Dinamika Pasar Kopi Menunjukkan Sinyal Campuran di Tengah Kekuatan Real Brasil

Sesi perdagangan terakhir telah membawa volatilitas signifikan ke pasar berjangka kopi global, dengan kontrak arabica Maret naik +11,00 poin (+3,09%) sementara berjangka robusta ICE Maret naik +78 poin (+1,86%). Lonjakan ini mencerminkan interaksi kompleks antara pergerakan mata uang, kekhawatiran produksi, dan perkembangan sisi pasokan yang dipantau secara cermat oleh peserta pasar melalui platform seperti Barchart.

Lonjakan Berjangka Arabica dan Robusta Maret Didukung oleh Sentimen Mata Uang

Katalis utama dari kenaikan terbaru ini adalah apresiasi luar biasa dari real Brasil, yang menguat ke level tertinggi dalam 20 bulan terhadap dolar. Kekuatan mata uang ini menghadirkan dinamika berkepala dua bagi pasar kopi: sementara meningkatkan efek kekayaan bagi eksportir Brasil, secara bersamaan menahan penjualan langsung karena produsen menunggu peluang harga yang lebih menguntungkan. Penguatan real ini secara langsung mempengaruhi daya saing kopi Brasil di pasar global, mempengaruhi volume ekspor dari produsen arabica terbesar di dunia.

Penurunan Ekspor Brasil dan Tantangan Cuaca Dukung Harga

Situasi ekspor kopi Brasil semakin membatasi. Menurut data dari Cecafe, ekspor kopi hijau Brasil bulan Desember menyusut sebesar 18,4% dibandingkan tahun sebelumnya, dengan total 2,86 juta kantong. Dari jumlah ini, pengiriman arabica turun 10% secara tahunan menjadi 2,6 juta kantong, sementara ekspor robusta turun tajam sebesar 61% secara tahunan menjadi hanya 222.147 kantong. Angka-angka ini menegaskan gambaran pasokan yang semakin ketat dari sektor kopi Brasil.

Kondisi cuaca memperburuk kekhawatiran pasokan. Somar Meteorologia melaporkan bahwa Minas Gerais, wilayah penghasil arabica terbesar di Brasil, hanya menerima 33,9 mm curah hujan selama minggu yang berakhir 16 Januari—hanya 53% dari rata-rata historis. Curah hujan yang tidak mencukupi di area penting ini menimbulkan pertanyaan tentang volume panen di masa depan dan potensi tekanan hasil.

Pemulihan Inventaris Membawa Implikasi Harga Campuran

Gambaran inventaris menunjukkan nuansa yang lebih halus. Stok arabica yang dipantau ICE menurun ke level terendah dalam 1,75 tahun sebesar 398.645 kantong pada 20 November tetapi kemudian rebound ke level tertinggi dalam 2,5 bulan sebesar 461.829 kantong pada 14 Januari. Demikian pula, inventaris robusta ICE turun ke level terendah dalam 1 tahun sebesar 4.012 lot di bulan Desember tetapi pulih ke level tertinggi dalam 1,75 bulan sebesar 4.609 lot pada akhir Januari. Meskipun level inventaris ini tetap relatif terbatas dibandingkan standar historis, pola rebound ini menunjukkan moderasi ketatnya pasokan dan dapat menciptakan hambatan untuk kenaikan harga lebih lanjut.

Perkiraan Produksi Global Menunjukkan Pasokan Melimpah di Masa Depan

Melihat ke depan, estimasi produksi menggambarkan gambaran kelimpahan. Conab, badan perkiraan hasil panen resmi Brasil, menaikkan perkiraan total produksi kopi 2025 sebesar 2,4% menjadi 56,54 juta kantong pada Desember, dari perkiraan September sebesar 55,20 juta kantong. Di panggung global, USDA’s Foreign Agriculture Service memproyeksikan bahwa produksi kopi dunia tahun 2025/26 akan mencapai rekor 178,848 juta kantong, meningkat +2,0% secara tahunan. Dari jumlah ini, produksi arabica diperkirakan menurun 4,7% menjadi 95,515 juta kantong, sementara produksi robusta akan melonjak 10,9% menjadi 83,333 juta kantong.

Vietnam, produsen robusta terbesar di dunia, menunjukkan dinamika pasokan yang sangat kuat. Ekspor kopi Vietnam tahun 2025 melonjak 17,5% secara tahunan menjadi 1,58 juta metrik ton menurut Badan Statistik Nasional. Produksi diperkirakan naik 6% secara tahunan menjadi 1,76 juta metrik ton (29,4 juta kantong), menandai level tertinggi dalam 4 tahun. Asosiasi Kopi dan Kakao Vietnam menyatakan bahwa output 2025/26 bisa 10% lebih tinggi dari siklus sebelumnya jika kondisi cuaca yang menguntungkan tetap berlanjut.

Apa yang Dipantau Barchart dan Analis Pasar

Sebagai pengamat pasar komoditas melalui Barchart dan platform analisis lainnya mengikuti perkembangan ini, fokus konsensus tetap pada ketegangan antara kendala pasokan jangka pendek dan kelimpahan produksi jangka menengah. Organisasi Kopi Internasional melaporkan bahwa ekspor kopi global untuk tahun pemasaran saat ini (Oktober-September) menurun 0,3% secara tahunan menjadi 138,658 juta kantong, menunjukkan aktivitas ekspor saat ini tetap relatif tenang.

FAS USDA juga memproyeksikan bahwa stok akhir 2025/26 akan menyusut 5,4% menjadi 20,148 juta kantong dari 21,307 juta kantong di 2024/25, menunjukkan bahwa meskipun ada kenaikan produksi, tingkat inventaris global diperkirakan akan sedikit mengencang. Produksi Brasil tahun 2025/26 secara khusus diproyeksikan turun 3,1% secara tahunan menjadi 63 juta kantong, sementara produksi Vietnam akan meningkat 6,2% secara tahunan menjadi 30,8 juta kantong.

Bagi trader dan analis pasar kopi, kondisi saat ini mencerminkan tekanan yang bersaing: faktor pendukung jangka pendek termasuk kelemahan ekspor Brasil dan kekhawatiran cuaca diimbangi oleh implikasi bearish dari kelimpahan produksi global dan reboundnya tingkat inventaris. Dinamika ini kemungkinan akan terus menciptakan volatilitas dalam berjangka kopi saat peserta pasar menimbang ketatnya pasokan segera terhadap ekspektasi produksi jangka panjang.