Sinyal Hammark Tidak Ada Penyesuaian Suku Bunga Segera; Kebijakan Akan Tetap Stabil Setidaknya Hingga Musim Semi

Pejabat Federal Reserve Hammark telah memetakan jalur yang sangat berhati-hati dalam diskusi kebijakan moneter terbaru. Berbeda dengan sentimen umum yang mendukung tiga kali pemotongan suku bunga berturut-turut, Hammark mempertahankan perspektif yang berbeda secara mencolok tentang waktu langkah kebijakan di masa depan.

Sikap Kontra Hammark terhadap Pemotongan Suku Bunga dan Inflasi

Dalam penampilan terakhirnya di podcast Take On the Week dari The Wall Street Journal, Hammark menyatakan posisi yang jelas: tidak ada alasan mendesak untuk menyesuaikan suku bunga dalam waktu dekat. Sikap ini membedakannya dari rekan-rekannya yang mendukung langkah pelonggaran moneter baru-baru ini. Inti ketidaksepahaman ini berpusat pada kekhawatiran mendasar—dia lebih memprioritaskan ancaman inflasi yang tinggi secara terus-menerus daripada kekhawatiran tentang pelonggaran pasar tenaga kerja yang potensial. Sementara yang lain menekankan kerentanan pekerjaan sebagai alasan untuk pengurangan suku bunga, kerangka kerja Hammark menimbang tekanan inflasi lebih berat.

Menyeimbangkan Tantangan Ekonomi yang Bertentangan

Perbedaan pandangan Hammark mencerminkan trade-off kompleks yang dihadapi para pembuat kebijakan. Sebagian besar anggota Federal Reserve telah bergerak agresif untuk memotong suku bunga tiga kali berturut-turut, menandakan kekhawatiran tentang kerentanan pasar tenaga kerja. Namun, Hammark berpendapat bahwa inflasi masih belum cukup terkendali untuk mendesak langkah seperti itu. Keraguannya menunjukkan kepercayaan bahwa pasar tenaga kerja tetap cukup tangguh, bahkan tanpa pemotongan suku bunga segera. Perspektif ini menempatkannya di luar arus utama keputusan kebijakan terbaru, namun memiliki bobot signifikan mengingat perannya sebagai anggota yang akan memilih di komite penetapan suku bunga di masa depan (dia saat ini memegang posisi non-voting tetapi akan mendapatkan hak suara dalam tahun mendatang).

Melihat ke Depan: Menjaga Stabilitas Kebijakan

Skema dasar Hammark melibatkan mempertahankan suku bunga pada tingkat saat ini untuk jangka waktu yang diperpanjang, minimal hingga bulan-bulan musim semi. Kesediaannya untuk mempertahankan kebijakan tetap bergantung pada mendapatkan sinyal ekonomi yang lebih jelas. Secara khusus, dia mencari bukti yang memperkuat bahwa inflasi sedang menurun secara tegas menuju tingkat target Federal Reserve, atau bukti yang lebih substansial tentang memburuknya pasar tenaga kerja. Sampai salah satu kondisi ini terpenuhi, harapannya adalah bahwa sikap kebijakan saat ini akan bertahan.

Pendekatan yang berhati-hati ini menegaskan perdebatan penting di dalam Federal Reserve tentang apakah pemotongan suku bunga baru-baru ini terlalu dini atau tepat waktu. Seiring data ekonomi terkumpul pada awal 2026, kerangka kerja Hammark menyarankan bahwa kesabaran kebijakan—bukan pelonggaran lebih lanjut—mungkin akan menentukan bulan-bulan mendatang.