#USSECPushesCryptoReform Pada Februari 2026, Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) memulai salah satu gelombang reformasi aset digital paling komprehensif dalam sejarahnya. Di bawah Ketua Paul S. Atkins, lembaga ini menandai pergeseran struktural dari strategi penegakan hukum terlebih dahulu menuju pemberdayaan regulasi dan inovasi terstruktur. Alih-alih memperlakukan crypto sebagai kategori risiko perifer, regulator kini memandang aset digital sebagai komponen integral dari infrastruktur pasar modal modern.

Di pusat transformasi ini adalah Project Crypto, sebuah inisiatif bersama antara SEC dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC). Tujuannya adalah untuk menyelaraskan batas yurisdiksi antara pengawasan sekuritas dan komoditas, mengurangi ambiguitas yang telah lama ada yang menyulitkan kepatuhan bagi bursa, penerbit token, dan investor institusional. Perkembangan awal meliputi klasifikasi aset digital yang distandarisasi, kerangka penitipan yang selaras, dan penyesuaian awal dengan legislasi mendatang seperti CLARITY Act.
Salah satu pilar reformasi utama melibatkan panduan klasifikasi token yang lebih jelas. Divisi Keuangan Perusahaan SEC sedang menyempurnakan interpretasi tentang kapan sebuah token memenuhi syarat sebagai kontrak investasi menurut Tes Howey dan bagaimana metrik desentralisasi dapat mempengaruhi status sekuritas dari waktu ke waktu. Ini memberikan jalur yang lebih terstruktur untuk penerbitan token, perdagangan pasar sekunder, dan potensi transisi status seiring jaringan blockchain berkembang.
Reformasi penting lainnya adalah aturan “potongan stablecoin” 2%, yang membatasi kebutuhan pengurangan modal untuk stablecoin pembayaran yang memenuhi syarat. Dengan menyelaraskan perlakuan regulasi lebih dekat dengan instrumen pasar uang dan Surat Utang Jangka Pendek, SEC bertujuan memfasilitasi integrasi penitipan institusional dan pengelolaan likuiditas. Komisaris Hester Peirce secara terbuka mendukung pendekatan ini sebagai keseimbangan pragmatis antara inovasi dan pengawasan risiko.
Reformasi lanjutan juga memodernisasi standar penitipan broker-dealer, mendukung infrastruktur sekuritas yang ditokenisasi, dan memperkenalkan kerangka pilot untuk pembuat pasar otomatis dan aset dunia nyata yang ditokenisasi. Tujuannya adalah menjembatani mekanisme pasar modal tradisional dengan sistem pencatatan dan penyelesaian berbasis blockchain, mengurangi gesekan kepatuhan sekaligus menjaga perlindungan investor.
Secara strategis, dorongan reformasi 2026 ini menempatkan Amerika Serikat untuk bersaing lebih langsung dengan pusat aset digital global. Dengan mengalihkan fokus penegakan hukum terutama pada penipuan sambil secara aktif terlibat dalam kejelasan peraturan, regulator mengirim pesan bahwa inovasi yang patuh dihargai. Jika berhasil diimplementasikan, reformasi ini dapat mempercepat adopsi institusional, memperluas pasar aset yang ditokenisasi, dan mengintegrasikan keuangan digital lebih dalam ke dalam ekosistem investasi arus utama dalam beberapa tahun mendatang.