Opsi Bitcoin Flash Peringatan: Apakah $60K Retest Momen Dasar Pembentukan Pasar?

$BTC penolakan terbaru di dekat $71.000 telah mengubah sentimen jangka pendek dari optimisme breakout menjadi posisi defensif. Setelah tergelincir ke dalam spiral penurunan dan berulang kali menguji dukungan di $66.000, data derivatif kini menunjukkan bahwa trader profesional sedang mempersiapkan kemungkinan retest di $60.000 daripada memposisikan secara agresif untuk kenaikan.

Pasar opsi menyampaikan cerita yang paling jelas. Skew delta dua bulan di Deribit menunjukkan opsi put diperdagangkan dengan premi 13% di atas call, jauh di atas kisaran netral -6% hingga +6%. Ketika trader secara konsisten membayar lebih untuk perlindungan downside, ini mencerminkan kehati-hatian institusional daripada kepanikan ritel. Skew ini tetap tinggi selama berminggu-minggu, mengonfirmasi bahwa aktivitas lindung nilai bersifat sengaja dan berkelanjutan.

Aktivitas terbaru menyoroti strategi bearish atau netral yang populer seperti spread diagonal bearish, short straddles, dan short risk reversals. Struktur-struktur ini baik mengurangi biaya taruhan downside atau mendapatkan keuntungan dari volatilitas rendah dan penurunan terkendali. Singkatnya, uang pintar tampaknya fokus pada pelestarian modal sambil menunggu kejelasan.

Arus ETF memperkuat sikap berhati-hati ini. Sejak 11 Februari, ETF Bitcoin yang terdaftar di AS telah mencatat sekitar $910 juta dolar dalam arus keluar bersih. Sementara total arus masuk kumulatif tetap kuat dalam jangka panjang, penebusan jangka pendek menunjukkan bahwa institusi sedang mengurangi risiko. Menariknya, penghindaran risiko ini tampaknya terbatas pada kripto. S&P 500 berada di dekat level tertinggi sepanjang masa dan emas terus menunjukkan kekuatan, menunjukkan kepercayaan makro yang lebih luas tetap utuh.

Permintaan stablecoin di China menambahkan lapisan lain. Diskon kecil 0,2% terhadap parity USD/CNY menunjukkan arus keluar modal moderat dari pasar kripto, meskipun kondisi telah membaik dari awal minggu. Ini menandakan momentum pendinginan daripada stres sistemik.

Secara teknis, $66.000 tetap menjadi dukungan jangka pendek yang penting. Penurunan yang berkelanjutan meningkatkan kemungkinan untuk menguji kembali di $60.000, level yang sebelumnya memicu minat beli saat harga turun tajam. Jika BTC stabil di dekat zona tersebut dengan arus keluar ETF yang menurun dan skew delta yang datar, ini bisa membentuk basis akumulasi yang lebih kuat.

Intinya, pasar bukan sedang runtuh, melainkan sedang melakukan lindung nilai. Ketakutan di derivatif tidak selalu mendahului bencana; sering kali menandai posisi defensif tahap akhir sebelum volatilitas kembali normal. Apakah Bitcoin akan merebut kembali $70.000 atau menguji kembali $60.000 terlebih dahulu, data saat ini menunjukkan pasar yang bertransisi dari momentum spekulatif ke manajemen risiko yang terstruktur.

Bagi trader disiplin, kompresi volatilitas di dekat dukungan utama sering menciptakan peluang dengan probabilitas tinggi berikutnya.