Divisi Aerospace dan Elektrikal GE Menyampaikan Tahun 2025 yang Gemilang: Apa yang Mendorong Momentum?

Ketika General Electric membelah menjadi tiga perusahaan independen pada tahun 2024, para investor mendapatkan lensa yang lebih jelas untuk mengevaluasi unit bisnisnya yang berbeda. Di antara ketiganya, dua perusahaan unggulan memberikan hasil yang luar biasa di tahun 2025—dan ada bukti kuat bahwa mereka bisa memperpanjang keberhasilan ini hingga 2026 dan seterusnya.

GE Aerospace (NYSE: GE) melonjak sekitar 85% di tahun 2025, sementara saudaranya GE Vernova (NYSE: GEV), produsen peralatan listrik utama, naik mengesankan 95%. Sebagai konteks, S&P 500 naik sekitar 17% selama periode yang sama, yang berarti kedua perusahaan ini secara dramatis mengungguli pasar secara umum. Sementara itu, spinoff ketiga, GE HealthCare Technologies, tertinggal jika dibandingkan.

Kenaikan ini tidak terjadi dalam kekosongan. Mereka mencerminkan angin sakal struktural yang tampaknya akan bertahan hingga akhir dekade ini.

Industri Dirgantara Menghadapi Kekurangan Pasokan Struktural

GE Aerospace menempatkan dirinya di pusat ketidakseimbangan pasokan-permintaan yang kuat dalam penerbangan komersial. Perjalanan udara komersial berkembang lebih dari 10% dari 2023 ke 2024 dan diproyeksikan tumbuh 4,2% setiap tahun hingga 2030. Namun industri penerbangan tetap terhambat oleh kekurangan pesawat, komponen, dan kapasitas pemeliharaan.

Kendala ini sangat serius. Pemeliharaan dan perbaikan mesin pesawat telah menjadi kendala kritis bagi seluruh industri, menurut perusahaan konsultan Bain & Company. Waktu penyelesaian perbaikan di bengkel meningkat 35% untuk mesin warisan dan 150% untuk mesin generasi berikutnya. Tantangan pasokan ini tidak akan mencapai puncaknya hingga pertengahan 2026 dan diperkirakan akan bertahan hingga 2030.

Manajemen memproyeksikan pertumbuhan pendapatan tahunan dua digit dari 2025 hingga 2028, dengan laba per saham meningkat dari $6,10 di 2025 menjadi $8,40 di 2028. Jika tercapai, jalur ini akan menghasilkan penciptaan nilai pemegang saham yang signifikan.

Peralatan Listrik: Pasar yang Tenggelam dalam Permintaan

GE Vernova beroperasi di lanskap yang sama menariknya. Backlog pesanan perusahaan melonjak $6,5 miliar menjadi $26 miliar, mencerminkan permintaan eksplosif untuk infrastruktur jaringan dan peralatan listrik. Pada bulan Desember, manajemen menaikkan ambisi jangka panjangnya, memperkirakan total backlog akan meningkat dari $135 miliar menjadi $200 miliar pada 2028.

Mesin pertumbuhan ini didorong oleh pergeseran sekular menuju elektrifikasi dan nafsu energi yang besar dari pusat data kecerdasan buatan. Saat perusahaan di seluruh dunia berlomba membangun infrastruktur listrik, posisi GE Vernova sebagai pemimpin industri menjadi semakin berharga.

Perusahaan juga kembali modal secara agresif. Manajemen menggandakan dividen kuartalan menjadi 50 sen per saham dan meningkatkan otorisasi pembelian kembali saham menjadi $10 miliar dari $6 miliar. Langkah-langkah ini menunjukkan kepercayaan terhadap profitabilitas dan penciptaan kas yang berkelanjutan.

Alasan untuk Kinerja Lebih Baik yang Berkelanjutan

Kedua divisi ini mendapatkan manfaat dari pendorong pertumbuhan multi-tahun yang jauh melampaui faktor siklikal. GE Aerospace menangani kekurangan struktural yang tidak akan terselesaikan dengan cepat, sementara GE Vernova memanfaatkan tren elektrifikasi selama beberapa dekade. Tidak ada perusahaan yang menghadapi risiko penggantian kompetitif yang signifikan di domain masing-masing.

Namun demikian, valuasi penting. Setelah mencatat hasil luar biasa di 2025, kedua saham ini telah mengalami apresiasi yang cukup besar. Investor potensial harus mempertimbangkan tingkat harga saat ini terhadap potensi pendapatan di masa depan. Landasan untuk pertumbuhan tampaknya nyata, tetapi sudah semakin tercermin dalam harga kedua sekuritas.

General Electric asli telah berubah menjadi tiga kendaraan investasi yang berbeda. Dua di antaranya muncul sebagai peluang menarik bagi mereka yang mencari eksposur terhadap permintaan pemeliharaan penerbangan dan pembangunan infrastruktur listrik global. Apakah kinerja luar biasa tahun 2025 akan berlanjut ke 2026 akan bergantung pada eksekusi, tetapi dinamika pasar yang mendasarinya tetap sangat menguntungkan.