Lebih dari Sekadar Crypto: Perpindahan Strategis ETHZilla ke Aset Dunia Nyata yang Dihasilkan Token

Menurut analisis industri terbaru dan pengamat pasar—termasuk perspektif yang mempertimbangkan metrik penilaian dan posisi institusional seperti yang dipelajari oleh analis yang melacak manajer aset digital—ETHZilla telah memulai transformasi strategis yang berani. Perusahaan treasury yang berfokus pada Ethereum ini tidak lagi sekadar memegang aset digital; mereka beralih ke infrastruktur fisik dan mempelopori tokenisasi aset dunia nyata (RWAs) untuk pasar institusional.

Perubahan ini menjadi jelas melalui akuisisi terbaru ETHZilla: pembelian dua mesin pesawat CFM56-7B24 seharga $12,2 juta melalui anak perusahaan dirgantara yang baru dibentuk, ETHZilla Aerospace LLC, menurut dokumen SEC terbaru. Langkah ini menandakan ambisi strategis yang lebih dalam dari yang terlihat—yang memadukan manajemen aset tradisional dengan tokenisasi berbasis blockchain.

Permainan Aerospace $12,2 Juta: Lebih dari Sekadar Mesin Jet

Keterlibatan ETHZilla dalam penyewaan mesin pesawat tidak seaneh yang mungkin terlihat. Dua mesin CFM56-7B24 saat ini disewakan ke maskapai besar, dengan Aero Engine Solutions mengelola operasionalnya sebagai imbalan biaya bulanan. Struktur ini mencakup perjanjian opsi beli-jual yang memungkinkan salah satu pihak untuk meminta pembelian atau penjualan mesin seharga $3 juta masing-masing setelah masa sewa berakhir, asalkan peralatan tetap dalam kondisi operasional.

Di luar dunia kripto, model bisnis ini adalah praktik standar. Perusahaan seperti AerCap, Willis Lease Finance Corporation, dan SMBC Aero Engine Lease telah membangun operasi bernilai miliaran dolar berdasarkan model ini—membeli dan menyewakan mesin pesawat cadangan ke maskapai yang membutuhkan redundansi untuk menjaga kelangsungan operasi.

Yang membuat langkah ETHZilla menonjol bukanlah strategi dirgantara itu sendiri, tetapi waktunya dan konteksnya. Setelah menjual ETH senilai $114,5 juta dalam beberapa bulan terakhir—$40 juta pada Oktober untuk mendanai buyback saham dan $74,5 juta pada Desember untuk menebus utang yang masih ada—perusahaan jelas mencari diversifikasi. Sahamnya telah jatuh sekitar 97% dari puncaknya pada Agustus 2025, meninggalkan perusahaan diperdagangkan jauh di bawah nilai aset bersih dari sisa kepemilikan kripto mereka.

Pertumbuhan Pasar yang Masif: Mengapa Penyewaan Dirgantara?

Pasar penyewaan mesin pesawat global menunjukkan potensi pertumbuhan yang besar. Saat ini diperkirakan bernilai $11,17 miliar pada 2025, sektor ini diproyeksikan akan berkembang menjadi $15,56 miliar pada 2031, dengan tingkat pertumbuhan tahunan majemuk (CAGR) sebesar 5,68%, menurut perusahaan riset pasar TechSci Research.

Lonjakan permintaan ini berasal dari kekurangan pasokan yang parah di sektor dirgantara. International Air Transport Association (IATA) melaporkan bahwa anggota maskapai akan perlu mengeluarkan sekitar $2,6 miliar pada 2025 saja untuk menyewa mesin cadangan tambahan, menyoroti pentingnya ketersediaan mesin untuk operasi armada.

Masuknya ETHZilla ke pasar ini menangkap baik aset yang menghasilkan pendapatan maupun infrastruktur fisik yang nyata dan meningkat nilainya—sebuah perubahan besar dari hanya memegang token digital.

Strategi Tokenisasi: Menghubungkan Aset Fisik dan Digital

Meskipun akuisisi dirgantara ini tampak terisolasi, ini mewakili komponen kunci dari pivot strategis ETHZilla yang lebih luas. Pada Desember, perusahaan menguraikan rencana ambisius untuk men-tokenisasi aset dunia nyata bekerja sama dengan Liquidity.io, sebuah broker-dealer yang diatur dan sistem perdagangan alternatif (ATS) yang terdaftar di SEC.

Kolaborasi ini fokus pada membawa aset yang secara tradisional tidak likuid ke jalur blockchain. Strateginya meliputi:

• Akuisisi saham sebesar 15% di Zippy, spesialis pinjaman rumah manufaktur, dengan rencana untuk men-tokenisasi pinjaman tersebut sebagai instrumen yang patuh dan dapat diperdagangkan
• Saham strategis di Karus, platform pembiayaan mobil, dengan niat serupa untuk membawa pinjaman kendaraan ke ledger terdistribusi

“Kami membangun pipeline tokenisasi yang dapat diskalakan di seluruh kelas aset dengan arus kas yang dapat diprediksi dan permintaan investor global,” kata ETHZilla dalam pengumuman publik terbaru. Perusahaan berharap dapat melisting penawaran aset tokenized pertamanya pada kuartal pertama 2026.

Menghubungkan Titik: Aset Dirgantara sebagai Prototipe Tokenisasi

Akuisisi mesin pesawat ini tampaknya menjadi bukti konsep untuk ambisi tokenisasi ETHZilla. Aset fisik dengan arus kas yang dijamin—baik mesin jet yang menghasilkan pendapatan sewa bulanan maupun pinjaman mobil dan rumah dengan jadwal pembayaran yang dapat diprediksi—adalah kandidat ideal untuk sekuritisasi berbasis blockchain.

Tokenisasi aset ini secara teoritis akan memungkinkan:

• Kesempatan kepemilikan fraksional bagi investor institusional
• Likuiditas yang lebih baik untuk aset yang secara tradisional tidak likuid
• Penyelesaian waktu nyata dan catatan kepemilikan yang transparan
• Diversifikasi sumber pendapatan di luar volatilitas cryptocurrency

Taruhan pada Permintaan Institusional untuk RWAs yang Ditokenisasi

Strategi ETHZilla mencerminkan tesis institusional yang lebih luas: seiring pasar kripto matang, aset dunia nyata yang ditokenisasi akan muncul sebagai kelas aset yang signifikan. Dengan menggabungkan infrastruktur dirgantara dengan teknologi blockchain dan kepatuhan regulasi, perusahaan memposisikan dirinya di persimpangan keuangan tradisional dan sistem terdesentralisasi.

Kemitraan perusahaan dengan Liquidity.io—sebuah ATS yang diatur—menegaskan pentingnya kepatuhan dalam ruang yang sedang berkembang ini. Alih-alih meluncurkan penawaran token yang tidak diatur, ETHZilla membangun infrastruktur dalam kerangka regulasi yang ada, berpotensi memposisikan diri sebagai jembatan antara manajemen aset institusional tradisional dan pasar berbasis blockchain.

Kuartal mendatang akan mengungkap apakah strategi ini berhasil. Penawaran aset tokenized pertama perusahaan, yang diharapkan pada Q1 2026, akan menjadi ujian penting baik permintaan pasar maupun penerimaan regulasi terhadap kelas aset yang sedang berkembang ini. Untuk saat ini, pivot tak terduga ETHZilla dari pengelolaan treasury cryptocurrency murni ke pengelolaan aset nyata yang terdiversifikasi dan ditokenisasi merupakan salah satu eksperimen paling menarik di sektor ini dalam menjembatani keuangan digital dan fisik.