Ketika Christopher Waller, seorang Gubernur Federal Reserve AS yang sedang menjabat, santai mengabaikan fluktuasi Bitcoin dan menyebut volatilitas sebagai “bagian dari permainan,” itu banyak mengatakan tentang seberapa jauh aset ini telah berkembang. Tidak lama lalu, pergerakan harga Bitcoin dianggap sebagai bukti bahwa aset ini tidak stabil, eksperimental, atau ditakdirkan untuk memudar. Hari ini, bahkan pembuat kebijakan yang menghabiskan karier mereka memikirkan stabilitas moneter mengakui bahwa pergerakan tajam bukanlah suatu anomali bagi Bitcoin—mereka tertanam dalam sifatnya.

Perbandingan Waller sangat mencolok. Pada sekitar $63.000, Bitcoin dibahas seolah-olah hanya sedang mengalami masa sulit lainnya. Namun, rewind delapan tahun dan gagasan bahwa Bitcoin pernah menyentuh $10.000 akan terdengar absurd bagi kebanyakan orang di bidang keuangan tradisional. Apa yang dulu terasa tidak mungkin kini diam-diam menjadi garis dasar. Perubahan perspektif ini bukan hanya tentang harga; ini mencerminkan penerimaan yang lebih dalam bahwa Bitcoin telah bertahan melalui siklus, crash, pemulihan, dan skeptisisme yang tak henti-hentinya, hanya untuk muncul kembali lebih besar setiap kali.

Volatilitas, dalam pengertian ini, bukan sekadar gangguan. Ini adalah biaya yang terlihat dari aset yang beroperasi di luar sistem moneter konvensional, tanpa otoritas pusat yang meratakan tepinya. Bitcoin menyerap ketakutan, hype, guncangan makro, dan perubahan teknologi sekaligus, dan harga-nya bereaksi secara instan. Itu bisa menjadi tidak nyaman, tetapi juga transparan. Tidak ada yang tersembunyi, tertunda, atau diam-diam disesuaikan di balik pintu tertutup.

Bagian yang paling menarik bukanlah apakah Bitcoin naik atau turun minggu ini. Melainkan bahwa tokoh senior dalam sistem moneter AS kini membicarakannya dengan konteks sejarah daripada penolakan. Ketika seorang Gubernur Fed menggambarkan fluktuasi Bitcoin sebagai sesuatu yang telah kita “lihat sebelumnya,” itu menandakan normalisasi yang diam-diam. Bitcoin tidak lagi perlu membuktikan keberadaannya. Percakapan telah beralih ke memahami bagaimana Bitcoin berperilaku—dan apa artinya dalam dunia di mana uang itu sendiri sedang dipertanyakan.