Harga Bitcoin USD Menghadapi Tantangan Struktural Saat Resistansi $90.000 Terus Bertahan

Harga Bitcoin dalam USD telah terjebak dalam perangkap likuiditas selama sesi perdagangan yang didominasi liburan. Cryptocurrency terbesar ini berayun di sekitar angka $90.000 dengan pergerakan tajam namun akhirnya tanpa arah yang jelas, mencerminkan tidak adanya partisipasi pasar yang cukup untuk mendorong kemajuan yang tegas. Hingga akhir Januari, harga bitcoin USD berada di posisi $88.75K dengan fluktuasi 24 jam sebesar +1.69%, menunjukkan penarikan dari puncak sesi terakhir sebesar $88.89K. Lingkungan pasar yang lebih luas menunjukkan kapitalisasi pasar sebesar $1,77 triliun dengan sekitar 20 juta token BTC yang beredar, dengan volume perdagangan tetap rendah sekitar $946 juta selama sehari terakhir.

Ketidakmampuan untuk mempertahankan momentum di atas $90.000 menunjukkan tantangan struktural yang lebih dalam di pasar derivatif daripada kelemahan fundamental dalam minat investor.

Arsitektur Pasar Berubah oleh Peristiwa Kadaluarsa Opsi

Kadaluarsa opsi yang mencatat rekor hari Jumat lalu secara fundamental mengubah lanskap posisi bagi trader institusional. Setelahnya, terungkap pembalikan dramatis dalam eksposur gamma dealer—apa yang sebelumnya merupakan posisi gamma panjang sebelum acara berubah menjadi gamma pendek secara tegas di sisi atas, menurut analis struktur pasar di QCP Capital.

Dinamik ini membawa implikasi signifikan terhadap pergerakan harga bitcoin dalam USD. Ketika dealer beralih ke wilayah gamma pendek, kenaikan harga memaksa mereka melakukan tindakan lindung nilai seperti membeli bitcoin spot atau opsi panggilan jangka pendek. Pembelian mekanis ini menciptakan mekanisme umpan balik yang memperkuat rally selama fase momentum bullish. Preseden historis muncul awal bulan ini ketika harga bitcoin USD secara singkat mendekati level $90.000 di bawah kondisi serupa.

Metode open interest menceritakan kisahnya secara jelas. Setelah kadaluarsa opsi, open interest turun hampir 50% saat trader mundur ke pinggiran. Pengurangan dramatis ini mengurangi bantalan posisi leverage yang biasanya mendukung pergerakan harga yang berkelanjutan. Tingkat pendanaan perpetual Deribit melonjak di atas 30% setelahnya, naik dari level yang hampir datar, menandakan posisi bullish yang semakin padat di antara peserta pasar yang tersisa. Tingginya tingkat pendanaan ini memberi biaya bagi pemegang posisi long, biasanya muncul saat perdagangan bullish menjadi berlebihan.

Konsentrasi aktivitas yang besar di sekitar opsi panggilan BTC-2JAN26-94K selama upaya rally terbaru menunjukkan bahwa terobosan di atas $94.000 bisa memicu tekanan beli baru yang didorong gamma. Namun, QCP Capital menekankan bahwa kenaikan semacam itu memerlukan permintaan pasar spot yang nyata—faktor teknis saja tidak cukup untuk mempertahankan breakout tanpa partisipasi nyata dari pasar tunai yang mendasarinya.

Tekanan Eksternal Memperkuat Volatilitas Harga Bitcoin USD

Arus makroekonomi telah memperburuk tantangan likuiditas yang dihadapi harga bitcoin dalam USD. Lonjakan harga minyak mentah baru-baru ini, dipicu oleh serangan militer yang diperbarui terhadap infrastruktur energi di Rusia dan Ukraina, meningkatkan kekhawatiran inflasi secara global. Deteriorasi geopolitik ini meredupkan harapan perdamaian jangka pendek dan menyebar ke pasar keuangan secara luas.

Harga bitcoin USD awalnya mendapatkan momentum selama ketidakpastian geopolitik yang meningkat di jam perdagangan Asia, tetapi kemudian menyerah semua kenaikan saat jam pasar AS dimulai. Revers ini menegaskan bagaimana kondisi likuiditas yang tipis memperbesar pembalikan arah, terutama ketika katalis fundamental tetap ambigu. Di horizon makro, para pendukung Bitcoin mempertahankan tesis mereka bahwa cryptocurrency berfungsi sebagai lindung nilai terhadap ketidakseimbangan fiskal yang terus-menerus, dengan catatan bahwa utang nasional AS telah mencapai sekitar $37,65 triliun.

Lanskap Teknis: Level Support dan Skenario Breakout

Tim analisis teknis Bitcoin Magazine menilai aksi harga dalam pola wedge yang melebar, dengan pasar berulang kali menolak upaya penurunan. Pola ini menunjukkan bahwa momentum turun secara bertahap melemah, berpotensi membuka jalan untuk upaya kenaikan kembali. Namun, para bulls menghadapi hambatan besar: harga bitcoin USD harus menembus dengan tegas resistance di $91.400 sebelum menantang level yang lebih kokoh di $94.000.

Penutupan mingguan yang bertahan di atas $94.000 dapat membuka target yang lebih tinggi, dengan potensi kenaikan menuju $101.000 dan $108.000 tetap masuk akal. Gerakan ini akan menghadapi resistansi yang cukup besar sepanjang jalurnya. Di sisi bawah, support penting berada di $84.000. Pelanggaran level ini kemungkinan akan mendorong harga bitcoin USD ke zona $72.000–$68.000, dengan kerugian yang lebih dalam mungkin terjadi di bawah $68.000.

Kondisi jangka pendek menunjukkan volatilitas mungkin tetap berlangsung karena likuiditas liburan yang tetap tipis. Kadaluarsa opsi besar yang terkonsentrasi di dekat strike $100.000 dapat secara tidak proporsional mempengaruhi aksi harga intraday. Sentimen pasar tetap berhati-hati secara keseluruhan, dengan para bulls menunjukkan ketahanan namun menunggu konfirmasi yang akan membenarkan posisi yang lebih tinggi. Harga bitcoin dalam USD berada dalam posisi yang rapuh di dekat $87.000, berayun antara $86.000 dan $90.000 selama sesi liburan terakhir.