Emas menembus 5.000 dolar AS, perak naik ke atas 107 dolar AS: Penataan aset global menyambut titik balik

26 Januari 2026, pasar emas menyelesaikan sebuah lompatan epik: harga emas spot pertama kali menembus batas USD5.000 per ons, dengan tertinggi intraday mencapai USD5.072,53. Pada hari yang sama, performa perak spot bahkan lebih mencolok, melonjak lebih dari 6% dalam hari yang sama, sempat menembus USD107/ons. Ini bukan sekadar kenaikan harga biasa, melainkan tanda bahwa logika alokasi aset global sedang mengalami perubahan struktural yang mendalam.

Terobosan Sejarah

Pasar emas dan perak menciptakan momen bersejarah pada Januari 2026. Pada 26 Januari WIB, harga emas spot internasional pertama kali menembus angka bulat USD5.000 per ons, mencatat level tertinggi dalam sejarah pasar emas global. Sementara itu, performa perak bahkan lebih mengagumkan, setelah menembus USD100 pada akhir hari tanggal 23, kontrak berjangka perak di Asia Pasifik pada awal perdagangan hari 26 dibuka dan bergerak naik, sempat menyentuh USD108/ons.

Sejak bulan ini, kenaikan harga perak telah lebih dari 50%, berpotensi mencatat performa bulanan terbaik sejak Desember 1979. Kenaikan ini tidak lagi bisa disebut sebagai “bull market” biasa, melainkan menandai terbentuknya pola pasar yang benar-benar baru. Dari segi kecepatan kenaikan, waktu untuk emas menembus angka bulat semakin singkat. Dari USD4.000 per ons ke USD5.000 hanya dalam waktu lebih dari 3 bulan.

Faktor Penggerak

Lompatan bersejarah ini bukan didorong oleh satu faktor tunggal, melainkan hasil dari berbagai perubahan struktural yang bekerja secara bersamaan.

Ketegangan geopolitik adalah katalis paling langsung. Baru-baru ini, dari Greenland, Venezuela, hingga konflik di Timur Tengah, semua meningkatkan risiko geopolitik. Akhir pekan lalu, Presiden AS Trump mengancam mengenakan tarif 100% terhadap Kanada, kembali memicu kekhawatiran ketidakpastian ekonomi global. Ketidakpastian ini semakin menegaskan sifat lindung nilai emas terhadap risiko.

Pembelian “nuklir” oleh bank sentral global juga menjadi faktor kunci lainnya. Goldman Sachs memperkirakan, rata-rata bulanan pembelian emas oleh bank sentral global saat ini sekitar 60 ton, jauh di atas rata-rata 17 ton per bulan sebelum 2022. Terutama, bank sentral negara-negara berkembang terus mengalihkan cadangan devisa mereka ke aset emas. Bank sentral Polandia telah menyetujui rencana pembelian hingga 150 ton emas, yang akan meningkatkan total cadangan emas negara tersebut menjadi 700 ton.

Penguatan dolar AS juga mendukung kenaikan harga emas. Pada awal hari 26, indeks dolar turun 0,4%, ke 97,11, menyentuh level terendah dalam empat bulan terakhir. Siklus penurunan suku bunga Federal Reserve menyebabkan dolar melemah, menurunkan hasil dari aset berbasis dolar, sehingga biaya peluang memegang emas menjadi lebih rendah.

Sifat Unik

Perlu dicatat, kenaikan harga perak kali ini selain didukung oleh permintaan safe haven, juga didukung oleh fundamental supply-demand yang unik.

Pasar perak telah mengalami kekurangan pasokan selama lima tahun berturut-turut. Data dari World Silver Survey menunjukkan, permintaan global perak tahun 2025 mencapai 36.700 ton, sementara pasokan hanya 31.700 ton, sehingga terjadi defisit sekitar 5.000 ton.

Permintaan industri yang meningkat menjadi salah satu faktor utama kenaikan harga perak. Perak memainkan peran penting dalam sel surya, industri fotovoltaik berkembang pesat dan menjadi pendorong utama pertumbuhan permintaan perak. Selain itu, perkembangan industri kendaraan listrik juga memberikan dorongan kuat terhadap permintaan perak. Menurut data dari World Silver Survey, pada 2024, penggunaan perak per unit untuk mobil hybrid dan listrik murni meningkat masing-masing sebesar 21% dan 71% dibandingkan mobil konvensional.

