitar $55.000, bahkan mungkin menguji $47.000.

Dari analisis teknikal, beberapa trader menyatakan bahwa meskipun harga saat ini mencoba di bawah $65.000, banyak buy order menunggu di sekitar $60.000; jika benar-benar menembus level ini, support berikutnya adalah rata-rata bergerak 200 minggu di sekitar $58.500.

四、市场情绪跌入冰点

Dalam penurunan ini, sentimen pasar bahkan lebih mencolok daripada pergerakan harga itu sendiri.

● Indeks ketakutan dan keserakahan crypto telah turun ke angka 5, masuk ke zona “ketakutan ekstrem”. Level ini hanya muncul tiga kali sejak 2018, terakhir pada Agustus 2019, Juni 2022, dan awal bulan ini saat penurunan besar.

● Lebih menarik lagi, validasi dari efek refleksi emosional ini terlihat dari data Google Trends. Kata kunci seperti “Bitcoin sudah mati” dan “Bitcoin akan nol” mencapai puncak tertinggi dengan skor 100. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa puncak pesimisme ekstrem ini sering bertepatan dengan dasar harga jangka pendek, meskipun bukan sinyal pasti untuk bottoming, tetapi menunjukkan bahwa pelaku pasar yang lemah sedang keluar secara cepat.

● Dalam suasana ekstrem ini, perilaku pelaku pasar mulai terbagi. Meski dana institusi terus keluar, ada juga yang berlawanan arah, diam-diam mengakumulasi posisi. MicroStrategy (sekarang bernama Strategy) melakukan pembelian Bitcoin ke-100 pada 23 Februari dengan harga rata-rata sekitar $67.286, menambah 592 BTC. Sinyal HODL di blockchain juga menunjukkan bahwa di tengah strategi pengurangan risiko, ada investor jangka panjang yang diam-diam mengakumulasi.

五、未来展望：黎明前的黑暗？

● Hingga saat artikel ini ditulis, Bitcoin mengalami rebound kecil dan kembali di atas $65.000. Namun, pandangan institusi masih beragam.

● Pihak pesimis seperti analis Ned Davis Research memperingatkan bahwa jika tren bearish ini berkembang menjadi “musim dingin crypto” secara menyeluruh, harga Bitcoin bisa terjun ke sekitar $31.000. Sebaliknya, pihak optimis berpendapat bahwa angka ketakutan ekstrem, kerugian realizasi besar, dan likuidasi massal sering kali menjadi sinyal bahwa pasar sedang mencari dasar.

● Yang pasti, dalam penurunan yang didominasi likuidasi leverage ini, pasar telah melakukan proses awal “detoksifikasi”. Dalam jangka pendek, $60.000 bukan hanya level teknikal penting, tetapi juga garis psikologis bagi para pelaku pasar. Bagi investor, menjaga ketenangan di tengah ketakutan pasar mungkin lebih penting daripada terburu-buru bottoming atau cut loss.