#GoldAndSilverRebound

Logam Mulia di Awal 2026: Pemulihan, Rotasi, dan Reset Makro
Pada awal Februari 2026, pasar logam mulia melakukan pemulihan yang dramatis dan cepat setelah apa yang banyak analis sebut sebagai salah satu reset posisi paling intens dalam beberapa dekade. Akhir Januari menyaksikan penjualan besar-besaran yang belum pernah terjadi sebelumnya: emas anjlok lebih dari $1.000, sementara perak mengalami penurunan intraday yang mencengangkan sebesar 30%, didorong oleh kombinasi likuidasi leverage, panggilan margin, dan pergeseran mendadak dalam ekspektasi makro. Namun, rebound awal Februari ini tidak hanya ditandai oleh pembelian teknikal mekanis, tetapi oleh akumulasi yang didorong oleh keyakinan, menandakan bahwa investor institusional, bank sentral, dan pelaku pasar yang canggih memanfaatkan dislokasi harga ekstrem untuk memperkuat posisi strategis. Periode ini telah berfungsi sebagai uji stres bagi pasar, memisahkan pelaku spekulatif jangka pendek dari pemain yang sabar dan kaya modal dengan tujuan eksposur jangka panjang.
Emas menjadi penopang dari pemulihan ini, melonjak dari sekitar $4.400 ke atas $5.000, dengan kenaikan intraday lebih dari 5% pada 3 Februari—lonjakan sesi tunggal terbesar sejak krisis keuangan global 2008. Perak, yang telah jatuh dari puncak Januari sekitar $121 ke rentang $70 , telah melakukan pemulihan tajam untuk diperdagangkan di dekat $88–$90, mencerminkan struktur pasar leverage logam tersebut dan permintaan industri serta investasi yang kembali meningkat. Besarnya volatilitas pergerakan perak yang mencapai level tertinggi selama 46 tahun menunjukkan sensitivitas pasar kecil dan lebih spekulatif terhadap guncangan makro, tetapi juga skala modal yang menunggu di luar untuk peluang dalam aset nyata.
Beberapa faktor makro dan geopolitik mendukung pemulihan ini. Ketegangan geopolitik di Timur Tengah, termasuk laporan penembakan drone AS di atas Laut Arab dan aktivitas Iran di Selat Hormuz, membangkitkan kembali aliran safe-haven klasik. Sementara itu, penjualan Januari diperburuk oleh nominasi Kevin Warsh sebagai Ketua Fed, yang awalnya diinterpretasikan pasar sebagai sinyal untuk siklus pengetatan hawkish. Setelah guncangan awal mereda, fokus investor beralih ke narasi keberlanjutan kebijakan, melemahkan dolar AS dan mengurangi tekanan terhadap emas dan perak. Ditambah lagi, efek mekanis dari kenaikan persyaratan margin CME, yang memaksa trader leverage keluar dari pasar, meninggalkan modal yang sabar dan membuka pintu bagi bank sentral dan pembeli institusional besar untuk masuk ke pasar pada level yang lebih menarik.
Dari perspektif struktural, pemulihan ini tampaknya didukung secara fundamental daripada spekulatif. Bank sentral diperkirakan akan membeli sekitar 800 ton emas pada 2026, mencerminkan diversifikasi yang berkelanjutan dari eksposur fiat di tengah ketidakpastian makro global. Defisit perak kini telah berlangsung selama lima tahun berturut-turut, dengan permintaan dari panel surya, kendaraan listrik, dan aplikasi industri mencapai level rekor. Rasio emas terhadap perak, yang melebar tajam selama penjualan Januari, sedang menyempit menuju 60:1, menunjukkan bahwa perak mulai mengungguli emas—sebuah pembalikan yang sering menandakan kepercayaan investor yang diperbarui terhadap logam mulia sebagai penyimpan nilai dan lindung nilai spekulatif. Secara paralel, Bitcoin dan aset digital lainnya turun sekitar 33% dari puncaknya, mendorong rotasi kembali ke aset nyata oleh institusi dan investor beraset tinggi yang mencari stabilitas di tengah volatilitas kripto.
Secara teknikal, emas menghadapi resistensi langsung di dekat $5.100, dengan potensi untuk mengunjungi kembali puncak tertingginya sekitar $5.600 jika tekanan beli tetap ada. Rentang dukungan kritis untuk perak adalah $80–$84, yang jika dipertahankan, akan menjaga bias bullish jangka menengah yang menargetkan $120. Pelaku pasar juga memantau aliran posisi, inflow/outflow ETF, dan open interest COMEX, karena indikator ini memberikan wawasan tentang kedalaman keyakinan institusional di balik pemulihan. Analis menekankan bahwa berbeda dengan lonjakan Januari yang sebagian besar didorong oleh momentum dan spekulasi, rebound Februari mencerminkan rotasi modal ke aset dengan nilai makro yang tahan lama, menyoroti interaksi antara psikologi pasar, sinyal makroekonomi, dan perilaku institusional.
Singkatnya, rebound awal Februari 2026 di logam mulia mewakili lebih dari sekadar koreksi teknikal sederhana—ini adalah recalibrasi strategis pasar. Likuidasi paksa posisi spekulatif, dikombinasikan dengan ketidakpastian geopolitik dan penilaian ulang makroekonomi, telah menciptakan reset likuiditas, membuka jalan bagi akumulasi berkelanjutan oleh investor yang berpengetahuan. Emas dan perak sekali lagi berfungsi sebagai jangkar stabilitas portofolio, menawarkan lindung nilai terhadap risiko mata uang, ketidakpastian geopolitik, dan volatilitas pasar yang lebih luas, sekaligus menandakan potensi rotasi dari aset digital ke aset nyata dan nyata sebagai penyimpan nilai. Minggu-minggu mendatang akan menjadi krusial untuk memantau apakah pemulihan ini mengkonsolidasi menjadi tren naik yang tahan lama atau menghadapi tekanan baru dari kekuatan dolar, perubahan kebijakan Fed, atau guncangan geopolitik eksternal.