#WhiteHouseTalksStablecoinYields

Gedung Putih telah aktif memediasi negosiasi antara industri cryptocurrency dan perwakilan perbankan tradisional mengenai bagaimana hasil stablecoin harus diatur dalam hukum AS. Pejabat fokus pada penyelesaian sengketa inti yang menghambat legislasi aset digital yang lebih luas, terutama Digital Asset Market Clarity Act (CLARITY Act).
Pemain utama industri termasuk eksekutif dari Coinbase, Ripple, dan kelompok advokasi crypto telah bertemu dengan asosiasi perdagangan perbankan utama dan pejabat kebijakan di Gedung Putih dalam beberapa sesi.
Sengketa Inti: Apa Itu “Hasil Stablecoin”?
Yang diperdebatkan adalah apakah platform harus diizinkan menawarkan imbalan atau hasil seperti bunga pada stablecoin—dolar digital yang dipatok 1:1 terhadap dolar AS yang umum digunakan untuk perdagangan, pembayaran, dan penyelesaian.

Posisi bank:
Mereka berargumen bahwa mengizinkan hasil pada stablecoin dapat merusak rekening deposito tradisional, melemahkan likuiditas bank, dan mengganggu intermediasi kredit. Banyak kelompok perbankan menginginkan larangan terhadap hasil stablecoin pasif atau batasan ketat.

Pendapat industri crypto:
Perusahaan termasuk bursa crypto berpendapat bahwa hasil adalah manfaat penting bagi konsumen, dan melarangnya akan mendorong modal ke luar negeri dan menghambat inovasi.

Teks legislatif draf yang dilaporkan beredar dalam pembicaraan ini bahkan mencakup sanksi (misalnya, hingga $500.000 per hari) untuk pelanggaran terkait penawaran hasil pada stablecoin, menunjukkan betapa kontroversialnya isu ini.
Kemajuan & Hambatan
Kemajuan:
Peserta menggambarkan diskusi terakhir sebagai konstruktif dan kooperatif, membangun dari pertemuan sebelumnya untuk mempersempit perbedaan. Gedung Putih mendorong kedua pihak mencapai kompromi sebelum awal Maret sebelum tenggat waktu legislatif.
Hasil yang Terhenti:
Meskipun ada kemajuan, belum ada kesepakatan resmi yang dicapai. Sengketa mengenai hasil tetap menjadi titik tersendat terbesar yang memperlambat legislasi struktur pasar crypto yang lebih luas.
Beberapa sumber juga melaporkan bahwa Gedung Putih memberi sinyal preferensi terhadap bentuk hasil tertentu yang tidak merusak stabilitas perbankan, mengisyaratkan kompromi di mana jenis imbalan berbasis aktivitas tertentu mungkin diizinkan meskipun hasil pasif pada saldo yang tidak aktif dibatasi.
Mengapa Ini Penting
Kejelasan regulasi:
Mengesahkan legislasi stablecoin dengan aturan yang jelas tentang hasil dapat membuka salah satu bagian terbesar dari hukum crypto AS dekade ini, mengakhiri bertahun-tahun ketidakpastian.
Struktur pasar:
Stablecoin di bawah hukum AS dapat melihat adopsi yang lebih luas oleh investor institusional dan bank, terutama jika risiko regulasi diselesaikan.
Pasar treasury & likuiditas:
Permintaan stablecoin untuk aset aman seperti surat utang Treasury AS memiliki implikasi makro yang lebih luas, berpotensi mempengaruhi likuiditas dan hasil di pasar utang pemerintah jangka pendek.
Perdagangan inovasi vs. stabilitas:
Perdebatan ini mencerminkan tantangan kebijakan yang lebih besar—menyeimbangkan inovasi keuangan dan akses konsumen terhadap keamanan sistem perbankan.
Tinjauan Kebijakan

Tekanan tenggat waktu:
Laporan menunjukkan bahwa Gedung Putih mendesak tercapainya konsensus sebelum 1 Maret untuk menyelamatkan legislasi yang terhenti.

Potensi jalur kompromi:
Beberapa pembuat undang-undang dan penasihat mempertimbangkan memungkinkan produk terkait hasil yang terkait dengan transaksi atau partisipasi, bukan penghasilan pasif hanya untuk memegang stablecoin.

Taruhan industri:
Jika kesepakatan tercapai, pasar mungkin merespons secara positif dengan mengurangi ketidakpastian regulasi, berpotensi meningkatkan sentimen di seluruh aset crypto dan metrik adopsi institusional.

Intisari
Pembicaraan Gedung Putih tentang hasil stablecoin berada di inti dorongan legislatif yang lebih luas untuk mendefinisikan bagaimana dolar digital diatur di Amerika Serikat. Meskipun ada kemajuan menuju kompromi, ketidaksepakatan yang tersisa—terutama tentang apakah penerbit dan platform dapat menawarkan hasil atau imbalan—terus menunda pengesahan legislasi crypto utama. Penyelesaian sebelum awal Maret bisa menjadi katalis penting untuk kejelasan regulasi dan kepercayaan pasar.