Bagi banyak investor, harga emas sudah terlalu tinggi, sementara perak menjadi pilihan yang lebih terjangkau untuk ikut meramaikan pasar logam mulia.

Prospek Pasar

Menghadapi harga yang mencapai level tertinggi dalam sejarah, pasar penuh dengan perbedaan pandangan dan harapan terhadap tren logam mulia di masa depan.

Beberapa bank investasi internasional telah menaikkan proyeksi harga emas. UBS memperkirakan tahun yang kuat akan kembali menyambut emas, dengan target harga akhir tahun di USD5.200 per ons. Goldman Sachs baru-baru ini menaikkan proyeksi harga emas Desember 2026 dari USD4.900 menjadi USD5.400 per ons. Nikki Hills, kepala strategi logam mulia di MKS PAMP, menyatakan bahwa siklus kenaikan emas saat ini bukanlah puncak spekulatif, dan harga emas tahun ini akan mencapai USD5.400.

Untuk perak, beberapa lembaga analisis memberikan proyeksi yang lebih tinggi. William, Managing Director di Solomon Global, memperkirakan target harga perak tahun 2026 bisa mencapai USD120 per ons. Ada juga yang memberi peringatan terhadap pergerakan perak selanjutnya. William menyatakan bahwa volatilitas harga perak akan meningkat, dan fluktuasi harian bisa mencapai 10% atau lebih.

Lazacar, analis pasar makro global dari FXCM, menunjukkan bahwa saat ini sulit dipastikan berapa banyak kenaikan yang tersisa untuk perak, dan berapa lama harga tinggi ini bisa bertahan, karena masalah pasokan tetap menjadi kendala terbesar pasar.

Perubahan Logika Perdagangan

Bull market logam mulia kali ini berbeda secara esensial dari sebelumnya, mencerminkan perubahan mendalam dalam lingkungan makro global. Ketidakstabilan sistem mata uang kredit saat ini adalah alasan utama kenaikan logam mulia. Ketidakpastian terhadap independensi Federal Reserve dan percepatan ekspansi utang pemerintah dan fiskal AS mendorong proses de-dolarisasi. Goldman Sachs berpendapat, dasar permintaan emas telah melampaui saluran tradisional. Sejak awal 2025, posisi dana ETF emas di Barat meningkat sekitar 500 ton. Selain itu, pembelian fisik emas oleh keluarga kaya sebagai lindung nilai terhadap risiko kebijakan makro juga menjadi sumber permintaan emas yang semakin penting.

Permintaan lindung nilai terhadap risiko makro dan kebijakan global sudah menunjukkan “sticking power”, yang secara substantif menaikkan titik awal harga emas tahun ini. Goldman Sachs memperkirakan, permintaan lindung nilai terhadap risiko makro dan fiskal global akan terus berlangsung hingga 2026. Dari kecepatan emas menembus angka bulat, terlihat bahwa logika penetapan harga logam mulia sedang berubah. Dari USD1.000 per ons ke USD2.000 pertama kali, membutuhkan waktu 12,5 tahun; sedangkan dari USD4.000 ke USD5.000 hanya dalam lebih dari 3 bulan.

Ketika emas menyentuh level tertinggi USD5.000 dan perak menembus USD107, pasar logam mulia telah membuka babak baru. Cadangan bank sentral terus bertambah, posisi ETF global terus meningkat, permintaan industri dan dana safe haven mendorong harga perak mencapai performa bulanan terbaik dalam hampir lima puluh tahun. UBS menetapkan target harga akhir tahun emas di USD5.200, sementara Goldman Sachs menatap USD5.400. Sementara itu, Solomon Global memperkirakan perak bisa mencapai USD120 per ons.

Di platform Gate, investor dapat memantau secara real-time harga kontrak emas dan perak terbaru, serta memanfaatkan peluang perdagangan dalam tren bersejarah ini.