#加密市场观察

Perombakan nilai di bawah ketakutan ekstrem, 0.02% kebenaran dan rekonstruksi narasi pasar kripto
Sentimen pasar kripto meluncur ke zona ketakutan ekstrem. Di tengah koreksi besar aset utama dan narasi SocialFi yang hampir nol, data yang menunjukkan proporsi pembayaran nyata dengan stablecoin kurang dari 0.02% memicu refleksi mendalam industri terhadap kebutuhan nyata.

Ketika indeks ketakutan memasuki zona ekstrem, logika inti pasar telah beralih dari serangan ke pertahanan. Meskipun BTC beroperasi di bawah rata-rata bergerak jangka menengah, dukungannya di sekitar 86000 menunjukkan ketahanan posisi dasar institusi. Dibandingkan dengan penembusan di zona fluktuasi ETH, BTC lebih banyak menunjukkan retraksi pasif yang bersifat emosional. Tekanan saat ini bukan berasal dari keruntuhan fundamental, melainkan dari likuidasi kolektif terhadap valuasi tinggi dan narasi kosong. Pasar sedang mengalami proses de-bubbling secara menyeluruh.

Skala penyelesaian on-chain meskipun meningkat dari tahun ke tahun, sebagian besar transaksi adalah transfer antar bursa, penyelesaian kontrak, atau volume perdagangan kuantitatif. Data yang sangat rendah sebesar 0.02% mengungkapkan masa sulit transformasi aset kripto dari alat spekulasi menjadi media pembayaran. Ketakutan ekstrem saat ini secara esensial adalah penilaian pesimis terhadap kemajuan aplikasi skala besar yang tidak sesuai harapan.

Narasi SocialFi telah mempercepat keruntuhan, token sosial mengalami penurunan lebih dari 90%, membuktikan bahwa model yang bergantung pada nilai sosial yang berkelanjutan dan didorong oleh leverage keuangan sulit bertahan selama periode pengetatan likuiditas. Sebaliknya, pembayaran offline Bitcoin di tempat seperti Las Vegas menunjukkan kemampuan nyata dalam pengurangan biaya pembayaran dan peningkatan efisiensi.

Rasa sakit saat ini adalah jalan yang harus dilalui pasar dari narasi yang didorong ke permintaan yang didorong. Investor harus mengalihkan perhatian dari proyek dengan inflasi tinggi dan spekulasi murni ke aplikasi yang memiliki pendapatan nyata dan keunggulan biaya marginal. Ketika proporsi pembayaran stablecoin mulai perlahan naik dari 0.02%, itulah saatnya cryptocurrency benar-benar terintegrasi ke dalam ekonomi riil.