#NextFedChairPredictions #NextFedChairPredictions

Prediksi Fed Selanjutnya — Dan Pasar Sudah Memposisikan Diri untuk Itu
Saya telah mengamati perlombaan Calon Ketua Fed dengan cermat, dan satu hal yang jelas:
Keputusan ini lebih penting daripada pemotongan suku bunga tunggal apa pun di 2026.
Jerome Powell yang mengundurkan diri pada Mei bukan hanya menandai pergantian kepemimpinan — ini menandai akhir dari sebuah era. Ketua Federal Reserve berikutnya akan mewarisi dunia yang didefinisikan oleh suku bunga struktural yang lebih tinggi, neraca keuangan negara yang rapuh, likuiditas yang mengencang, dan tekanan geopolitik yang meningkat.
Ini bukan transisi biasa.
Ini adalah pergeseran rezim.
Presiden Trump diharapkan akan mengumumkan nominasi beliau segera, dan sementara pasar prediksi fokus pada nama-nama, saya fokus pada sinyal-sinyal. Karena penunjukan ini tidak hanya akan membentuk kebijakan AS — ini akan mengatur ulang aliran modal global.
Selama bertahun-tahun, Fed berusaha berjalan di jalur sempit:
melawan inflasi tanpa merusak pasar,
mengencangkan kebijakan tanpa memicu krisis,
menunjukkan independensi sambil menghadapi tekanan politik.
Tugas penyeimbangan itu sudah berakhir.
Calon Ketua berikutnya akan memasuki sistem yang sudah dalam tekanan.
Rick Rieder — Pasar Menginginkan Praktisi
Rick Rieder muncul sebagai favorit pasar prediksi, dan jujur, saya mengerti mengapa.
Dia bukan seorang bankir sentral karier.
Dia adalah operator pasar obligasi.
Itu penting.
Rieder memahami likuiditas dari dalam. Dia telah mengalami kejutan durasi, siklus kredit, dan peristiwa risiko-off. Perspektifnya didasarkan pada bagaimana modal benar-benar berperilaku — bukan bagaimana model mengasumsikan seharusnya berperilaku.
Jika Rieder mendapatkan pekerjaan ini, itu akan menjadi sejarah:
seorang Ketua Fed yang dibentuk oleh pasar, bukan komite.
Itu menandakan pergeseran filosofi menuju stabilitas keuangan terlebih dahulu, teori kedua.
Bagi saya, itu memberi tahu Anda segalanya tentang apa yang saat ini diminta investor: pragmatisme daripada ideologi.
Kevin Warsh — Kandidat Stabilitas
Kevin Warsh tetap menjadi alternatif kelembagaan terkuat.
Mantan Gubernur Fed. Pengalaman krisis. Optik yang ramah Senat.
Warsh mewakili kontinuitas dengan kredibilitas. Jika ketegangan politik meningkat atau pasar menolak pilihan orang luar, Warsh menjadi kompromi alami — kandidat “tangan aman”.
Penunjukan Warsh tidak akan merevolusi Fed.
Tapi itu akan meyakinkan pasar obligasi.
Kadang-kadang itu sudah cukup.
Christopher Waller — Kontinuitas Tekno
Christopher Waller menawarkan opsi internal.
Berbasis data. Berorientasi proses. Tidak politis.
Memilih Waller akan menandakan keinginan untuk mempertahankan independensi Fed dan memori kelembagaan. Itu akan menjadi jalur yang paling tidak mengganggu — tetapi juga yang paling tidak adaptif.
Dalam dunia yang menuntut perubahan struktural, kontinuitas mungkin tidak memuaskan pasar untuk waktu yang lama.
Kevin Hassett — Kesesuaian Politik, Kehati-hatian Pasar
Kevin Hassett pernah terlihat seperti calon terdepan, tetapi peluang pasar telah memudar.
Masalahnya bukan kompetensi.
Ini persepsi.
Pasar obligasi sangat sensitif terhadap pengaruh politik terhadap kebijakan moneter. Kesesuaian Hassett yang dekat dengan Gedung Putih menimbulkan kekhawatiran tentang pelonggaran agresif dan independensi yang dikompromikan.
Modal tidak menyukai ketidakpastian seputar kredibilitas.
Itulah sebabnya peluangnya terus menurun.
Mengapa Keputusan Ini Lebih Besar Daripada Kandidat Manapun
Penunjukan ini datang selama reset global:
Pasar obligasi Jepang sedang pecah.
Premium jangka meningkat di seluruh dunia.
Likuiditas mengencang.
Biaya layanan utang meningkat.
Ketua Fed berikutnya tidak akan beroperasi dalam dunia suku bunga nol.
Mereka akan mengelola:
• hasil riil yang secara struktural lebih tinggi
• neraca keuangan negara yang rapuh
• aliran modal yang volatil
• pasar yang leverage-nya perlahan-lahan melepaskan diri
Siapa pun yang mengambil kursi itu menghadapi tiga tantangan yang tak terelakkan:
Mengendalikan inflasi tanpa menghancurkan kredit
Melindungi kredibilitas dolar di bawah tekanan politik
Menstabilkan aset risiko saat leverage keluar dari sistem
Ini bukan tentang kenaikan atau pemotongan suku bunga.
Ini tentang mengembalikan kepercayaan dalam kepemimpinan moneter.
Pandangan Pribadi Saya
Pasar tidak lagi meminta kesempurnaan akademis.
Mereka meminta seseorang yang memahami:
mekanisme likuiditas,
siklus kredit,
psikologi investor,
dan risiko sistemik.
Apakah itu mengarah ke Rick Rieder atau pilihan kompromi seperti Kevin Warsh, satu kebenaran yang menonjol:
Era bank sentral buku teks sedang memudar.
Ketua Fed berikutnya akan dinilai lebih sedikit dari pidato mereka…
…dan lebih dari kemampuan mereka untuk mengelola kredibilitas dalam dunia yang secara struktural lebih ketat.
Karena ke depan, kebijakan tidak hanya tentang inflasi.
Ini akan tentang menjaga sistem keuangan tetap utuh di bawah tekanan.
Perhatikan penunjukan ini dengan saksama.
Bukan karena itu akan mempengaruhi pasar besok.
Tapi karena itu mendefinisikan kerangka kerja untuk dekade berikutnya.